孙学工：2013年中国宏观经济形势与增长潜力

 

孙学工，1993年至今在国家发展和改革委员会经济研究所工作，历任中国驻欧盟使团二等秘书、一等秘书、研究室副主任、研究室主任，现任国家发展和改革委员会经济研究所副所长。主要研究领域为中国宏观经济、产业经济、欧盟经济形势与政策。著有《东亚的稳定与经济社会发展》、《中国城乡消费结构的变化趋势》《中国货币政策传导机制与金融体系重构》、《2000－2001宏观经济形势分析》、《2001-2002宏观经济形势分析》、《2002-2003年宏观经济形势分析》等著作，发表了《世界经济形势变化对我国经济的影响分析》等多篇论文。

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今天非常高兴有这样一个机会，跟首钢的各位同事交流一下对当前宏观经济形势的一些看法。实际上从去年开始，应该说国内外对于中国的经济形势都很关心，甚至说有一些担心，有些忧虑。因为从大的走向上来看，确实我们中国经济增长速度在最近几年，应该说是一直往下走的，所以怎么看我们发展的趋势，是不是就会一直下行？甚至国外很多人认为中国可能要发生危机、“硬着陆”这样的说法也非常多。这几年应该说国际上的经济危机频发，从美国次贷危机，然后是欧洲又出现了所谓的主权债务危机，所以很多人说下一个就轮到该中国了。从中央领导同志，到我们普通的群众，应该说都是非常关心咱们的形势到底是一个什么样的状况，特别是未来到底是往哪走。那我今天我就先从今年以来的经济运行的态势，先从这来跟大家说起。

一、2013年以来经济形势的总体特征

那么今年大致的情况，应该说上半年和刚刚过去的第三季度的（刚刚数据出来的是两个月的，七月和八月）情况还是有些不太一样。

1.上半年经济增长持续减速，但仍处于合理增长区间

先说上半年，上半年应该说经济增长速度是一个持续减速，是这样一个状况。但是这个速度尽管是在下来，但是还在我们所谓的目标区间之内，是这样一个基本的状况。

如果我们把时间稍微放得长一点看，从2010年以后，中国经济持续地在往下走，大家看这条线，可能它有一些小的起伏、有一些波动，但是就大的趋势来说，确实是一路下行。那么到了我们今年的一季度增长7.7%，二季度增长7.5%。那么我们2010年一季度当时速度增长最高的时候是多少？12%。所以从12%到7.5%，应该说这个变化还是不小。所以我想咱们，特别是搞企业的，可能在这个过程当中还是有非常强的感受。你在一个12%的增长环境下面来做企业，跟你在7.5%的环境下做企业，那可能确实还是有比较大的差别的。但是这样一个增长速度，从中央的文件里我们还叫“处于合理的增长区间”，为什么还说是合理的呢？这个主要是几个方面的原因。

第一就是，因为我们今年本身，我们定的增长速度，就是7.5%。今年3月份全国人大开会定我们今年的经济增长的目标是7.5%，那么现在应该说还是在这个目标之上，并没有低出这个目标。

第二个方面，是我们的就业形势还是基本上是平稳的。因为过去我们是有一个说法，就是为什么要保经济增长，保经济增长主要的目的，就是要保就业。中国是世界上人口最多的国家，就业始终是我们的头号问题，至少在过去一直是这样一个认识。那么从这个角度来看，最近三年每个季度的新增就业的情况，我们现在有两个季度的数了，如果看这个数呢，经济增长速度是下来了，但是就业的人数反而是比往年的同期增加的。

所以从这个角度来看，经济不管速度是多少，至少还是一个可以接受的，没有导致很严重的社会问题。我们知道像美国、欧洲，现在可能对于他们的领导人来说，最头疼的还是就业，特别是像欧洲，很多国家的年轻人的失业率达到30%、40%。西班牙这些国家，30岁左右的年轻人40%没有工作，这对于它的社会的稳定就是一个非常大的问题。从这个情况来看，我们应该说比他们是要好得多，经济下来了，但是就业还可以。

第三，今年上半年经济形势还基本上可以接受的另外一个原因就是物价的涨幅，跟前几年比较起来是在明显地回落。我们以前正常的年份，通胀的控制率是3%，那么我们到现在物价上涨是2.5%、2.6%这样一个水平，就是说是在我们这个控制的范围里面，没有出这个范围。

当然一说物价，可能大家首先就会说，这个数准不准，好像总是跟大家的感觉有差别。这边我就稍微解释一下，因为首先所有的经济统计，它只能是相对的，特别是对于中国这么大一个国家来说，绝对的准确是不太可能的，我们在任何一个国家也是这样，只是一个相对的。曾经有一个挺著名的美国经济学家说过，很大程度上，经济统计可能跟科幻的水平差不太多。但是他说的是比较夸张一点，就是说统计本身确实它是有一定的难度的。但是我刚才讲，为什么我们又大致地还是相信这个数，就是说也有很多国际组织，包括世界银行，他们也对中国的数做过一些评估，评估的结果就是认为，基本上还是能跟别的指标匹配起来。

但是我为什么又说大家的感受可能跟它不一样，你的感受也是正确的，也是很对的。那么这个当中的差别在什么地方，主要因为我们这是一个平均数，平均数意味着什么，就是说我们现在讲的这个价格指数，它是有600多种商品的价格平均来得到的，就是说如果你要跟它的感觉是一样的，你也必须按照它的这个每样东西买多少，你得照它全数买了这600多种商品，那你跟它的感觉可能是差不太多。但是我们知道，这600多种商品肯定是有的人买得多，有的人买得少，像买汽车这种事，肯定是一个人多少年才会买一次，五年、六年才会买一次，大多数的年轻人是不买的，所以它的价格变化可能你是感觉不到的。我们可能感觉最多的是我们经常要购买的一些东西，比如说食品、蔬菜这些东西，每天你都要买，所以要光看食品、蔬菜，它的涨幅确实是要明显地比总的涨幅要高的。所以大家的感受跟它有一点差别，实际上也是很正常的。所以今年的物价总体来说，确实比前两年的涨幅明显地是要有一个回落的。

第四，另外我们还需要有一个国际上的比较，就是说尽管我们自己的增长率是在下降的，但是如果跟世界上的其他国家比较起来，实际上我们的增长，还是不错的。应该说从2011年，刚才讲2010年或者说更远一点，2010年以来的经济减速其实不光是在中国一家，实际上在全世界基本上都是这样一种情况，因为我们现在的经济应该说叫全球一体化，相互之间的影响实际上是非常大的，所以你很难独善其身。所以如果从相对来看，实际上我们的增长还是保持不错的。

