解析2013年我国宏观经济形势

 

2013年是我国宏观经济形势非常复杂的一年。当下，我国宏观经济运行出现了一些新情况、新态势、新挑战，怎样应对？为此，我拟从以下几个方面进行解析。

                                   审视当前低于8%的经济增速

2012年年底，在对我国宏观经济进行预测时，很少有人预测到2013年中国经济增速会低于8%。现在看来，经济增速低于8%已成定局。2013年一季度，我国GDP同比增长只有7.7%， 远不及预期。对于如此出乎意料的数据，很多的机构、学者说的最多的一句话是，数据本身大大低于市场预期。我想，对于市场预期，业界还是要谦虚一点。就是说，数据一旦出来，即便可能会有失真，还是要尊重这个数据，要依托数据本身去分析一下现实情况究竟怎样，为什么数据有偏差，还有什么原因没有分析到位。一言以蔽之，就是要在这些数据背后，分析出经济的真相。

对于当前我国宏观经济增速低于8%的分析，归纳起来有两种观点。一种观点认为是短期原因造成的。诸如，欧债危机的发酵，金融危机迟迟没有结束等，导致我国进出口面临严峻压力，以及产能过剩等一系列问题；另一种观点认为是长期原因使然。我更倾向于此观点。就是说，2013年我国经济增速低于8%，是因为我国整体经济增长的潜力已经滑到了8%以下。

总体来看，2013年我国一季度经济增速为7.7%；二季度的经济增速为7.5%。整个上半年的经济增速为7.6%。那么，7.6%的经济增速到底好不好？第一，从改革开放30多年来看。改革开放30多年来，我国经济平均增速为9.9%。以此来比照，7.6%的经济增速是一个很差的数据。第二，从全球来看。美国复苏不错，现在来看，2008年以来最健康的经济体是美国。欧元区负增长。日本货币大放水，日元贬值，用安倍经济学来刺激，日本2013年一季度数据特别好，经济增长3.2%，这是人们没有想到的。二季度势头能不能持续？数据还没有出来。总体来讲，2013年发达经济体的经济表现相对来说比较好。在新兴市场，巴西面临严重通胀压力。俄罗斯半死不活。如果放到全球经济增长的环境里，我国7.6%的经济增长是最快的。第三，从全球经济增长的贡献来看。改革开放以来，中国对全球经济增长的贡献居世界首位。以此来看，我国7.6%的经济增速还是很乐观的。

                                     反思经济增速8%的市场预期

我们从2013年上半年的一些具体经济指标，进一步反思我国经济增速8%的市场预期。

1.规模以上工业增加值。2013年我国规模以上工业增加值同比增加9.3%。以前谈到规模以上工业增加值，一般会认为在两位数以上，算是制造业比较景气；若是低于两位数，就认为不好。2011年、2012年，我国规模以上工业增加值是9.5%；2013年我国规模以上工业增加值是9.3%，出现小幅下滑。总体来说，近几年规模以上工业增加值的表现是比较平稳的。特别要强调的是，2012年我国规模以上工业企业利润是负增长。然而，2013年一季度，我国规模以上工业企业利润出现了令人可喜的正增长。

 

2.拉动经济增长的三驾马车。拉动我国经济增长的三驾马车的表现也是平稳的。三驾马车里面有一驾马车在2013年一季度出了新情况，那就是我国社会消费品零售总额增速下滑，这是过去10年来第一次出现季度下滑。2013年一季度，我国社会消费品零售总额是57000多亿，增速比上年同期回落2.4个百分点。大家认为，这跟中央的“八项规定”有关。以此来说，“八项规定”在2013年一季度，打掉1400多亿的消费，全年预计是5000多亿。另外，我国固定资产投资增速20%以上。我国固定资产投资有过30%、40%的增速，过去连续多年平均增速25%，这样的速度有点过高。当前20%以上的增速保持不了多长时间，未来正常的固定资产增速能够保持在10%以上，就很好了。2012年我国进出口同比增长6.2%。预计2013年，我国进出口贸易将增长10%～15%。这个数据一下子好得不得了。因此，在三驾马车里面，数据有可能失真的就是进出口。

