欧洲股市在“涨声”中辞旧迎新 投资者看好２０１４年走势

受美欧经济好转和欧洲央行承诺维持超低利率水平等消息提振，欧洲股市２０１３年走势上扬，衡量欧洲股市整体表现的欧洲斯托克斯６００指数当年累计涨幅达１７％，创自２００９年以来最佳年度表现。

岁末欧股以“涨声”辞旧迎新，也为新年增添乐观情绪。展望２０１４年走势，不少机构仍继续看多欧股，认为欧股估值水平还将得到进一步修复，且部分强周期性股票走势将领涨。

欧股岁末纷纷上涨

２０１３年最后一个交易日，大部分欧洲国家股市仅交易半日，截至收盘，伦敦股市《金融时报》１００种股票平均价格指数上涨０．２６％至６７４９．０９点，２０１３年全年累计上涨１９．１８％；法国巴黎股市ＣＡＣ４０指数上涨０．４７％至４２９５．９５点，全年累计上涨１６．００％；德国法兰克福股市当天休市，全年累计上涨２３．０６％。欧洲斯托克斯６００指数上涨０．３％至３２８．０４点。

经过一年的估值修复，欧洲斯托克斯６００指数成分股整体预期市盈率为１５．４倍，而在２０１３年初仅为１１．６倍。

２０１３年，欧洲央行降息两次，将主要再融资利率由０．７５％降至０．２５％，将隔夜贷款利率由１．５％降至０．７５％，以支持实体经济复苏，这也给金融市场投资者以较大信心。欧洲央行行长德拉吉近来表示，尽管欧债危机并未结束，但欧元区出现了许多令人鼓舞的迹象。

另外，英国央行在２０１３年８月推出了前瞻性货币政策指引，表示在通胀形势和金融市场稳定的前提下，将维持超宽松货币政策直至失业率降至７％。英国央行后来承诺，７％的失业率并非该行决定加息的触发点，该行将确保英国经济复苏的可持续性后再做利率调整。

从板块上看，据彭博资讯汇编的数据，在构成欧洲斯托克斯６００指数的成分股中，汽车股２０１３年累计上涨３７％，涨幅在１９个行业板块中领先；金融股也累计上涨３５％。

１９个行业板块中仅矿业股２０１３年出现下跌，跌幅为１３％，这主要是因为美国联邦储备委员会退出量化宽松货币政策传言导致美元中期汇价预期抬头，且新兴市场经济增长放缓，打压国际大宗商品的市场需求前景。

(这是2013年12月11日从英国伦敦警察局的直升机上拍摄的俯瞰伦敦东部新金融区--卡纳里码头的景色。卡纳里码头也称“金丝雀码头”，是与伦敦金融城并驾齐驱的商业与金融中心。)

欧洲经济前景可期

前几年，由于欧洲经济持续低迷、欧元区前途未卜，大多数投资者纷纷减少在欧洲的投资规模。然而，经过一系列艰难的结构性改革与机制重建，欧洲经济开始萌发新的生机。

２０１３年以来，随着外贸持续回暖、商业信心回升、债务受援国退出援助计划，欧洲经济向好迹象明显。欧盟统计局的数据显示，２０１３年第二季度，欧元区国内生产总值（ＧＤＰ）环比增长０．３％，为２０１１年第四季度以来的首次增长，同期欧盟ＧＤＰ也环比增长０．３％。第三季度欧元区经济环比增长０．１％，同期欧盟经济环比增长０．２％，均为连续第二个季度增长。

债务困难国的国债收益率也降至两年来低点，西班牙十年期国债收益率从２０１２年７月的７．５％降至２０１３年１２月的４．０４％，意大利的国债收益率也从２０１２年夏天的６．６％降至最近的４％，显示市场对债务风险的紧张情绪大幅降低。

欧盟委员会副主席兼经济与货币事务委员雷恩判断欧洲经济已到转折点。经济回暖的原因主要得益于德国外贸的强劲增长和重债国经济改革开始取得效果，西班牙、葡萄牙等国的劳动生产率在缓慢提升，出口和工业生产情况也在改善。欧盟委员会预测欧元区和欧盟经济将在２０１３年分别萎缩０．４％和零增长后，２０１４年将分别实现１．１％和１．４％的增长。

（12月30日，法兰克福证交所在结束2013年最后一个交易日后，正式告别2013，迎接2014。图为工作人员碰杯庆祝结束2013年最后一个交易日。）

市场普遍看好欧洲股市

展望２０１４年欧股走势，不少机构投资者继续看多欧股，特别是强周期性板块。

美国锋裕投资公司在最新年度展望报告中表示，自２０１３年夏季以来，因欧洲经济终于盼来难得的经济好转，导致此前估值偏低的欧洲股市开始吸引大量资金流入，欧股估值得到合理修复。尽管美联储退出量化宽松货币政策在即，但欧股整体较低的估值水平和逐渐修复的盈利增长能力仍将吸引资金。

美国景顺基金对欧股整体持“增持”观点。该基金指出，许多欧洲上市公司的海外业务表现强劲，且公司运营效率有明显提高。

美国基金巨头贝莱德集团在其年度投资展望报告中说：“我们对欧洲股市持‘谨慎看多’观点，这主要是因为该地区股票估值水平相对于美国而言要低，但企业在２０１４年的总体盈利增速将达到８％至１０％。”

贝莱德集团认为强周期性且资产负债状况良好的个股回报率将领先于欧股大盘，另外，成长性较好的个股也会在２０１４有不错表现。不过，该机构强调多数欧洲蓝筹股业绩受新兴市场需求的影响较大，新兴市场经济放缓导致需求下滑，将影响欧股表现。（完）

（转载请注明来源：宣讲家网站71.cn，违者必究。）

责任编辑：蔡畅

文章来源：http://www.71.cn/2014/0104/753743.shtml