区间震荡后美元指数４月或上涨

通缩风险令欧洲央行面临进一步扩大刺激措施的压力，日本４月１日起上调消费税将重挫消费者信心，美国经济则有望摆脱严寒天气的困扰而重拾动能，市场预期美联储将继续缩减购债规模，预计美元指数４月份将上涨。

３月份美元指数区间震荡

３月份，美元指数震荡下跌后小幅反弹，从２月２８日收盘的７９．６９１涨至３月３１日的８０．１，涨幅为０．５１％，全月在７９．３８５至８０．１９２区间波动。

由于３月份美国经济数据好坏参半，令美元缺乏足够上行动力。欧洲央行３月６日召开货币政策会议后决定维持当前利率水平不变，欧元表现坚挺，美元指数当天跌破８０大关。美元指数１７日跌至月内最低点７９．３８５，较３月初下跌０．８６％。美联储１９日结束货币政策会议后宣布继续缩减量化宽松（ＱＥ）规模，美联储主席耶伦暗示将在今年秋季结束购债计划并于２０１５年上半年加息，带动美元连续两日走高，重新回到８０上方，２０日达到当月最高点。全月来看，美元指数呈区间震荡格局。

３月份，美元对主要货币汇率普遍上涨。其中，美元对欧元汇率从２月２８日收盘时的０．７２４６涨至３月３１日的０．７２６，涨幅为０．１９％；美元对日元汇率从１０１．７７５涨至１０３．２２，涨幅为１．４２％；美元对英镑汇率从０．５９７５涨至０．６０，涨幅为０．４２％。

多因素影响美元指数走势

一是美联储继续缩减ＱＥ以及耶伦关于可能在２０１５年上半年加息的言论带动美元走强，但全月美国经济数据好坏参半，使得美元缺乏足够上行动力。

美联储３月１９日结束货币政策会议后宣布，从４月起将月度资产购买规模从６５０亿美元缩减至５５０亿美元，并放弃了失业率为６．５％的前瞻指引。美联储主席耶伦暗示，美联储将在今年秋季结束购债计划，并可能在２０１５年上半年加息。这一言论支撑美元走高，美元指数从当月第二低点上涨０．７７％至７９．９９５，为当月最大涨幅，并于２０日重新回到８０上方。

３月份发布的美国经济数据好坏参半，限制了美元涨幅。数据显示，２月份美国非制造业活动扩张幅度出现放缓迹象；２月份新房销售量环比下降０．２％，旧房销量降至２０１２年７月以来最低水平。最受市场关注的非农就业报告则表现良好。美国劳工部３月７日发布的数据显示，尽管受严寒天气影响，２月份美国非农部门新增就业岗位１７．５万个，高于前一个月修正值，也好于市场预期，当月失业率环比升至６．７％。

３月下旬，包括美国领先经济指数、工业生产、消费者信心指数等均好于预期，美元指数在８０附近波动。

二是欧洲央行维持当前利率水平不变，令欧元表现坚挺。欧洲央行６日召开货币政策会议后宣布，维持０．２５％的欧元区主导利率不变。欧洲央行行长德拉吉在会后表示，预计今年欧元区通胀率将达１％。欧元对美元汇率涨至两个月来最高水平，美元指数当天跌破８０大关。

三是日本央行没有继续扩大货币刺激措施，为日元提供支撑。日本央行３月１１日结束货币政策会议后决定维持目前的超宽松货币政策不变。日本央行表示，日本经济正在摆脱通货紧缩的道路上前进，并可以实现其制定的２％的通胀目标，这一判断是其决定维持目前货币政策不变的基础。

此外，３月份乌克兰局势紧张，令投资者对日元等安全资产的需求增加，也对美元构成一定打压。

４月份美元指数或上涨

随着严寒天气过去，美国经济有望重拾动能，预计４月份美元将获得一定上涨动力。穆迪公司资深分析师瑞安•斯威特认为，美国经济开始显露摆脱天气因素影响的迹象，第二季度经济增长将大幅提升。

房地产方面，道明证券公司驻纽约分析师根纳季•戈德堡认为，“不到两年前开始的房价全面复苏仍然进展顺利。”而根据美国商业圆桌会议的一项调查，美国企业执行官预计未来六个月经济略有改善，资本支出和招聘都计划增加。

投资者将密切关注美联储４月２９日至３０日召开的货币政策会议。市场预期美联储将继续缩减１００亿美元的购债计划，并保持当前利率水平不变，预计小幅支撑美元走高。

欧洲央行将于４月３日举行议息会议，欧元区通缩风险使欧洲央行面临进一步扩大刺激措施的压力。此外，市场还将关注英国央行４月９日举行的议息会议。

日本４月１日起将消费税从５％上调至８％，尽管丰田、本田、东芝等日本大型企业已经同意上调工资水平，但英国《金融时报》认为，加薪幅度将决定“安倍经济学”的未来。同时，日本中小企业或没有能力提高工资水平，凯投国际宏观经济咨询公司分析师马赛尔•蒂连特表示，“薪资增长依然乏力，消费税上调将进一步削弱家庭购买力。”

市场还将密切关注日本央行分别于４月７日至８日举行的货币政策会议，日本央行还将于３０日发布半年度日本经济前景报告。此外，本月乌克兰局势较３月份会有所缓和，市场对于日元等安全资产的需求将减弱。（完） 

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责任编辑：蔡畅

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