中东局势刺激国际油价节节攀升

８月份，国际油价在中东局势趋紧、美欧多项经济数据利好、美联储退出量化宽松政策（ＱＥ）预期发酵等多空因素的综合作用下震荡加剧。特别是叙利亚危机等中东地缘政治事件频发强力推涨国际油价，至８月２８日，纽约油价涨至两年以来最高水平，并突破每桶１１０美元大关，布伦特油价也涨至今年２月以来最高。

分析认为，由于叙利亚局势尚未明朗，中东局势持续紧张将继续为油价带来支撑，预计９月份国际油价将维持强势格局，但对美联储退出ＱＥ预期增强等仍将对油价形成一定打压，短期震荡调整在所难免，国际油价上行空间有限。

８月国际油价震荡上行

７月底８月初，国际油价受美欧等主要经济体经济数据多数好于预期提振，在截至８月２日的交易周上涨；３日起，利比亚要提高石油产量，亚特兰大联储银行总裁丹尼斯·洛克哈特等美联储官员“放风”可能将在今年晚些时候开始逐渐减少资产购买规模，美国就业数据好转令市场对美联储实施退出计划的预期加强，以及美国原油产量持续增加等令国际油价承压，至８日，两市油价均连续四个交易日下跌；之后公布的一系列中国经济数据好于市场预期，提振投资者信心，国际油价强劲反弹，加之埃及爆发大规模冲突，利比亚罢工导致两大石油出口港关闭，以及美欧多项经济数据等多重利好因素影响，两市油价不断攀升；１９日开始的交易周，由于美联储公布货币政策会议纪要的日期临近，加之美国此前经济数据乐观，市场对美联储退出ＱＥ的预期升温，纽约油价大幅下跌；８月最后一个交易周，受市场对叙利亚紧张局势担忧刺激，纽约油价持续上涨。至２８日纽约商品交易所１０月交货的轻质原油期货价格上涨１．０９美元，收于每桶１１０．１０美元，为两年以来最高水平；１０月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨２．２５美元，收于每桶１１６．６１美元，为今年２月以来最高。

（图表：８月份国际油价走势　单位：美元／桶）

三大因素影响近期国际油价走势

从当月油价运行情况来看，中东地缘政治因素在短暂平息了几个月后再次成为影响原油市场的最主要因素，此外，美联储退出ＱＥ预期及美欧等主要经济体复苏态势好转也对油价走势产生一定影响。

首先，中东地缘政治风险升级推涨国际油价。从埃及爆发大规模反政府示威、利比亚工人罢工导致两大石油出口港口关闭，再到美英等西方国家对叙利亚采取军事行动的呼声不断高涨，中东局势持续紧张令８月原油市场再次回归地缘政治风险主导的局面。

中东局势紧张造成原油市场供应不稳令投资者担忧，叙利亚危机将扰乱全球经济复苏步伐更加剧恐慌情绪，令全球主要市场动荡不安。分析认为，叙利亚不是主要石油出口国，即使西方国家采取军事行动，叙利亚的产油量也不足以对国际原油供应产生直接影响。但投资者担心，叙利亚冲突有可能殃及邻国，造成中东地区发生更大范围的动荡，从而严重影响石油供应。

（图片：中东地缘政治风险上升推涨国际油价。）

第二，主要经济体多数经济数据好于预期巩固油价上行势头。８月主要经济体，特别是美欧公布的大多数经济数据好于市场预期，显示全球经济复苏态势良好，市场对全球原油需求预期的改善信心增强，在一定程度上巩固了油价的上行势头。从美国来看，首次申请失业救济人数降至２００８年１月以来最低点，显示美国就业市场持续改善。第二季度美国国内生产总值（ＧＤＰ）初值和修正值均大幅高于预期及第一季度的增幅，制造业、零售额等重要数据也好于预期；欧洲方面也捷报频传，欧元区一些主要国家的经济数据显示其经济出现结束衰退的迹象；此外，当月公布的中国经济数据，特别是制造业采购经理人指数等关键数据也令市场为之一振，全球主要投资银行相继调高对今年中国经济增长率的预期。

第三，美联储退出预期发酵抑制油价涨幅。８月份，美联储退出货币宽松政策的预期继续发酵，令国际油价承压。当月公布的数据显示，美国就业市场已有改善，如果就业市场继续好转，将确保美联储实施量化宽松政策的退出计划。美联储８月２１日公布的联邦公开市场委员会货币政策７月会议纪要显示，几乎所有联邦公开市场委员会成员，都基本赞成美联储主席伯南克提出的削减第三轮量化宽松货币政策规模的时间表。

９月国际油价将维持强势格局但上涨空间有限

展望后市，分析认为，９月份国际油价将将维持强势格局但上涨空间有限。

一方面，当前叙利亚局势仍存在较大不确定性，中东局势紧张带来的恐慌情绪将继续主导原油市场，令原油市场维持强势格局。就当前形势分析，叙利亚局势对国际油价的冲击不容小觑，任何相关的风吹草动都将成为影响油价波动的重要因素。局势不明朗带来的恐慌情绪将推动国际油价继续上涨，冲突升级的影响更不容忽视，纽约油价不排除涨至每桶１２５至１３５美元的可能。但多数分析人士认为，叙利亚危机属于突发事件，对原油市场的影响不具有长期可持续性，短期利空效应消化后，市场仍将按原先规律运行，回归经济和供需基本面。

另一方面，最新公布的美国第二季度ＧＤＰ数据显示，第二季度美国经济走势较之前估测更为强劲，美国经济复苏势头正得到巩固，良好的经济表现可能使美联储在权衡削减货币政策刺激时更有底气。９月又是多数机构和分析人士预期美联储开始削减购债计划的关键时间点，美联储将于９月１８日召开下一次货币政策会议，在此前后，市场对美联储退出ＱＥ的预期将较前几个月更为强烈，将对油价强势格局形成打压。（完）

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责任编辑：蔡畅

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