2013年一季度，我国大陆对台湾出口，我们自己统计超过20%，而台湾统计从大陆进口只有2%，数据相去甚远。后来，我们发现其中的假贸易非常多。一种是保税区里面一日游。另一种是企业为了从获得银行贷款，必须把产品报出口，哪怕是亏了。因为银行要看出口数据，没有出口单子是不给贷款的。企业拿到这些钱以后，并不是上项目，而是又去做理财。由此，我国从2013年5月开始打击假出口，导致的结果是，我国出口在2013年5月几近零增长。2013年上半年进出口同比增8.6%。总体来看，这个数据没问题，符合我国经济发展态势。

3.货币增长。2013我国年M2增长目标13%左右。事实上，我国2013年一季度M2增长15.8%，二季度增长14%。这都超过了预期的目标。对于M2的合理水平，我们有一个经验数据，就是规模以上工业增加值加上CPI。我国规模以上工业增加值是9.3%，CPI是2.4%。以此推断，我国2013年上半年M2的真实增长应为11.7%，事实上我们到14%，多出2.3个百分点，大概是105万亿。也就是说，我国2013年上半年仍然存在着货币超发的问题。另外，我国制造业景气指数50.1%。这也是一个比较正常的数据。

4.就业。在政府工作报告里面，2013年全年就业任务是900万。2013年一季度我国完成新增加就业300万，二季度我国完成新增就业400多万。2013年是被称为史上最难的就业季。现在到了沿海一带的小企业里面去看，没有怎么裁员，但是没有新增招工。2013年过完春节以后，“民工荒”的现象不复存在。大家不敢矫情，赶快找个工作再说。据统计2013年农民工的就业增加了444万人。如果今年就业形势这么好的话，那么，我国经济的状态真是太好了。所以，这个就业数字可能有点问题。由此看到，我国一季度、二季度经济增长，距离8%的增长速度越来越远，可是就业却越来越好。所以，对于就业，只能讲比较平稳，而没有好到统计数据显示的那样。

5.财政。在数据统计中，比较难看的数据就是财政。我国2013年一季度中央财政收入连续负增长。从二季度开始，财政好一点。上半年全国财政收入增长7.5%。

从数据本身看，我国2013年上半年经济并不糟糕。我们把数据中的一些水分挤掉，再来反观这些数据，应该说，我国2013年上半年经济也没有想象的那么糟糕。

                               中国经济已经到了告别8%增速的时代

2013年以来，全球两个经济学比较火爆，即是安倍经济学与克强经济学。“李克强经济学”是由美国巴克莱资本公司创造了一个新词，用来指代李克强为中国制定的经济增长计划。简而言之，代表着用短痛换取长期的益处。巴克莱预计，李克强政府的政策将把中国推向“临时硬着陆”，未来三年里，中国的季度经济增速会降至3%。为此，大家很担心。中国经济对全球经济增长的贡献太大了，对大宗商品价格影响很大。现在中国经济是名副其实的全球经济的风向标。中国经济一旦停滞增长，全球经济将一塌糊涂，这是毫无疑问的。当然全球经济的“定海神针”仍然是美国经济。如果中国经济增长到3%，绝大多数人认为那将是灾难性的。

在2013年7月的一次经济形势座谈会上，克强总理提出了宏观政策目标的上限和下限。也可以说，这是李克强经济学的官方解释。就是说，经济增长率、就业水平等不滑出“下限”，物价涨幅等不超出“上限”，在这个合理区间的范围内调结构、促改革。这个提法出来以后，出现了两种解读。一种解读认为，克强总理终于坐不住了，终于面对现实了，经济形势这么糟糕，不能再一味地搞改革、调结构，而不出台刺激政策。第二种解读认为，克强总理仍然在坚持搞改革、调结构，但是给出了底牌，就是上下限。

事实上，中国经济已经到了告别8%增速的时代。

第一，中国经济的核心仍然是改革，仍然是结构调整。我国2011年、2012年、2013年遇到的难题，都是没有调结构，没有改革造成的。而不是因为没有出台刺激政策造成的。相反，由于刺激过度，出现了产能过剩等一系列问题。如果认同经济下滑的原因是结构本身导致的，是产能过剩导致的，那么政府开出的政策药方就是一定要调结构，一定要压缩产能，而不应该再出台刺激政策去救落后的产能。