（演示PPT）这个是中国和印度，我们知道印度这几年是在世界上也算经济增长非常强劲的一个国家，我们都是金砖五国当中的，它也是非常不错的。所以很多西方人因为政治制度方面的原因，实际上他们内心也是希望印度能够是一个非常成功的增长案例，这样来抗衡一下。就是说不仅中国这种制度能成功，实际上像西方这种制度，也应该能在发展中国家取得成功。所以印度有一段时间的增长速度，跟我们非常地接近，甚至某一两个季度还比中国还要高。但是这两年，印度的速度也是在明显地下降，跟我们的差距现在实际上是在扩大，现在它的增长速度只有百分之四点多，前两年最高的时候也超过10%，也是非常高。并且印度跟我们不一样，刚才我讲我们的这个物价水平，只有2%，还是一个非常平均的这样一个状况，但是印度的物价也很高，它的物价涨幅差不多有7%、8%，所以如果这样比较起来的话，我们还是整体上还是算很不错的了。

所以上半年，就大的情况来看，我们确实是处于增长回落，但是没有落过我们政府所定的增长目标之下，这是上半年的一个情况。

2.第三季度经济开始回暖

那么到了三季度，从7月份开始，我们的经济又出现了一个回升、反弹的迹象。应该说这个回升还是比较明显。因为现在第三季度还没有完全结束，所以第三季度整个的统计还没有出来，我们主要是看7月份和8月份。如果我们看7月份和8月份，特别看工业增加值，6月份是很低的，是一个谷底，7月、8月确实是上升的速度非常快。去年年底的时候，去年下半年也是有一轮这样上升的经济增长，那么现在的工业的增长水平，应该说已经超过了去年下半年的这个情况。所以7月份和8月份跟上半年确实是有一个比较明显的差别。我不知道现在从咱们企业来看，是不是已经感受到了这样一个变化，但是从全国的数上来看，已经发生了这样的一个变化。

我也专门看了看钢铁和汽车行业，因为跟咱们企业联系比较紧，那么这两个行业，确实也是回升得非常的强劲，我们看汽车实际上它回升的应该是更早一点，大约在今年一季度以后，二季度开始实际上汽车行业的状况就在好转。那么钢铁呢，应该说跟整体的走势差不太多，6月份还比较差，但是7月份和8月份应该说是一个非常强劲的上升态势。

刚才主要是从供给方面，就是从需求方面来看呢，7、8月份也是有一个比较明显的上升。主要是我们的投资。这个是总的投资，我们看7月份和8月份比6月份也是出现回升，在往上走。那么拉动投资的主要还是我们的基建投资，基础设施建设的投资，是这条线，还是在往上走。另外我们的制造业的投资，7月份、8月份也是在往上走。那么房地产开发投资，是稍微下来一点的，但是总体上来说，这个水平还是比较高。所以带动上升的主要原因还是基建，基础设施建设，铁路、公路另外还有一些城市的管网这样一些基础设施的建设是在明显的加速，所以需求这方面速度起来了，所以拉动我们的工业生产会去提高。

然后消费，7月份消费还是在下降，但是8月份开始出现了回升。这个红色的就是我们整个的社会消费品零售，就是我们的平常所说的消费。消费应该说今年跟去年比确实总体上是不太好。我们看去年是这样一个水平，那么今年一下子就下来了。当然里面有很多原因，其中有一项餐饮业，我们看去年在这么高的水平上，今年是到这了，基本上都是负的增长。我们知道这个确实跟中央出台八项规定有很大的关系，从这个数据上来看，这次的八项规定确实是很管用。如果对于以前的一些措施来看，应该说它的管用程度还是非常的明显。当然如果我们纯粹从经济增长的角度来看，确实应该说对短期的增长是有一定的影响的。但是呢，以炫耀、奢侈消费拉动的这种经济增长，可能它的质量必定是不高的，所以我们说如果为了更高质量的增长，为了我们更长远的一些发展，那么暂时的经济短期的下来一点，也是可以接受的，并且它对于我们长远发展有利，也是我们应该要做的。

另外就是我们的出口，7月和8月也是有一定回升的。所以大部分的经济指标，在7月份和8月份都是有比较明显的反弹回升。应该说今年的走势，可能7月份是一个分水岭，7月份之前它是一直在下降，那么7月份之后，是转为回升。

 

二、第三季度经济回暖的原因

那么这个经济回暖到底是什么原因导致的？上半年一、二季度是比较差，为什么到了三季度以后，就变好了呢？我们认为，它是国内外是多种因素促成的。其中比较重要的就是我们中央近期出台了一系列的政策措施，应该说很多是初见成效的。另外国际经济环境，确实也是发生了比较积极的一些变化。

1. 积极的财政对经济增长的支持加大

首先，我们积极的财政对于经济增长的支持作用在加大。刚才讲我们投资的增长速度现在开始在加快，特别是基础设施。那么这其中很多都是跟财政资金相关的，所以我们看固定资产投资当中的资金来源，国家预算这个资金的增长速度是比上半年是在加快的，中央的一些项目也在增长。所以我们政策重点支持的一些行业和领域，我刚才讲过，铁路、公路、水利、环保，这些领域的公共设施的投资都出现了加速的这样的一个趋势。

2.金融对实体经济的支持力度提高

第二个方面，就是金融对实体经济的这种支持力度，是有所提高的。我们也知道，其实我们上半年如果光看金融方面，比如说我们看社会融资，光看那个数很大，但是从企业的角度，还是感到融资难、融资贵这个问题是比较突出的。里面的原因就是，上半年的金融增长里面，有些虚增的成分，另外还有一些所谓金融的（空转），就是在金融机构之间，他们相互做对手的交易，以钱生钱的这种事，所以帐面上看着很大，但是企业实际上并没有得到很多好处。

另外我们说的虚增，大家可能也都听说“影子银行”这个词。我们借贷一般都是通过银行，但是我们上半年所谓的“表外”，就是在银行的正常的报表之外的一些业务量是数目比较大的。举个例子，比如说一家企业，实际上并不是说很缺钱，但是它跟银行可能关系比较好，银行可能给它做一笔贷款，那么这个企业它的钱实际上并不用，它可能又去转贷给别人，又去做一个什么叫委托贷款一类的业务。我们的统计上，银行给这个企业贷款，就记入了一次，然后这个企业又做了一笔委托贷款，它又记了一笔委托贷款，如果下面还有一个环节，它就又多了一次，实际上最终用这个钱的企业可能就是一家，就用了这一笔钱，但是在我们的统计上可能变成三笔、两笔，所以数看着很大，但是企业可能实际的支持力度，实际上并不够。我们今年二季度以后应该说，也是清理了有关表外业务，投资银行这些事情，那么现在呢，我们现在尽管整体的社会融资的规模，稍微下来一点，比如说7月份下来一点，但是我们真正通过银行“表内”，我们叫“表内投放”的这一块，实际上在增加，所以企业实际获得的金融支持，力度是有所提高的。

