“新常态”下我国宏观经济状况分析

 

时下，“新常态”一词成为国家领导人、最高决策层对我国经济的一个概括。2014年5月，“新常态”第一次出现在习近平总书记在河南考察时的表述中。习近平总书记指出，我国发展仍处于重要战略机遇期，我们要增强信心，从当前我国经济发展的阶段性特征出发，适应新常态，保持战略上的平常心态。在战术上要高度重视和防范各种风险，早作谋划，未雨绸缪，及时采取应对措施，尽可能减少其负面影响。2014年7月29日，习近平总书记在和党外人士的座谈会上又一次提出，要正确认识中国经济发展的阶段性特征，进一步增强信心，适应新常态。那么，什么是经济的“新常态”，基于“新常态”下我国宏观经济状况又是如何呢？为此，我们从以下四个方面进行思考。

一、我国经济的“新常态”

我国经济“新常态”主要体现在：一是经济增速持续放缓，金融风险快速上升。二是政策空间日益缩小，政策效果逐渐下降。就是说，传统的“三招两式”不管用了。因此，就要摒弃传统的眼见经济增长放缓，为稳增长，去放货币、搞赤字的思维方式。

（一）我国经济增速放缓的核心原因在于，劳动生产率增速已经持续并快速放缓

研究世界经济史，特别是经济增长理论，一个基本的原理是，一国长期经济增长速度，说到底，取决于两个因素：一是劳动生产率增速；二是新增劳动力的增长率。我国经济增速放缓的核心原因在于，劳动生产率增速已经是持续并快速放缓，主要表现在两个方面：一是产能过剩。比如说，建那么多钢铁厂、煤矿厂、水泥厂、占那么多地，污染了水、污染了空气，结果产品卖不出去，浪费了资源。二是我国经济的全要素生产力已经转负。就是说，技术进步对我国经济增长的贡献很小，经济增长主要依靠资本投入。

（二）我国经济亟待破解的疑难杂症

第一，货币信贷扩张和财政债务刺激史无前列，但是GDP增速却在下降。2003年到2007年，我国贷款的经济增长弹性是0.73，也就是人民币贷款增速提高一个百分点，经济增速会提高0.73个百分点。但是，2008年到2013年，这个弹性已经降到了0.47，也就是说，人民币贷款增速提高一个百分点，经济增长速度只能提高0.47个百分点。

2009年到2013年，我国基础设施和房地产开发新增贷款占各项贷款新增额的比例分别达到14.2%和22.4%。但是，同期这些行业为GDP贡献的比例低得多。我国房地产对GDP的贡献只有8%，基础设施是百分之十几。其实，背后就是劳动生产率增速在下降，资金周转速度在下降，资金利用效率在下降。

2010年到2013年，我国国有工业企业利润总额占全部工业企业利润总额的比例均低于国有企业贷款占全国企业贷款的比例。二者的差距从5.7%扩大到8.2%。2013年，我国国有工业企业利润总额占工业企业利润总额的比例为38.3%，而国有企业贷款占全部企业贷款的比例达到46.5%。为什么中小企业融资难、融资贵？国有企业拿的银行贷款差不多占到了一半，房地产大佬又拿走了20%多，这样就所剩无几了。我想问一句，我们这么多国有企业，拿这么多银行贷款，创出几个世界名牌？研发出多少世界顶级的科技创新？不是完全没有，但是真的不多。我国国有企业到底怎么改，未来还是一个大问题，可是不管怎样，资源配置确实是个关键问题。

现在，我国宏观调控的基本方向已经转向，即是：定向调控、定向宽松、盘活存量、调整结构，不能再搞过去的四万亿了。

第二，广义货币供应量M2超过GDP两倍，但是出现钱荒，利率一直上升。按说广义货币供应量这么大，银行贷款量这么大，社会融资总量这么大，利率应该不断下降才对。那么，钱去哪儿了？总体来看，是我国经济内在结构造成的资金周转不灵，资金运用效率下降。

第三，GDP增速位列世界第一，股市表现却是倒数第一。2013年，我国股市全年净利润是1.97万亿人民币，扣掉16家上市银行所占的1.1万亿利润，剩下的公司的利润不到九千亿，而美国前十大科技公司的利润比我们除银行外所有公司的利润还要多，这就是差距。

 