第二，上限与下限的合理区间。2013年年初，政府工作报告里面定7.5%的经济增长目标，900万的就业和3.5%的通胀。由此可见，2013年我国整个经济的态势就在合理区间。如果在合理区间，我们的主要任务是调结构、促改革，而不是刺激政策。我们可能还会修铁路，大家到西部去看一下，西部铁路太少了。有很多基础设施很差，该修还是要修。关键是不要搞重复建设。

第三，中国经济的关键问题不是增长问题，不是速度问题，而是结构问题。结构问题的关键是30多年以来不平衡、不协调、不可持续的深层矛盾和问题，一拖再拖，没有解决，导致经济的潜在增长率下降。所以，克强总理从2012年十八大到现在一直在讲三句话，即三个目标：其一，改革是中国最大的红利；其二，城镇化是最大内需；其三，打造中国经济升级版。

事实证明，坚持调结构是正确的。保增长留下的后遗症，需要很长时间去消化。保增长只能为一时的增长而增长。

 

我国的经济增长已经到一个新阶段了。我国经济现在面临的主要问题，必须依靠转型升级。所以，我觉得克强总理2013年上半年，做得最出色的地方就是，一直在帮助大家忘记保8%。中国经济可能事实上已经告别8%的时代了。如果中国经济本身能够维持在6%到7%的增长区间，维持十年，那是非常了不得的。中国经济即便是按照6%的速度增长，连续增长五年，我们的GDP就相当于多出一个印度；增长十年，就多出一个德国。按照6%到7%的速度增长，最晚到2025年，我国经济总量肯定超过美国。所以，对于中国来讲，目前这个新的阶段，要有新思路、新目标，这个目标一定不是速度。我觉得，我国政府上半年一系列的表态，诸如不出台刺激政策，直接去捅问题等等，都在告诉大家，我们的主要工作是转变经济发展方式。我们现在看到的很多政策，既是出于稳增长的考虑，也是把稳增长和调结构捆绑在一块了，不会为稳增长而稳增长，这是一个好的事情。

                                           中国经济转型势在必行

（一）在长周期里考量宏观经济

“二战”以来，没有哪一个国家能够以7%的速度增长40年。从长周期看，我国30多年的经济增长，已经出乎大家的意料了。要维持这样的增长，结构不调整，没有创新，没有后续的人力资源，那代价就太大了。所以说，我国经济必须减速。事实上，2013年以来，中国高层释放的信号就是中国经济要减速。2013年4月，习近平同志在博鳌亚洲论坛年会上明确告诉全球，中国经济的超高增长阶段已经结束。那么，何以判断经济是否超速增长呢？如果一个经济体实际的经济增长率高于潜在增长率，那么，这个经济体肯定会出两个问题：一是通胀；二是资产价格泡沫。我国过去30年经济的潜在增长率不超过9.5%。但是，我国经济的平均增速是9.9%。所以，从一个长的周期来看，中国经济是超高增长，并且积累了很多的问题。

站在中国历史的长周期去看，2013年是中国近代以来最重要的一年，2013年是改革开放以来最重要的一年。2013年中央政府做什么都会攸关中国的未来。2013年走正确的路，做正确的事，就能为中国未来经济奠定一个好的基础，就能够顺利地避开“中等收入陷阱”等一系列的陷阱。如果2013年继续出台一些刺激政策的话，那就没有希望了。所以，为什么2013年各地都在喊经济下滑，都在喊财政困难，就是因为在企业经营困难的情况下，中央政府没有出台刺激政策。