3.市场预期好转带动投资意愿的上升

还有一个方面就是我们的市场预期好转，带动了投资意愿的上升。这个主要就是二季度以来，中央，特别是李克强总理自己，在很多场合进一步明确了他的宏观调控的思路和想法，特别是明确了经济增长的上线、下线和底线。明确地讲了经济增长低于7%，这是我们的底线，不能允许我们的经济增长低于7%。

我们都知道，在这之前，实际上市场上有很多传闻、传说，有些人说我们要以调结构为主，就可以不管增长了，甚至有一些人说，中国经济可能会低到3%、4%，中央可能也不会管。所以可能一时之间，大家对于增长的前景感到一些模糊，不知道会是一个什么样的状况，不知道政府会不会出手做一些事情。当然做事情的方式可能会有变化，但是不知道会不会做一些事情。

但是中央明确以后，应该说大家投资的意愿是有一些回升的。特别是我们做了一些调查，像“企业家信心指数”，是比去年同期有所上升的，也就是说企业的采购意愿也是有所上升的。

今年还有一个情况，刚才我讲那个物价水平是指的我们消费品的物价水平，一般老百姓吃穿用的价格，还有是我们工业品的出厂价格。刚才那个价格还是在涨，2.6%，但是我们今年工业品的出厂价格是一直在下跌，特别越是上游产品下跌的程度是越大，可能也包括我们的钢材价格，上半年持续地在下跌。那么下跌可能就会导致大家都要尽量压缩库存，因为这个东西存在你手里一天，它的价格就要往下走一些，就要损失一些，所以大家都不愿意有库存。实际上库存也是拉动生产、拉动经济非常大的一块。大家都压库存的时候，也会使你的经济往下走。8月份的工业品出厂价格，是首次环比有上升，就是跟上个月比开始往上走。跟去年同期比是有下降的，但是跟上个月比是转为上升，这样大家可能保持一个正常库存的意愿可能就比较强了。因为你多放一天这东西会涨价，那你就愿意多存一些了，这对于我们生产也是有拉动作用的。

4.发达国家经济复苏起到带动作用

另外就是国际经济。刚才讲我们的出口，7月、8月份比6月份是明显地有提高了，这个主要还是因为国际形势上，特别是美国近期的经济复苏状况还是不错。尽管说它是一直有反复，但是从大的趋势上来看，还是不错。并且现在大家实际上普遍地认为，现在发达国家比所有的新兴市场国家的状况是要好的，所以这跟前几年应该说是又有比较大的一个反差。因为过去十几年新兴国家的情况都是好于发达国家的，所以现在世界上有一些人可能认为说，未来，甚至可能十年，在新的一波增长当中，可能是发达国家要比新兴市场国家要强，有一些人做了这么一个判断。

5.其他短期因素的作用

所以这些国内外的因素综合起来，应该说导致7月份以后，我们的经济增长的态势，是发生了一个比较明显的这样一个变化，可以说经济现在开始回升回暖。另外当然还有一些比较短期的因素也起了作用。我刚才已经讲过了价格方面的一些变化。

另外还有的，就是温度，因为今年夏天，中国是很多地方都是创记录的非常热，高温天气，我们北京好像还行，还不是说那么热，但是南方很多地区都是创了高温。高温就带来了我们所谓的大电量，就是因为要降温，空调用电，这一块增长的特别快。因为我们整个电力在GDP当中可能是占接近10%、9%点多，这一块涨得比较快，所以它也是拉动了增长，但是这个应该说是很短期的因素。

另外就是我们去年三季度，可能大家不知道，去年三季度是当时经济增长的一个谷底，是最低的。那么今年三季度正好又对上去年比较低的基数，所以同比的增长率就是比较高，所以有一些这样的因素。

所以说，7月、8月的快速反弹，应该说有各方面的因素在起作用，那么有些因素可能它是有可持续性的，有些因素显然没有。9月份至少天气是明显地变凉了，南方很多地方比去年同期的温度又低了好多，所以至少这一块的拉动就没有了。

对今年整体增长前景的预测

那么今年整体的增长前景，现在从我们分两部分来看，一个就是我们整个三季度，现在还有几天，实际上也就差这两天就结束，那么从现在的一些情况来看，应该说9月份的情况还是不错。因为我们有一个指标，叫“采购经理指数”，全世界大家都喜欢用这样一个指标来看最近期的经济变化。如果从这个指标来看， 9月份应该说基本上还是能够延续7、8月份增长的态势，特别是9月份 PMI指数是上涨得很快，到了6个月的最高点，所以我们测算大约三季度的经济增长，会达到7.7%。当然这个数到10月15号左右，会公布一个正式的统计数，这个是我们自己的一个测算的数，不是内部数，也不是官方统计的数，这是我们研究人员自己测算的数。那么如果是7.7%的话，就比我们二季度的7.5%会升0.2个百分点，所以这个速度显然是发生了一个转折性的变化。

那么四季度的情况，因为我们现在也有很多的政策，包括一些改革正在实施，那么它的效果也会逐渐的显现。但是因为去年四季度增长速度比较高，7.9%，所以这样算下来四季度的增长大约会到7.6%，比三季度稍微回落一点，这样我们全年就是增长7.7%左右，去年我们全年也7.7%。最早报的7.8%，最近国家统计局修正了这个数，最终的核算是7.7%。所以如果这样的话就相当于我们今年的增长跟去年是一样的，基本上是持平的。

那么从价格来看应该说，全年的增长跟去年也差不太多。物价上涨2.6%，今年我们测算也是差不多2.5%、2.6%，价格水平跟去年基本上是一样的。三季度和四季度，可能猪肉、蛋类、蔬菜和鲜果这一类的涨幅稍微高一些，但是其他的应该说基本说是比较平稳的。

所以今年总体的情况，如果我们回头来看的话，应该说相对还是运行得平均的，各个季度之间的差别不是很大。比如说去年，最低7.4%，最高7.9%，实际上是差了0.5个百分点，今年看大致的情况最低7.5%，最高7.7%，最高和最低只差0.2个百分点，所以基本上保持比较平稳运行的态势。

三、基本平稳运行中存在问题与风险

那么当然，从数据上来看应该说现在基本上还是保持了一个比较平稳运行，但是实际上就是说如果我们分析的话，就是说现在平稳之中确实也是存在着很多的问题和风险。因为我前面讲了，对中国经济有各种担心和担忧，这种担心和担忧，确实是有那种炒作和夸大的成分，但是也不能说是一点原因都没有的，一点道理都没有的，确实也是有它的一些有根据在。那么我们现在面临主要的问题，我简单归纳主要是三方面的问题。

