中国即将迎来FDI投资平衡点的思考

我国即将迎来投资平衡点　“走出去”乐观情绪弥漫

根据联合国贸发会议在本届投洽会上发布的《世界投资报告２０１４（中文版）》，２０１３年全球ＦＤＩ扭转２０１２年下跌趋势重现增长，流入量增长了９％，达到１．４５万亿美元。

联合国贸发会议投资趋势事务处处长藤田正孝说，发展中经济体在去年全球ＦＤＩ流动中保持了领先优势，ＦＤＩ流入量达到７７８０亿美元，占总流量的５４％。去年中国ＦＤＩ流入量达到１２４０亿美元，创历史新高，仅次于美国居全球第二位，占全球ＦＤＩ总量的８．５％。“不过流入发展中经济体的ＦＤＩ将很快见顶，而流入发达经济体中的ＦＤＩ则有望大幅上升。”

今年以来我国吸引外资的情况验证了藤田正孝的预测。据商务部外资司副司长邱丽新介绍，我国吸引外资正进入稳定的发展态势。１－７月，我国非金融领域设立外商投资企业１．３万家，虽同比增长４．９％，但实际使用外资为７１１．４亿美元，同比下降了０．４％。７月当月，实际使用外资金额７８．１亿美元，同比下降了１６．９５％。

与此同时，我国对外投资快速增长，投洽会期间发布的《中国对外直接投资统计公报》显示，去年我国对外直接投资流量创下１０７８．４亿美元的历史新高，首次突破千亿美元，同比增长２２．８％，增幅同比上涨５．２个百分点，连续两年位列全球第三大对外投资国。

在本届投洽会上，很多专家和业内人士对中国企业“走出去”前景乐观。新东方教育集团董事长俞敏洪说：“近年来我在美国硅谷进行了一些投资，我还打算在美国投资高校、中学等教育机构，而我身边的很多企业家斥巨资投资加拿大、澳大利亚等地，到海外投资已成为一种时尚。”清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵说：“中国对外投资跨过千亿美元大关比我之前的预测快了１５年。当前中国国民储蓄率仍超过５０％，资金实力雄厚，对外购买力在上升，估计到２０２０年－２０２５年将超过美国成为全球第一大对外投资国。”

在对外投资高速增长、吸引外资增速放缓甚至下降的背景下，李稻葵认为，今年中国的对外投资规模有可能超过吸引外资规模。联合国贸发会议则预测，中国的ＦＤＩ流出量将在最近两三年内超过流入量。“中国对外投资已进入高速增长阶段，成为名副其实的对外投资大国。中国改革开放３０多年经济发展主要依靠出口推动和吸引外资的局面将发生重大转变，对外投资将成为中国产业升级和经济增长的重要动力。”联合国贸发会议投资和企业司司长詹晓宁说。

发达国家促资金回流　我利用外资形势不容乐观

由于本土资金充裕，中国企业对外投资大幅增长，部分参会专家和业界人士对吸引外资的关注度下降，认为对外投资才是当前工作的重点。而与此形成对比的是，美国等发达国家却大力推动本土资金回流，加大吸引外资力度，减少对外投资；一些国家甚至设置新的管制和限制措施阻止资金流动。

南京大学商学院教授宋颂兴等专家认为，欧美国家近年来纷纷提出“再工业化”“促本国资金回流”等措施需要引起我们重视，尤其美国政府提振就业的一系列政策不断发布，制造业回流效应初步显现。卡特彼勒、福特、英特尔等美国公司都从国外收回部分产能，本田、三星、西门子等其他国家的跨国公司也纷纷加大在美国的投资。詹晓宁表示，由于金融危机和国内失业率持续走高，美国等一些国家开始推进其海外投资的跨国公司回岸，而法国等一些国家就离职与裁员问题提出新的审批要求。

根据《世界投资报告》，去年，来自发达国家的跨国公司的库存现金估计达到３．５万亿美元。发达国家跨国公司的现金／资产比率近年来逐步上升，从金融危机前的９％到２０１３年１１％。这表明，截至２０１３年年末，发达国家跨国公司比之前多持有６７００亿美元现金，也意味着其对外投资显著减少，尤其对发展中国家的投资。

另据统计，２０１３年５９个国家和地区颁布了８７项外商投资政策措施，其中２３项提出了新的限制或管制措施。新的管制和限制措施所占份额由２０１２年的２５％上升至２７％。这些措施包括准入规制的修订、对外资收购实行管制等。

在各国对外资提高限制要求的背景下，李稻葵认为，中国企业对外投资不能“头脑发热”，一定要有耐心、有步骤，要高度关注商业之外的风险因素，如政治风险、劳工关系等。南开大学国际经济研究所副所长葛顺奇说，“走出去”是中国发展到一定阶段的必然选择，但当前中国企业缺乏国际管理经验和专业人才，所以不宜过度追捧“走出去”，如何吸引更多高质量的外资仍是当前工作的重中之重，“引进来”仍有巨大空间。

三大潜力仍待挖掘　外资体制改革需发力

专家认为，当前我国在吸引世界投资大国、鼓励跨国并购、服务业利用外资等３方面仍有潜力可挖，宜在不断完善对外投资政策的同时通过产业开放、推动外商投资体制改革等措施继续加大引资力度，提高利用外资的质量和水平。

首先，世界上的对外投资大国却是中国的引资小国，应着力解决外资来源地不平衡问题。葛顺奇说，中国利用外资从来源地来看，７３％来自于香港和自由岛。在世界范围内，真正的对外投资大国是美国、英国、德国、法国，这４国多年来占全球ＦＤＩ流出量４０％－４５％。这４个投资大国却是中国利用外资的小国，占中国利用外资的比重才４．５％，且比重日趋下降。比如２０１３年美国ＦＤＩ流出量近３４００亿美元，可是中国吸引美国投资才３２亿美元。当前我国宜加大外商投资体制改革，减少投资准入限制，进一步简化行政审批程序，鼓励跨国公司与中国企业投资合作，吸引更多来自发达国家的投资。

其次，新建投资与跨国并购“一高一低”不平衡，并购方式具有引资潜力。有关专家认为，世界跨国投资最主要方式之一是并购，大约占全球投资的４０％。然而长期以来，国内对并购有误解，甚至与国家安全联系在一起，造成跨国并购受阻，中国企业利用外资中采用跨国并购方式的不到５％。研究表明，新建投资与跨国并购对东道国经济发展的影响是一样的。当前需要转变思路和方式，把跨国并购作为利用外资的一个重要方面。

最后，服务业利用外资潜力巨大，仍待加大开放力度。邱丽新说，多年来我国利用外资集中在制造业，但是从２０１１年开始，服务业利用外资超过了制造业。葛顺奇说：“我国服务业的外资主要集中在房地产、租赁商务、批发零售等少数几个行业上，但是就这几个行业开放已经达到现有水平，可见服务业利用外资潜力之大。”当前应加大对金融服务、文化服务、社会服务等服务业领域开放，进一步提升利用外资的空间。（完）

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责任编辑：蔡畅

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