（二）经济增长的掣肘问题

从投资来看。我国的投资力度一直很高。我国的经济增长模式，与当年的日本、韩国、新加坡等都是差不多的，一靠投资，二靠出口。2004年我国投资占GDP的比重开始超过40%。“二战”后，投资占GDP的比重超过40%的国家可谓是少而又少，有日本、新加坡。在少而又少的国家里面，投资占GDP的比重连续超过40%的国家，只有中国。一个经济体的投资占GDP比重如此之大，简直是不可思议。这个国家的老百姓是怎么活的？用于投资的那些钱是哪里来的？固定资产折旧又怎么样投资的？这些是值得我们深思的问题。2006年我国投资占GDP的比重超过50%。到2010年，我国投资占GDP的比重甚至逼近于70%。对此，美国有经济学家调侃中国经济说，中国投资占GDP比重的这个数据可以申请世界基尼斯记录了。从近十年来看，我国固定资产投资的增速，一直是GDP增速的两倍以上。可是，从投资的效率来看，我国差不多是5块钱的投资拉动1块钱的GDP。有人对1997年东亚金融危机的研究显示，东亚崩盘的一个致命原因是投资出了问题。那么，投资崩盘的标志是什么呢？其实当5块钱的投资，才能带来1块钱GDP的时候，投资就没有任何意义了。

从消费来看。从2003年开始，我国居民消费一直下降。2001年至2010年，我国消费率从61.4%降到47.4%，其中居民消费率从45.3%降到33.8%，远低于发达国家70%左右的水平。这在G20所有国家里面是最低的。令人想不清楚的是，有什么样的力量，一方面使得经济在高速增长，另一方面使得老百姓越来越不敢消费。

我看了一下美国经济增长的历史。从1870年算起，那个时候开始有全球性的比较统计，美国的消费率几乎没有低过60%，唯一低于60%的一段时间是在二次世界大战的时候。但也从来没有低于50%。战争没有做到的事情，我们也顺利做到了，把居民消费压到了33.8%这么一个低的水平，简直令人匪夷所思。没有人消费，经济怎么增长？这是经济学的基本命题。

产业竞争力。1968年，日本超过联邦德国成为世界第二经济大国。其中，有三个关键性标志。标志一：美国大街上跑的车，绝大多数是日本车，不是美国车。我国2010年超过日本，成为世界第二经济大国。汽车销量连续四年全球第一。2013年我国汽车销量超过两千万辆。但是，中国自主品牌汽车占有率不超过10%。整体来看，我国产业做到第一的，要么是给别人打工，要么是低端产业。就是说我国的制造业没有竞争力。赚不到钱。打开集装箱去看，里面所谓的中国高新技术产品，要么是三星，要么是IPhone，全是在替别人出口。但是，在统计口径里面，这些出口数据是属于我们自己的。

 人口问题。2012年我们做了一项中国创新能力研究。我国15岁到59岁的劳动力人口，第一次少于印度。此外，中国人口结构出现变化，农村转移的劳动力数量大幅度减少。也就是说，我国依靠廉价劳动力维持继续增长的人口红利，基本上不存在了。随着中国“60后”这一代逐渐步入老年，中国老龄化问题比日本的情况还严重。现在去日本，一进宾馆，一个白头发的老大爷上来帮你拿箱子，吓你一跳，一问是宾馆服务员。日本包容性人均财富世界第一，日本的人均收入是美国的一倍，所以其不存在未富先老的问题。如果有一天中国到了这么一种情况，极有可能出现未富先老的状况。

 

另外，我国倒金字塔的家庭结构，很不合理。美国现在的养老金结构已经是三个劳动力养一个老人。如果变成两个劳动力养一个老人，整个美国的养老体系就彻底崩盘了。在我国，前十年讲，养老要靠国家；过了几年讲，养老不能仅仅靠国家；又过了几年讲，养老要靠自己，并很快要变成现实。

资源环境的压力。我国现在这种粗放式的经济增长模式，即重工业为主的低端制造业的结构，决定了我国的碳排放量以后肯定是全世界最大的，我国每年GDP耗能是全球最大的。有人预计，2050年，中国的能耗是全球的一半，中国的碳排放量是全球的一半。如果真如此，到那个时候，中国就要遭到全球制裁了。