1.财政和金融风险在进一步累积

第一就是财政和金融的风险在进一步累积。先不说风险本身大小，或者说风险严重到什么程度，因为对这个程度的判断确实是大家有不同的判断，但是对于刚才讲有人说的危机，实际上也是对风险怎么看，这个是有争议的。但是大家没有争议的是什么，风险累积的速度在加快，这个可能大家都在承认。

这表现在几个方面，我们大家在媒体上听得也比较多，第一就是政府的债务，特别是地方政府的债务。我们现在可能比较难的就是，现在还是缺乏一个很全面、很权威的一个数，说到底地方政府的债务有多少。那么国家审计署实际上也做了好几轮的审计，2010年的时候做过一次审计，今年年初的时候又做了一次抽查，刚刚前一段时间又做了一次全面的审计，但是这个数目现在还没有出来。但是不管最终的数是多少，其实大家也都很清楚，这几年地方政府债务确实增长的速度是非常快。因为危机之前我们可能大约就是3万亿、4万亿这样一个水平，我们现在到底多少，各种说法都有。审计署2010年的数大约是9万亿，就是说2009年、2008年之后，差不多2年多的时间这个数就翻了一翻还多。但是高的数也有，也有说到20万亿之类的，这样的数也都有。

另外就是现在企业的债务也是比较高。这个也有一些人研究，就是说如果现在企业的债务水平跟GDP的比较，是超过很多发达国家的，甚至跟美国发生危机之前的水平都差不了太多。

但是这里面有一个逻辑关系，国际组织有些研究，发生金融危机之前，一定是有一个所谓的债务率上升的过程。所有的金融危机之前，必定都有这样一个过程。当然反过来说可能并不成立，就是说所有的债务上升，最后都导致金融危机，这个倒不一定。那么不管怎么说，毕竟它也是一个非常强的预示着危机的指标。所以说如果从这个指标本身来看，确实是上升得比较快。

另外就是我们的金融部门本身确实也存在着金融风险。一方面就是说，因为地方政府负债很多，它是来源于银行的借贷，所以实际上财政的风险，最终也是银行的风险。另外从银行本身的经营策略上来看，他们本身确实也是蕴藏着一定的风险，我们叫“期限错配”。就是说它贷出去的很多实际上都是长期贷款，5年、2年、3年，但是因为这个钱都是很短期的，我们知道有银行间的市场，现在有隔夜的拆借，就是一天、一周，很短的，所以一旦贷的钱收不回来，你等于就还不上借的这个钱。如果说有人在你这存了5年期的钱，你把5年的钱贷给别人，那么他们会匹配的很好，这个一般不会有问题，那么如果说别人借给你是3个月，你给他是5年，那么3个月之后你必须要找一笔他，还给存款的人，它的操作难度实际上是会比较大。所以我们6月份的时候，那时候大家可能也有印象，钱荒，突然在银行间的市场上突然就缺钱，严重地缺钱，所以大家都拼命地找钱，所以利率最高的可能有一笔隔夜的贷款利率高到了20%多。如果我们长期这样操作，实际上银行也是从事一些所谓的高风险业务。实际上所有的金融危机，你要回头看，实际上都是银行为了所谓的多赚钱，搞了一些过于高风险、过于投机的活动，最后把自己也玩到里面去了。今年来看，确实我们的坏账率是有所上升的，特别是一些沿海的省份，江苏、浙江、山东那些地方的银行坏账确实是上升得比较快，所以也是预示着金融风险。

所以那些外国人讲中国会发生危机，基本上会说是从地方政府债务和金融系统，他们会说这个是比较严重的。

2.房价继续上涨导致社会矛盾

第二方面就是房地产。房地产也是一个老话题，但是今年确实好像上涨的幅度是比较大的。当然房地产的问题怎么看，大家的意见也是有所分歧的。从我本人的角度来看，由房地产来引发大的金融危机、经济危机的可能性倒不是说特别大。因为尽管说中国的房价涨得很快，美国危机之前房价涨得也很快，但是我们可能还是有一些差别。

这个差别就是美国是所谓穷人买房，我们叫美国的“次贷危机”。什么叫“次贷”，它叫“次级贷款”，客户的信用不是很高，收入不是很高，它并不确认你有能力来还款，但是它贷款给你了，它让你去买房。美国银行的操作是，把这些贷款贷给穷人买房以后，把这个贷款，它有一项技术叫做“证券化”，就是说信贷的证券化，资产证券化，它把它又做成债券，做成各种投资的证券，把这个东西又卖给全世界的投资者。欧洲为什么后来也被拖进了危机，主要就是因为欧洲的很多银行买了这种所谓“次级贷”作为支撑的债券。因为你离得很远，不知道这个东西对应的资产质量到底如何，大家也都是看着高收益率，盲目相信，最后产生了很大的泡沫。

那么中国的情况，我们基本上应该说，肯定不是穷人买房导致的，我们出现的还是富人买房导致的问题。现在必须承认，我们现在社会贫富差距确实是比较大，不是说是中间大、两头少所谓橄榄形这样一个收入或者财富的分配阶段，而是大家都在两边，穷人和富人相对都比较多，中间的人群少，所以这样导致就是富人钱很多，他需要把钱配制在不同的财产方面，所以他如果都愿意放在房子上这一点，就立即把房价拉高。大多数人，特别像北京的市场，我觉得一般的工薪收入阶层，现在真是想都没法想，可能70%、80%的人都被排斥到市场之外。所以你要看这些财务指标，实际上房地产业也没有那么大的金融风险，因为我们的首付很高，20%多的首付。美国做次贷的时候经常是零首付，你一分钱不花都可以住到房子里。

另外现在对银行来说，房贷是它最优质的资产，坏账率是很低了，经常有人贷了30年、20年，提前还款率还很高，很多人提前就还了。因为如果有20%的首付，相当于说房价跌20%银行都不会有任何损失，这个损失谁来承担，买房的人自己来承担的。银行跟其他人不一样的地方，因为银行是跟所有的人打交道，所以银行的危机才叫系统性的危机，所有人都被牵扯进来的危机。一般人的损失那只是财务损失、财务危机，不会构成所谓的金融危机。

那么它导致的问题主要还是社会矛盾，因为住房毕竟还是最基本的生存需求，如果大家没有基本生存条件、生存基础的话，必然会导致很多的社会上的这种怨气，这也是很正常的。当然这个矛盾也是实际需要解决的。

3、实体经济形势较为严峻

那么第三个方面就是，我们的实体经济受到成本上升和需求不旺的双重挤压，特别是现在面临产能过剩，所以说局面还是非常严峻的，经营效益也是在回落。实体经济必定还是一个国家经济的最基础的一个东西，金融是依托在实体经济之上，如果大家都不赚钱，都不做了，银行的好日子显然也过不了几天。

