美国二季度GDP增长超预期 经济新统计标准引领“知识兴国”潮流

美国商务部７月３１日公布的初步数据显示，美国经济第二季度加速增长。这是美国首次采用新统计标准，除了美国经济总量扩大，也使得美国经济增长前景出现了新变化。

二季度ＧＤＰ增长超预期

数据显示，美国经济不仅没出现预期中的大幅下滑，反而比前一季度更加坚挺。第二季度美国国内生产总值（ＧＤＰ）按年率计算增长１．７％，超出了此前市场普遍预期的１％。修正数据显示，去年第四季度经济增长几乎陷于停滞，今年第一季度增速从１．８％下调至１．１％。

具体来看，支撑第二季度美国经济增长的主要因素为商业投资和消费支出的增长，特别是耐用消费品支出大幅上升。其中，私人投资二季度增长９％，比第一季度增幅提高接近一倍；出口也大幅增长。第二季度消费支出增长１．８％，第一季度增幅经修正后为２．３％。联邦政府支出继续缩减，但减速放缓，二季度减少１．５％，远低于一季度的８．４％。经济学家预计，下半年美国经济会延续增长态势。

这是美国商务部下属经济分析局调整了美国国内生产总值统计方法后第一次发布该数据。采用新的统计标准后，研发支出、艺术原创等原本被纳入成本的部分都被纳入投资，２０１２年美国国内生产总值将因此扩大３．６％。

（图片：新的ＧＤＰ统计方法让美国２０１２年经济规模扩大３．６％）

此前经济分析局（ＢＥＡ）宣称，ＧＤＰ的新统计方法强调了“无形资产”的重要性，这适应了经济发展的新变化，是大势所趋。ＢＥＡ表示新的统计方法将涵盖更健康、更强劲的经济增长领域，更全面地反映出美国经济的增长好于预期，但不影响美国近年的经济趋势及周期。《金融时报》也分析称，使用新统计方法前后，美国的经济增长模式并无明显不同。

新统计标准提振市场信心

对于使用新标准统计国内生产总值的意义及影响，国内外经济学家及分析人士意见不一。有观点称，美国调整ＧＤＰ统计方法并无实质意义，只是为了让数据看起来更漂亮的自娱自乐而已。不过，分析来看，较为华丽的二季度数据也的确反映出美国经济基本面有所改善，一定程度上提振了市场情绪。

隔夜纽约股市高开，道指盘中创下历史新高；欧洲市场主要股指全线飘红；Ａ股市场沪综指高开高走。大宗商品方面，纽约油价得数据利好支撑上涨；避险情绪缓和，纽约金价走低。不可否认，在全球经济疲软的大背景下，作为世界第一大经济体的美国经济走势转暖是正面消息。

（图片：８月１日纽约三大股指创新高。）

从短期来看，伴随美联储今年退出量化宽松的预期，按新标准统计的经济数据一定程度上缓解投资者长期以来的担忧情绪，促进商业投资保持上升态势。

采用了新的统计方法后，美国连续几年的经济数据全部得到修正，从２０１２年和２０１３年上半年的数据来看，美国经济已经开始缓慢复苏。修正数据下，回看２００８－０９年的经济衰退也不像之前分析的那么严重。这或许将促使人们在接下来分析美国经济增长时改换方向和思路。

从宏观层面上来看，这些数据仍然可被视为经济转暖的信号。微观层面上，随着统计方法的改变，一系列经济分析模型和指标如储蓄率、投资数据等都会随之改变，大到经济学家，小到个人投资者，其经济分析及对增长预判的思路都会发生改变。从行业方面看，如美国纽约大学斯特恩商学院教授戴维·巴克斯预计，特定行业会受到很大影响，部分科创企业及娱乐传媒公司或会转换核心业务，改变盈利模式。

研发投资入ＧＤＰ践行“知识兴国”理念

美国此次使用的经济统计新算法，主要是根据联合国最新修订的第五版国民账户体系（ＳＮＡ）进行的。ＳＮＡ以全面生产理论为基础，运用会计账户方法对一定时期一个国家或地区国民经济活动的全部内容进行系统的统计核算，为宏观经济分析、决策和管理提供客观依据。

数百亿美元无形资产将被纳入全球最大经济体的国内生产总值，以反映美国经济产出构成的不断变化。美国经济分析局主管国民经济核算的布伦特·莫尔顿表示，这将是１９９９年将电脑软件纳入统计以来的最大调整，“我们的这些重大变化可以追溯到很久以前，对我们来说就是１９２９年，所以我们基本上在重写经济史。”

（图片：研发投资计入ＧＤＰ统计凸显美国“知识兴国”理念。）

美国现在仅测度研发的直接影响，即有研发活动的产业，其研发活动会对该产业产出和生产率产生的影响。比如，计算机行业的研发活动会增加本行业的产出，提高本行业的生产率。银行业通过使用更有效的计算机，显著改善其效率和产出，但这种效应尚未纳入到当前的统计调整之中。

高强度的研发支出，无疑展示了美国在创新方面的强大实力。按美国经济分析局的估计，２００２年美国名义研发投资为２７６５亿美元，在考虑其综合产出效应后，相当于当年ＧＤＰ（即研发强度）的２．６％。在１９６０年代，美国投资于太空相关技术，美国的研发强度上升，但１９７０年代下降，１９８０年代早期反弹上升，但在１９９０年代后期再次下降。

将研发视作商业投资，并纳入美国ＧＤＰ范围之后，导致美国１９５９年至２００２年的ＧＤＰ水平平均提高２．６％；美国ＧＤＰ在１９５９年至２００２年平均增速提高至４．６％，其中１９９５年至２００２年增长６．７％；美国２００２年国内私人投资上升１１％至１７８０亿美元，储蓄率从１４％升至１６％。

将研发投资纳入ＧＤＰ统计，尽管面临着各种技术困难，但符合当代世界经济由知识或创新主导增长的理念与实践。在引领“知识或创新兴国”的世界经济潮流方面，美国的统计又一次走在了世界的前头。到２０１４年，欧盟国家也将调整统计方式以符合ＳＮＡ最新标准。（完）

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责任编辑：蔡畅

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