美联储选择“温柔”退出 华尔街应声而涨

１８日，困扰投资者近半年的美联储资产购买削减计划这只“靴子”终于落地。由于投资者早已为这一天的到来做好了思想准备，而且美联储退出节奏符合预期，特别是强调将在相当长的时间内维持超低利率政策，给市场吃了颗“定心丸”，当天华尔街表现惊艳，道琼斯和标准普尔指数双双再创历史新高。

不仅如此，华尔街分析人士预计，在经过涨势强劲的2013年后，明年股市仍会继续上扬。

操作符合预期　美股再创新高

美联储当天在结束为期两天的政策例会后发表声明说，考虑到就业市场已取得进展及其前景改善，决定从明年１月起将月度资产购买规模削减１００亿美元。消息发布后，股市曾瞬时下跌，但随着更多细节公布后，又开始大力反弹。

截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一个交易日涨２９２．７１点，收于１６１６７．９７点，涨幅为１．８４％。标准普尔５００种股票指数涨２９．６５点，收于１８１０．６５点，涨幅为１．６６％。纳斯达克综合指数涨４６．３８点，收于４０７０．０６点，涨幅为１．１５％。其中，道指和标普指数收盘双双创下历史新高。

“我对今天股市上涨并不感到意外，因为最近几周都在讨论这个话题，并且削减数额也在市场预计的１００亿到１５０亿美元范围内，”纽交所资深交易员、美国奥尼尔证券公司场内交易主管肯尼思·波尔卡里在接受新华社记者采访时表示。

波尔卡里说，更重要的是，美联储承诺将在相当长的时间内维持超低利率政策，这将有利于房地产市场及美国经济继续复苏，并有助于推高风险资产价格。

美国Ｉｌｌｕｓｔｒｏ　Ｔｒａｄｉｎｇ公司董事总经理沃伦·梅耶尔斯告诉记者，美联储当天发出了一个强烈信号，就是美国经济复苏足够强劲，可以开始削减购债规模，这对市场而言是个非常积极的信号。

梅耶尔斯说，过去几个月以来，美联储主席伯南克已让市场做足了准备，对交易员而言，退出早已深入人心。

美国经济向好市场吃下定心丸

美联储当天发布的经济展望报告对明年美国经济和就业市场前景表示乐观。美联储预计，到２０１４年第四季度美国失业率将降至６．３％至６．６％，好于９月份预期的６．４％至６．８％。

分析人士指出，美国经济总体向好，全球金融市场回归正常化，这正是美联储选择开始“退出”的主要原因。

商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究部副主任白明认为，这次决议很大程度上反映美国的就业、订单指数、ＧＤＰ等经济指标回升势头良好，因为美联储对美国经济步入正常化轨道较有信心。

其次，美联储资产负债表规模过于庞大，随着时间的推移，会带来潜在的负面效果。安邦咨询研究员表示，过低的利率水平乃至实际负利率对社会资本的优化配置不利，这正是美国需要退出量化宽松政策的原因。

再者，美两党日前达成预算协议，有助于扫除美联储开启缩减ＱＥ进程的障碍。

伯南克在当天会后的新闻发布会上强调，美联储退出政策将根据经济表现进行调整，如果经济走软，美联储将暂停追加削减购债规模，反之则会加快削减规模。

梅耶尔斯说，美联储未来的资产购买削减计划将取决于经济表现以及抵押贷款利率水平。如果美国经济走软或抵押贷款利率涨得过高，美联储可能停止削减资产购买规模。

“缩减购债规模可能在明年上半年对市场产生一定抑制效应，但随着经济走强，到明年年底美联储将会加快削减力度，”梅耶尔斯说。

美股涨幅料放缓新兴市场波动仍偏大

今年美股克服各种不利因素，迭创新高，表现超出年初市场预期。截至目前，道指、标普指数和纳斯达克指数涨幅分别达到２３．４％、２７．０％和３４．８％。交易员预计，到年底美股同比涨幅将维持在２０％以上的水平，将为今年牛市行情画上圆满句号。

“２０１４年对于股市而言仍将是一个积极的年份，因为全球经济将企稳，”波尔卡里预计，明年美股不会出现今年这么高的涨幅，可能会在小幅波动中上扬，标普指数涨幅可能在８％至１２％。

梅耶尔斯持类似观点。他说，２０１４年股市将相对强劲，但不能和２０１３年媲美，涨幅可能在８％至１２％之间。

梅耶尔斯认为，明年美股仍将是全球股市的领导者，欧洲股市也值得投资，而新兴市场的股市波动仍将很大。

海富通基金经理认为，对包括中国在内的新兴市场国家来讲，虽然ＱＥ缓退消除了美国经济复苏中断的风险，但在近期内，确实存在货币贬值、资本阶段性流出的风险。

尽管交易员对明年美股持乐观态度，但股市并不会一帆风顺。波尔卡里提醒说，如果明年美国经济走软，美股会出现一定回调，但不会出现大的调整。“我对美国房地产市场有些担忧，我觉得房价可能有些泡沫，不会一直涨下去。此外，监管力度加大将影响抵押贷款申请量，也可能抑制股市上涨。”

波尔卡里还介绍，明年股市“逆风”还可能来自政治因素，如国会中期选举、总统竞选拉开帷幕等。

梅耶尔斯则认为，明年现任美联储副主席珍妮特·耶伦接替伯南克后，市场可能需要一个适应期，股市波动可能略微加大，但在投资者熟悉她的办事风格后，市场会回归正常。（完）

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责任编辑：蔡畅

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