（演示PPT）大家可以看，这是工业企业的主营活动的利润率，从这个看，即便是7月、8月刚才讲的很多指标都已经在反弹，但是看这个利润率，它还是再往下走的。现在市场基本上是好了一些，但是还是没有转化为企业的利润。现在我们看8月份最新的情况，实际上利润主要还是集中在少数行业。当然这次是特别幸运，我们钢铁业的利润现在是在增加了。前七个月的时候利润也是集中在少数行业，但是那个时候当时是没有钢铁的，主要是黑色金属、冶炼和压延加工业。那么8月份电力、汽车、钢铁这三个行业，主营活动利润（就是指核心业务，别的多种经营都不算）是增长了，是新增了352亿。我们这41个行业，总的加起来利润减少了差不多180亿。你们这三个行业是增长了352亿，其他的38个行业加起来还是下降的。所以现在实体经济的困难应该说还没有得到根本的缓解。当然你们还是属于首批收益的行业，但是大多数行业应该说还是处于相对比较困难的情况。

 

四、中国未来的经济走势

那么我们怎么认识当前的这样一个经济形势？我刚才讲的，从2010年以后，我们的经济是在持续的回落，那么我们未来的前景到底是怎么样？有的人说得比较严重，包括说我们可能像90年代的日本——因为日本从90年代以后，是20年的经济低谷、经济衰落，实际上从80年代7%、8%左右的增长，到了90年代以后，这个增长基本上经常为负，基本上就是零增长。中国会不会陷入导向日本那样一种困境当中去？这是需要我们认真思考和研究的一个问题。

向大家简单地汇报一下我们的一些结论。当前的经济减速，应该说它是结构性、周期性、体制性因素共同作用的结果，再因为发展的环境和条件发生了变化，所以这个回落当中它是有一些合理因素。另外一方面，中国总体上还是处于一个比较高的增长阶段，这个高增长阶段并没有结束，经济增长会回落一些，但是不会像有些人担心的那样，完全就要进入一种衰退的状态。

1.导致经济回落的原因

那么我们看导致经济回落的一些原因，从理论上来说，就是说什么东西推动经济增长？我们基本上就是三个因素，一个是劳动力，你需要有人，需要有人来做这个工作，就像我们工厂一样，必须要雇工人，如果没有工人的话是没有办法的。第二个是资本，你要增长，你要投资，你需要扩大生产，这都需要有资本，得有这个钱，没钱你也干不成事。那么第三个方面，就是所谓的技术。必须要有新的技术来驱动。

那么从这三个方面来看，应该说实际上都是一个往下走的态势，并且是比较难扭转的。

人口红利逐渐消失

首先就是劳动力。中国的劳动力前几年增长比较快，大家可能也听到一个说法，叫“人口红利”。人口红利的意思是什么，就是说是我们人口当中有劳动能力的这部分人的比重，前几年是占的是很高的。就是说你需要抚养的人，不能工作的人，不能参加社会生产的人，是比较少的，但是有劳动能力的人比较多。所以我们前几年就业好像是一个问题，但是人多的好处就是工资可以很便宜。一个岗位如果有好几个人都要争的话，必然是压低工资水平，那么压低工资水平实际上会提高企业的利润，提高企业的收益，那么企业就有更多的钱去投资，更多的钱去买设备、去买技术，这样的话你就会雇佣更多的人，有更大的利润，形成这样一个循环，经济增长就会很高。

现在我们研究来看，劳动力年龄人口，基本上前年比去年实际上就下降了一些，但是这是有波动的，到2015年，我们劳动力年龄人口每年都会减少，不会再有波动了，每年有劳动能力的人绝对数目就会减少了，就是我们劳动者的数目越来越少。所以这样导致的问题，可能大家这几年也是感受非常深，我不知道我们这个企业怎么样，反正沿海很多这种劳动密集型的行业，他们感觉是非常的明显，就是农民工的工资是涨得是非常快。那么像北京，如果我们做过装修的话，可能就有很直接的感受，现在的装修，有技术的工人，一个月可能有6、7千块钱，甚至上万块钱，包括保姆这一类都上涨得非常快，这样我们过去讲的中国的廉价劳动力的优势基本上就没有了。

中国过去一直都是纺织品出口大国，国外有很多纺织品都是中国生产的，但是现在在中国市场上，能越来越多地买到别的国家的纺织品，像耐克鞋，现在很多都是在越南生产的。很多T恤之类的，你可以看到斯里兰卡、孟加拉，实际上都是反映了我们过去增长的这些优势，或者拉动我们增长的一些产业，可能今后会面临这种劳动力的制约。

资本积累下降

另外就是资本，实际上也跟我们的人口有关系。因为劳动的人多，消费的人少，这样你的钱就能够存得下来，来用于生产，但是随着我们的人口老龄化，因为对于老龄人口，那么只能是说他不能生产了，他只能消费，所以会影响到我们所谓的资本积累，所以我们所谓的储蓄率会下降的，那么这样对我们的资本的供应就会产生影响。

技术转移难度增加

另外在技术方面也是，实际上我们改革开放这么多年，应该说改革开放之前其实中国也不缺人，不也缺地，但是经济增长为什么就没有改革开放之后这么好，当然原因有很多，其实很重要也是技术。我们以前的技术，当时外国人来都觉得中国很多技术还停留在中世纪的水平，差距很大。所以那时候，他们一般性的技术到我们这都是很先进的技术，所以技术一进来，是带动了我们的生产，带动了我们各方面的增长。但是现在的情况，应该说就发生很大的变化。一方面我们中外的技术差距在缩小，我们很多企业也成长起来，因为当时我们的企业跟它的企业比较起来，那是差距太大了，你不可能挑战它，竞争它，但是现在我们有很多企业，也已经具备了在国际上竞争的实力。实际上现在他们对于我们的戒心是非常的高，技术转移的难度应该说也是非常大。

美国斯诺登这个事件可能大家前一段也都知道。实际上斯诺登事件之前中国和美国在网络间谍方面，就存在很大的争议。但是其实美国讲这个网络间谍，实际上还跟后来斯诺登所报的这些事情不太一样，不是说你去监听他所谓一般的政治情报，一般的民众的事，当然美国对中国主要提了的是说，我们通过网络获取美国的商业机密。它认为中国是政府有组织的行为，获取美国的商业机密，然后转给中国的企业，特别是指的一些所谓的核心技术。这个事情在美国是一个非常大的事情。美国人为什么把这个事情放在那么严重的一个地位，实际上也是反映了他们一种心态，一种担心，现在它不再希望它的技术被这样流传出去。或者说对于它自己技术保护的程度、敏感度比以前要高很多。所以虽然它并不在乎你去搞一次一般性的那种政治军事的入侵，他最大的关注还是对于他的商业，对于他的技术的这种入侵，可能真影响到它所谓的国家安全，更影响到美国的竞争力。

