美债问题暂时缓解　平静期需谨慎对待

美国国会１２日正式通过了债务上限法案，将财政部发债权限延长至２０１５年３月，使美国政府的违约警报得以解除。有分析认为，世界不应被美债迷惑。债务风波之平静仅是相对的，美债对美国、世界以及中国的长期隐患不容小觑。

美债问题暂时缓解

美国会众议院１１日率先投票通过了不附加任何条件的债务上限法案，令原本捉摸不定的债务上限前景变得明朗。１２日，民主党人占多数的参议院也通过了众议院版本的方案，为法案在国会扫除最后一道障碍。

这项法案授权美国财政部在目前约１７．２万亿美元债务规模的基础上继续发债，直到２０１５年３月１５日。这意味着在中期选举结束前，两党将不用再为债务上限问题纠缠，美国联邦政府的违约风险也暂时解除。

债务上限是美国国会为联邦政府设定的为履行已产生的支付义务而举债的最高额度，触及这条＂红线＂，意味着财政部的借款授权用尽。近年来在华盛顿府会分治的局面中，这一问题被高度政治化，成为两党相互攻击的＂炮弹＂，党争被演绎到了极致。

美国会去年１０月通过的短期方案仅将财政部发行国债的权限延长至今年２月７日。由于国会未能及时行动，财政部上周开始使用非常规措施＂腾挪＂举债空间，以延缓债务突破上限的时间。美国财政部长雅各布·卢知会国会领导人，应急措施预计将于２月２７日耗尽，过了这一期限美国将濒临违约边缘。

经历去年１０月的联邦政府停摆和债务上限风波之后，共和党人气急跌，议价能力受限。有了这样的前车之鉴，在中期选举关键之年，共和党人希望在确保众议院多数席位的同时，争取夺回参议院控制权，“务实”地摈弃了要求调高债务上限和削减开支至少对等的＂传统＂，改变了以往多次使用的以政府违约相威胁逼民主党人让步的战术。

奥巴马当天发表声明对国会的决定表示欢迎。卢说，国会延长债务上限，是履行职责捍卫美国的国家信誉。债务上限法案和之前达成的政府预算协议以及综合拨款法案，为企业和金融市场提供了更多政策上的稳定性，这将增加美国经济增长动能。

（２月１１日，美国国会众议院议长约翰·博纳（前）离开国会大厦。美国国会众议院１１日以２２１票对２０１票通过无条件提高联邦政府债务上限的法案，并将允许增发的时间延长至２０１５年３月。这意味着如果参议院如期通过该议案，两党在债务上限问题上的反复斗争将暂时平息。）

美联储继续购债缓解财政压力

美联储新任主席珍妮特·耶伦１１日在美国会众议院金融服务委员会的首次作证时明确，美联储将延续现行货币政策。当天听证会是耶伦就职后第一次公开表达政策构想。

耶伦说，美联储将继续实施目前的购债削减计划，并重申即使购债行动结束，也将在相当长一段时间内维持高度宽松的货币政策。分析人士认为，这意味着谈论加息仍然为时尚早，耶伦在这一目前市场广泛猜测的焦点问题上依然保持高度审慎。

美联储自２０１２年１２月开始把６．５％的失业率作为加息的量化参考指标，并表示在失业率降至６．５％之前不会考虑加息。因为失业率的降速快于预期，美联储去年１２月开始调整利率政策指引，承诺即使失业率降至６．５％以下，仍将把低利率政策保持相当一段时间，尤其是在通胀水平持续低于目标值的情况下。耶伦说，美联储将继续履行上述承诺。

分析来看，耶伦没有且不可能在现阶段对诸如何时加息这样的敏感问题给出明确答案，但从她的言辞能看出她的思路是非常慎重和有步骤的。耶伦之所以倾向于当前维持宽松，是因为这一政策有利于压低美国的长期利率，抬升美国的资产价格，支持美国的个人消费、商业投资和房地产建设，为美国经济复苏注入强心剂。

事实上，虽然美联储已经开始逐渐退出量化宽松政策（ＱＥ），但目前只是购买国债的速度减慢了，总规模仍在增加。实际上美联储仍在为美国政府的财政赤字融资，延缓美国财政的债务压力。

（２月１１日，在美国首都华盛顿国会山，美国联邦储备委员会主席珍妮特·耶伦在众议院金融服务委员会作证。耶伦当日表示，她将继续实施美联储当前的货币政策，并对经济增长、就业和通胀形势表示乐观。她同时重申，即使购债行动结束，美联储也将在相当长一段时间内维持高度宽松的货币政策。）

美债问题仍需谨慎对待

有分析认为，世界不应被美债迷惑。债务风波之平静仅是相对的，美债对美国、世界以及中国的长期隐患不容小觑。

德国《世界报》不久前指出，美国达成债务妥协不利的一面是，人们不再谈论削减债务了。但不要忘记，目前美国联邦债务总额已高达约１７．３万亿美元，占国内生产总值比例高达１０６％。估计未来１０年，美财政预算赤字将增加６万亿美元。眼下，美国联邦政府每花销１美元就有超过半美元打着欠条，十年后，这一比例无疑会继续增加。

债务不断累积是美国长期增长的巨大拖累，丧失财政纪律无异于慢性自杀。　事实上，美国债务爆发危机的压力未减反增。有经济学家指出，为减债免债，未来若干年，美国将会继续实施“货币戏法”等多项手段，而埋单者将遍及全球各个角落。

对于美国国债最大单一持有国——中国，购买美债的现实与潜在风险并不会因债务上限暂时搁置而减弱。中美作为全球最大的两个经济体，经济紧密相连，密不可分。美国在中国有大量直接投资，中国更持有巨额的美国国债。这种密不可分的关系说明彼此之间都产生着重大影响。中国有理由要求美国确保中国对美投资的安全性，而美国则有义务也有能力采取切实措施，确保中国对美投资安全。作为全球第一大经济体和全球储备货币的主要发行国，美国维护美国国债的信誉，对美国经济乃至世界经济都有重要影响。

另一方面，中国应利用美债风波相对平静期加快自身改革与调整，早日摆脱受美债“绑架”情况。只有把自己的事情办好，保证中国经济持续健康向前发展的态势，才能具备应对任何突发事件的基本的经济基础。

此外，债务上限平息为美国赢得加固实力的时机，美国腾出手脚将力推全球贸易与金融新规，这些新游戏规则之变对中国意味着新挑战。而历史经验显示，国会中期选举期间，华盛顿政客更少不了拿中国做文章。种种风险，值得警惕。（完）

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责任编辑：蔡畅

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