（三）中国经济转型势在必行

我国用了30多年的时间，建立了这么一种发展模式，要改变的话，至少需要30年的时间。已故旅美著名华人历史学家唐德刚教授在《晚清七十年》一书中提出了“历史三峡论”。说中国历史一直在三峡中前行，艰难险阻，危险重重，这个时间有多长？唐德刚的观点是需要两百年，即是从1840年到2040年。唐德刚在上世纪80年代提出这个观点的时候，有很多人说他太悲观。现在大家看一下，一点都不悲观。如果到2040年，中国走出“历史三峡”，回到一个风平浪静的环境中去发展的话，已经相当好了。因此，我们要对经济增长有耐心。

2013年一季度经济数据出来以后，国务院常务会议列了五项工作。其中一项就是一定要注意地方政府债务风险，注意金融领域发生系统性的风险。事实证明，2013年二季度出现钱荒，以及接踵而来的一系列的改革都是在解决我国经济中一些问题。未来几年可能是中国在很多领域，很痛苦的几年。所以，千万不要盲目扩张，千万不要盲目乐观。转型的年代是最困难的，也是最难过的。所以，要把企业的现金流用在刀刃儿上面。

以房地产为例，我们看中国经济的转型。我国2013年上半年房地产非常火热，可以说是所有行业中最好的一个行业，无论是投资、增速，还是新房的开工量等，都有一个很漂亮的表现。房地产是我国的支柱产业。美国房地产从来都是本国经济发展的支柱产业，这在美国没有任何异议。根据我国人口结构，房地产的增长，还有我国现在的增速，城镇化的过程，以及住宅存量，包括更新率等等，一系列的数据显示，房地产在我国是支柱产业的地位，十年内不会改变。

世界各国的经验表明，在人均住房面积达到30～35平方米之前，会保持较旺盛的住房需求。之后，城镇住房的绝对短缺时代将宣告结束，住房供应进入平稳阶段。中国目前的城镇居民住房已经达到或接近日本、法国、德国(分别为：31平方米、37平方米、38平方米)上世纪90年代的水平。即使未来中国加快城镇化的步伐，每年房地产投资只要保持15%的增速，新房竣工量只要达到5亿平方米，就完全可以满足城镇化新增人口的住房需求。事实上，过去5年，我国房地产开发投资和住房竣工量远远高于此。

过去10年，是中国房地产市场发展最快的10年，经过十多年的快速发展，中国住房市场出现明显的结构性变化，住房绝对短缺的时代已经结束。到2012年底，中国城镇和农村人均住房面积32.9平方米和37.1平方米，而到2012年年底，中国的城镇人口为71182万人。这意味着，官方统计的城镇住房存量面积为234亿多平方米，这还不包括60多亿平方米小产权房以及一些单位的福利分房。如果算上小产权房和福利分房，城镇存量房面积保守估计超过300亿平方米，人均住房面积早就超过了35平方米。

我国房地产发展到今天为止，跟中国经济增长的周期一样，在经历了一个高速增长的十多年的周期以后，它的自身也开始要走下坡路了。到一个边界以后，若再想像以前那样去发展，已经不可能了。我国一些四五线的城市，房子够了，甚至出现了“鬼城”这样的情况，除了像北上广这些一线城市需求跟供应之间还有巨大的矛盾以外，中国的房子总体来讲够了。我国的特殊情况是，大城市、中心城市由于拥有过多的资源，导致人口过多的流入，所以未来一线城市房子总量不缺，但是结构性的短缺仍然存在。

总体来看，未来地方财政要依靠房地产的空间已经不大，房地产在城镇化的过程中，可能还会起到很大的作用，但是再去带动经济，挽救地方财政已经勉为其难了。2013年上半年我国总的社会融资额超过10万亿。房地产开发到位资金5.7万亿元，占了全社会融资额的一半以上。也就是说，我国房地产力量已经发挥到淋漓尽致了。所以，房地产会出现一个很大的变化。面对这样一种变局，就需要我国宏观政策进行转变，以应对诸如此类的变化。

综上所述，得出结论：其一，我国经济增速不会再回到8%以上，这将是一个长期的过程。其二，我国经济转型期会很长、很难。转型期会有很多产业、很多企业被淘汰出局。其三，一定要控制企业投资的冲动，一定要把握稳健的政策。

责任编辑：周艳

文章来源：http://www.71.cn/2013/0901/772171.shtml