所以反过来就是说，再像以前那样比较低成本地获取技术的可能性比较低了，所以必须要自己搞研发。自己研发成本是非常非常高，不知道钢铁行业是怎么样，我们去年做过制药行业，研发一种新药，投入是非常非常巨大的，他们要从几百万、几千万种化合物当中筛选出那么一种、两种可能最终能够有用的东西。所以这个药品的很多成本，你要看它制造的过程，实际上是没有多少钱的，大量的钱都是放在研发上，都是为了弥补所谓那些失败的研发成本，因为它做的大量的事情都是失败的，都是没有结果的。所以研发实际上是一个成本很高的事情。

环保压力增大

另外就是我们的环保压力，再加上资源环境的约束，比过去要增强，大大地加强。这两天北京又是到了严重污染的程度，确实是到了一个不治理不行的时候了。呼吸应该是人生存最基本的一个功能、一个需要，如果你都不能正常呼吸的话，这个问题严重到什么样的程度？但是我们也很清楚，特别是咱们搞企业的可能也清楚，环保实际上也是非常费钱的一个事情。特别是我们面临的情况是，不仅说要减少现有的污染，我们还得要治理已经发生的污染，所以这个成本也是不得了。像云南滇池的治理，是投入了好几百亿，太湖也是，那都是几百亿的投入。但是你说成效有多大，反正我去年去看，我们当然没有仪器，感官上来看，你很难看出有非常明显的变化。

几百亿你说要搞建设，还能干不少事，有时候你去治理污染，真的就什么影子都没有，这钱就没了，但是这个事情现在又必须得做，所以这个也是我们影响到我们将来增长速度的一个重要因素。

出口减少

还有一个就是出口。我们金融危机之前，中国高增长里面很重要的一块，就是出口。国际市场最高年份的时候，我们叫“净出口”，就是出口减去进口以后的，对我们中国经济的拉动程度有多大？20%， 1/5都是来源于进口出口。现在这个占到多少了呢，去年是负的，今年可能会稍微正一点，但是都是很低，5%左右。正常年份就是只增加5%左右，这个也是发达国家他们所发生了一些变化，对于我们引起的一个必然的一个结果。

发达国家危机之前他们也是靠这种，我们叫高负债，他们靠借债来消费，发生危机以后他们也觉得这种日子是不能过了，所以他们也必须要消减他们的负债，削减他们的消费。另外就是，发达国家现在也在搞所谓的再工业化，特别是奥巴马特别热心这个事情。美国过去主要也是搞金融了，但是他们现在也认识到，光搞这种所谓的虚拟经济这一套，实际上最终可能对国家的竞争力还是有影响的，还是需要在实体经济、制造业方面有一些突破，所以他们也搞了这种再工业化。因为美国现在确实有一些有利的条件，大家肯定也都听说，美国页岩气革命，就是一种非常规的天然气技术上取得了突破，所以它现在天然气的价格，好像只有国际市场差不多1/3的水平，所以对于很多的行业，特别一些高耗能的行业，美国有比较强的竞争力。那么以前它大量地依靠中国，我们中国是世界工厂，我们生产的东西卖给它，那么现在它搞再工业化，它自己生产了，那等于是不需要我们了，所以对于我们的增长也是有一定的影响了。

另外就是我们的人民币加速在升值。大家可以看这个，从去年底到今年上半年的时候，是很陡的一个上升曲线，上升得非常快。那么对于我们的出口，也是影响很大。实际上就是说这个出口商，他出口同样多的产品，比如说都是出口100美元，那么人民币升值就相当于说他最后换成人民币的数量就会减少，比如过去换7块钱，现在他只能换6块钱，可能他的这些很多成本都必须是在国内发生的，人工成本、原料成本，那么国内的很多物价又在上涨，出口的日子实际上也是非常难过。

收入两极分化影响消费力释放

另外我刚才也讲到，我们的一些社会问题，两极分化的事情，也是影响到消费潜力的释放。我们一直在讲要扩大国内需求，特别是扩大消费需求，但是消费需求首先就是，有钱你才能消费，但是钱如果都在富人手里。所以大家想想，如果你扩大消费，那只能扩大富人的消费。但是现在富人都消费什么东西，富人要消费房子，特别是高档的住房别墅；他要消费名牌，LV这样一些东西；还要打高尔夫球，需要高尔夫球场。但是这些东西又是我们政策上不愿意鼓励他们去做的一些消费。

所以现在消费增长其实就处于一种僵局，穷人没钱消费，对富人又不太愿意放开让他消费那些东西。所以两极分化看起来它是一个社会问题，实际上也对我们的经济增长是产生制约的。大家也都知道，像房地产，对经济增长的带动作用很强，如果放开，那经济确实可以短期之内回到很高的一个水平上去，但是你越那样发展，实际上社会矛盾越大，可能我们没有办法承受这样的社会矛盾，所以我们还得调控。一方面说需求不足，但是住房需求这么足，我们还要限购，不许你买，把那个需求要压抑住，为什么？就是因为存在着这样一个大的社会背景。所以我经常说，可能房地产市场的问题，实际上并不是跟市场本身的问题，是一个大的社会结构在这个市场上的一个集中反映。因为房地产市场真是社会矛盾集中的一个体现。所以我们一方面找需求，另外一方面，现存的需求又不能放手让它去增长。

2.未来中国经济的发展潜力

那么刚才讲的这个，好像都是不太好的，大家可能觉得可能，是不是我们未来的增长就会很差呢？当然也不是。我们一方面承认，它是在下降，但是另外一方面，我们也要认识到，我们在当前这个发展阶段，增长也不会说降到一个特别低的一个水平。我们有一个词叫“潜在增长”，就是说经济自己可以增长的能力。就像一个运动员，他每次跑的成绩可能都会不太一样，但是你的能力是多少，像跳高你能跳过2.3米，这是你的能力，但是你不一定说每次你都能跳到2.3米，这个需要看当时的情况。那么我们这个潜在增长也是这个意思。你实际的水平有多高，每一年具体的增长可能要看当时的情况。要打仗了，什么地方一下子发生什么灾害了，肯定会影响到你的增长，但是你的水平还是摆在那的。

从国际经验看，中国经济还没有到明显减速的时候

那么我们有几点认识，就是说从国际经验来看，中国实际上还没有到经济增长明显减速的时候。国际上有一个说法，就是说你的人均GDP，达到1.1万，或者1.2万美元的时候，这时候经济增长的速度会明显地下来。我们看日本和韩国，基本上还是符合这个规律的，基本上是1.1万、1.2万之前经济增长速度也是有很大的波动，但是波动的轴基本上是10%，等过了这个1万或者1.1万之后，我们看它波动的轴明显就下了一个台阶，5%，再往下2万、3万基本上就是0到5中间了，所以它是一个台阶一个台阶下来的。

那么中国现在是什么水平，我们去年人均GDP6000多美元，离所谓的1.2万还是有相当大的一段距离的，并且这个不光是说日本、韩国，现在讲是做了大量的国别的研究，基本上都是符合这个规律的。

中国的城市化、工业化仍有很大空间

另外从我们自己的具体情况来看，中国的城市化、工业化还是有很大的空间的，特别是我们城市化率，比较起来还是比较严重滞后的。大家也知道，我们现在公布的城市化率51%，看起来大约是一半以上的人口现在住在城市里了，但是这个51%里面，实际上还有2.6亿所农民工及其他们的家属，他没有城市户口，但是他住在城市。这实际上并不是完全城市化的一个人口，因为很多人是住在工地，住在宿舍，那么住在这些地方的人的生活方式、消费方式肯定跟一个真正的城里人是有差别的，也不能够享受很多城市的公共福利。所以如果去掉这些，我们可能真正的城市化率，可能只有（当然也有不同的估计）35%到40%左右。一般发达国家可能是70%、80%的城市化率，如果我们未来要达到那样高的一个城市化率的话，相当于还差一半，或者差小一半。

那么一些研究也说，人口从农村到城市，消费基本上会提高2到3倍。我们说中国不是消费不足，如果这些人转化为城市人口的话，我们的消费实际上会上去很多，比如家电、基础设施建设，这些可能就带动相关的产业。特别像基础设施，我们前几年是建得比较多，很多人说是不是已经太多了，没有什么增长的空间了，但是实际上来看，我们还是有很大的提升的空间在里面的。像中国的铁路，我们现在铁路的长度还不到美国1880年，就是100多年前的水平。尽管说这几年建了很多，我们有200多家机场，美国是2万多家机场。所以很多方面，像公路长度，人均公路长度，差距还是很明显的。人均机动车的保有量，应该说金融危机以后，我们中国现在是世界上最大的汽车销售市场，超过美国，是很大的历史性的飞跃。韩国日本实际上很多情况跟我们还是比较接近的，但是我们仍然跟他们差距也是极为明确的。

新的竞争优势在显现

另外就是说，我们中国现在确实也是具备了一定的新的竞争优势，刚才讲的那些老的优势，确实是在逐步地在丧失，那么现在我们也有一些新的优势。

首先就是说我们的人力，我们叫劳动力素质，就是说过去主要靠数量，那么现在我们的素质实际上是提高得很快。刚才听咱们公司的人讲，咱们的员工70%以上都是大专毕业以上，这个过去可能很难想象，过去一个大学生多么的宝贝。像今年高校毕业的普遍的本专科毕业生，人数699万。因为中国人多，我们看这些数好像都没有什么感觉，几百万就几百万，但是外国人看这些数都很震惊。像北欧很多国家，什么丹麦、芬兰，全国也就几百万人。我们一年毕业的大学生就几百万，他们都觉得这个很震惊。当然他们可能也想象到，几百万的科学家、工程师，这是中国未来非常大的一个竞争优势。刚才讲美国搞再工业化，美国也必须把很多的工业弄回美国去。其实他们前几年就已经想过这个事，乔布斯没死的时候，美国总统问，像苹果这些产品，像iphone、ipad这么好的产品如果在美国生产，能解决多少就业。当时乔布斯跟他讲，我在中国开一个工厂，当然也不是他开的，就是代工厂开的，我一夜之间招几千名工程师没有问题，他说在世界上任何一个国家，包括美国是做不到的。

所以我们有很多优势，我们自己可能也没有意识到。包括中国这么大的一个地域，基本上我们的文化，我们的语言，我们的法律体系都是一样的，所以你这个布局你的生产点，管理成本实际上会很低。我以前在欧盟呆过一年，欧盟当时是27个国家，25种语言，就是说你要开工厂，你说你布5、6个工厂，最后至少都有5、6种语言的培训，实际上这个成本非常高。因为我们从来没有这样一种状态，所以我们不感觉到，其实在他那都是很大的成本。我们在他那经常开会是一个什么情况，就是开会的人都有同声转译，比开会的人还要多。开任何会20多种语言必须都同传，然后每一个同传箱必须有3个翻译在里面。翻译必须要轮流，但是经常会的只有十几个人，并且因为这个翻译这么重要，很多开会的时间，必须是根据翻译的时间来定的。他们翻译是到时间必须下班要走人的，所以会议经常说，我们这个会5点钟必须结束，因为不结束翻译就下班走了，这会没法开了。所以他们的行政管理成本也是非常高，但是这实际上都是我们的优势。

那么大学生多了，还有非常重要的一个，就是我刚才讲的，我们现在必须要靠研发了。我们从1995年就提这个转变，要从依靠投入劳动力，转向提高劳动力素质，靠要素投入要到靠技术，一直在提，但是一直没有转。当然很多人，包括像吴敬链老先生，认为主要是制度没改，是体制方面的原因。确实有体制方面的因素，但是我觉得可能也有一个所谓的基本条件的因素。因为我们当时人才应该说是非常短缺，大学生非常少，那时候农民工工资非常低，所以对于企业家来说，因为市场经济，他就是要赚钱，雇一个农民工搞生产和雇一个大学生搞研发，这个成本差异太大了，所以必须要多雇农民工来生产。但是现在情况发生了很大的变化，刚才讲现在雇一个农民工的成本很高，很多时候现在比雇一个大学生还要贵。就是现在的博士生毕业，像到我们单位，一个月也就3000块钱左右，他们还真不如很多地方到工厂打工的农民工、工地上的农民工的工资高。这实际上是意味着什么，实际上意味着现在搞研发的成本相对降低了，扩大搞一般性生产的成本实际上是提高了，所以它是有这样一个最基础的经济关系，实际上在发生变化。所以我相信我们的研发也好，或者说我们转变也好，肯定会比过去要快得多，因为实际上这个人才相对的价格应该说比过去是便宜得多了。

那么我们实际的研发投入也是，增长的速度还是很快，这几年基本上是接近20%。前两天统计局刚刚发布去年研发的情况，去年我们的研发支出是突破了1万亿，占GDP接近2%。中国研发的绝对投入额是在世界上第三名的，绝对的投入量。所以研发这个事情就是说，你必须先得有投入，当然我们现在研发质量不是那么高，研发出来的东西可能还不是那么好，但是你首先得有投入，有投入才可能有产出。

第三个方面，就是我们的刚才讲基础设施，总量方面可能还是跟发达国家有一些差距，但是在质量方面，应该说我们有所谓的后发优势。像我们的高速铁路，现在突破一万公里，在世界上是最长的。实际上我们的高铁基本上是金融危机以后，也是拉动经济扩大内需来搞的，当时美国实际上也在提，奥巴马也提要建高铁，但是据说美国现在也花了几百亿，但是现在连一公里还没有建起来，我们已经建了一万公里的高速铁路了。我们的很多基础设施的状况，应该说还是不错的，包括电力、电网。

我是今年年初看一个美国人写了一篇文章，他在《金融时报》上写的。这个美国人的岳母是印度人，他岳母从印度到美国去住了一段时间，印度去年发生了一次特别大的停电事故，号称人类历史上最大的停电事故，有6亿人受这个停电事故的影响，就是说印度的电网是比较差的。但是这个人的印度岳母到了美国住了一段时间，就跟他抱怨说你们美国人的电网怎么跟印度一样差，那段时间正好飓风比较多，一来飓风就停电，所以这个作者说他到中国访问过一段时间，他就说美国的议员们、政治家应该到中国来看看，什么叫21世纪的基础设施。

我前年到波兰去访问，波兰应该已经是一个中等发达国家，也是一个高收入国家，高速路只有两条，其中有一条还是30年代希特勒那个时候给修的，以后就再也没有怎么修过。所以如果从这个角度比较起来，我们还是有我们自己的优势在。

2020年之前中国的潜在增长

（演示PPT）这个图我觉得还是需要给大家说一下，2020年之前的潜在增长。当然它跟每年的增长还是有一定区别的，因为每年的情况是不太一样的，但是这个是显示你的能力有多强。我觉得有两个信息大家可能需要把握：

第一个就是我们的增长确实是在持续地回落，在下降的，从9%一直降到7%。从2010年以来的经济减速，确实是反映了我们基本能力的下降，并且这个下降的过程，应该说不会结束；

但是另外一方面，我们也需要看到，我们的这个下降，它还是有限的，不是断崖式的，不是危机式的下降。因为要照这个来看，2015年之前还在8%以上，就是2020年之前，还在7%以上。当然跟我们前几年10%以上的增长还是有一定的差别的，但是从国际上来看，或者从大部分国家的经济增长史来看，7%还是很高的一个增长。我想包括对于我们钢铁，很多行业，应该说还是能够提供市场空间和市场潜力，并不是说大家已经到了无路可走。

那么在这个基础上，我们就可以说对当前的形势，可以做一个判断。一个结论就是说，我们有风险，但是短期的风险应该说还是可控的。可能很多的风险还主要在中期。刚才讲短期它上升得很快，但是基本上它现在没有突破所谓的安全区间，包括像刚才讲的政府债务的问题，国际货币基金组织用非常宽的一个概念，如今我们审计署的结果，如果跟GDP比的话，差不多是20%左右，它用很宽的，放宽到40%。实际上在主要经济体当中，还是比较健全的，因为同样的这个数，欧洲是90%，美国是100%多了，日本是200%多了，我们即便按照40%，实际上也是比较小的。银行坏账这些，尽管也在上升，但是还是比较低。

所以短期之内有风险，但是这个风险还是可控的，不会说像有些人说的那样，会酿成这种大的危机，至少在短期之内是不会的。但是我们如果任这样的趋势不加控制地发展下去，那确实会出现很大的问题。

3.如何应对当前的经济形势

所以这涉及到我们下一步的政策，如何来应对当前这样的一个形势。刚刚我讲，李克强总理也讲了他的宏观调控的一些理念，我觉得首先比较重要就是他提出的“合理区间”。就是说我们政策实际上要看经济运行的区间，他说低于下限的时候，我们政策要以稳增长为主。那么高于上限的时候，就主要以防通胀为主。经济在这个区间之内，我们需要调结构，以调结构作为主要的政策方向。

那么当前我们的经济增长，应该说确实还是处于他所说的上限和下限范围之内。因为他也讲了，经济增长还是在我们的目标之上，也在他所谓的底线，7%的底线之上。那么通胀2.5%、2.6%，实际上我们今年的调控目标是3.5%，那么离上限应该说也还有很大的余地，所以防通胀也是不是我们当前的重点。当前还是要以调结构为重点，要统筹好、稳增长、调结构、促改革。他是比较强调要用调结构和改革的方式来稳增长，多做既利当前又利长远的事情，不是说从短期考虑，更多的从长期考虑。

我们现在基本的政策，叫积极的财政政策和稳健的货币政策，要保持这个政策基本稳定。经济形势没有大的变化，这个政策也不用大动，那么我们要根据形势变化，主要是微调，预调，不要一下出那种方向性的大动。因为政策如果不稳定的话，可能也会影响到市场的预期，我们也是无所适从。也是为了创造一个比较稳定的预期。

政府最近做的一些事，首先就是促改革。新政府确实在改革方面，还是希望有很大的作为，并且也没有说一定要等三中全会以后，实际上很多事情现在就已经在开始做了。现在大约已经有三批取消了行政审批的事项，现在国家发改委的各个司局，他们都在做各自的下放行政审批的计划，要把行政审批尽量减少，我们叫“为市场松绑”，市场能做的事情尽量让市场去做。

另外也推进一些重点领域的改革，比如说金融方面，贷款利率市场化、自由化已经做到了，现在也大张旗鼓地在搞上海自贸区的试点。前两天国务院也公布了试点方案，那里面有很多的内容，金融、服务业，实际上都是为了激发这个市场的活力，需要靠市场自己的力量了。因为发展阶段变了，过去可能很多事情实际上是明摆着要干的事情，只不过是我们缺少资源，于是政府出来组织资源、动员资源，所以政府需要发挥比较大的作用。那么现在实际上是，该填补的基本上填补了，需要探索一个新的东西。市场上需要什么东西不是那么清楚，政府也不是那么清楚，实际上需要我们的市场，需要我们的企业家去发觉、去挖掘这样一个市场，像乔布斯说的，他说他从来不去了解消费者需要什么东西，他说我需要创造一个东西，让消费者来消费它。那么在这些领域，可能政府就不如市场企业更加有效，所以我们需要更好地激发企业家精神。

另外就是针对一些重点领域，比如铁路、区域改造。这个大家也可以看一下，二季度以后，国务院常务委员会出台了很多具体领域的专门的政策措施。

另外还有一些，比如说结构性减税，减轻企业、特别是中小企业负担，还有营业税，所谓的“营改增”，营业税改成增值税，都是为了减轻企业的负担。

所以总的来说，现在的政策在稳定的基础上，大量地通过改革的方式，来让市场进行自我调节，同时也加大结构调整的力度。过去的一些产业不太行了，条件发生变化了，需要有新的产业，新的业态出来，来带动我们的经济增长。

今天早上我就利用这个时间，向大家简单介绍一下形势和政策方面的一些想法，因为很多还是我们个人的一些意见，不一定准确，现在也都在讲要深入基层联系群众，有些可能不一定符合咱们实际情况，还希望大家多批评、多指正。好，非常感谢大家。

责任编辑：刘莹

文章来源：http://www.71.cn/2013/1029/740754.shtml