（三）全球经济格局已经和正在发生深刻变化

我们处在什么时代呢？有的说，信息时代；有的说，新工业革命时代；有的说，后工业革命时代；有的说，第三次工业革命。对此，有两本书可供参考阅读：一本是美国人写的《第三次工业革命》，还有一本是英国人写的《新工业革命》。

全球产业格局发生了剧烈变化，任何一国的经济都是开放经济，全球产业链完全是整合在一起的，真正推动世界经济的核心力量是跨国公司。形象地说，全球经济大体可以分成四个环节，即：硅谷的创新，华尔街的资本，德国的装备，中国的加工。那么，全球产业链这四个环节的利润分配是怎么样的呢？硅谷创新拿走35%，华尔街资本拿走30%，德国装备拿走30%，剩下5%由中国制造来拿。可见，全球产业链里面，最赚钱的是产品研发和售后服务；制造就是生产组装，利润空间是最小的。比如，在美国卖500美元的苹果手机，它的成本只有179美元，纯利润321美元，就以320美元算吧，我们看看这个利润是怎么分配的,苹果公司拿走了其中的一半，即是160美元，剩下160美元由它的分销商拿走。再看179美元的成本是怎么分配的，其中172.5美元是全世界38个地方生产零配件所需的成本，主要来自于德国和韩国，然后将这些零配件运到我国来加工，我国的加工只拿到其中的6.5美金。

现在，全世界很多大公司自己是没有加工厂的，最多有个实验室，它的公司只做研发这一件事。其加工、生产的工厂遍布世界其他地方，微软、苹果、思科、耐克等都是如此。2010年，我国汽车产销量已经是世界第一，但是，基本都是洋品牌。

（四）我国经济形势基于“新常态”下的总体状况

一是经济增速企稳回升，但是经济下行压力持续存在。二是微刺激效果有所显现，但是效果不显著。三是结构调整、新陈代谢，几家欢喜、几家忧。

2014年一季度我国经济增速只有7.3%，二季度是7.5%。二季度数据出来以后，国家统计局召集一些研究经济的人士分析了这个形势，我也参加了。在21个大的行业里面，其中有4大类行业的增长速度比较快，主要是电子商务、物流、高端服务业，还有新兴的科技行业，也包括部分新能源。其中，以互联网为代表的电商行业的增长速度基本都在30%以上，有的甚至超过50%。但是，其余的17个行业，主要是传统制造业，其增长速度放缓的速度、幅度比较大。比如说唐山一个地方，就要淘汰两千万的钢铁产能，这意味着中等规模的钢铁厂，有3个就要关门，牵扯到的失业人数超过20万人。

前阵子，我到博鳌参加博鳌房地产论坛，与会人员一千多人，很多房地产大佬级人物共同探讨我国的房地产业。我国房地产业内差不多还有四万家房地产企业，未来3—5年内，可能有一半要消失掉。就是说，经济增速放缓，不仅是一个速度放缓的问题，还有一个结构调整、新陈代谢的过程。

二、 对当前我国经济形势的判断

（一）我国经济总体态势，缓中趋稳，下行压力仍在

我国经济放缓并不是2014年开始的，也不是2013年开始的，而是从2009年，就是金融危机以后，我国搞四万亿的刺激，使得短期之内经济增长速度出现巨幅飙升，最高时候超过了13%。但是，2009年以后，尤其是2011年以来，我国经济增速放缓愈加明显。我们通过下面的指标给以分析。

第一，工业增加值。工业增加值是工业产品最后的销售额减去所有的成本，它跟利润的概念比较相似，可是它没有减掉财务类成本，所以它跟利润有一定的差别。但是，工业增加值可以很好地衡量行业创造净财富的能力。2009年，我国工业增加值同比增速最高的时候超过20%，现在只有9.2%。工业增加值增速放缓说明我国整个产业结构，特别是工业结构出了问题，诸如：产能过剩、劳动力成本上升、要素成本上升、能源成本上升等一系列问题。

第二，三驾马车。有经济学者批评三驾马车的分析方法不太好，事实上，经济学有一个麻烦，就是没有任何一项指标称得上是完全准确的。相比来看，三驾马车的分析方法比较直观，老百姓也听得懂。

其一，关于消费。2013年底2014年初，我们预计2014年消费速度同比增长14%。事实上，2013年12月，我国消费增速是13.6%，2014年6月下降到12.4%。根据我的测算，2014年投资对我国经济增长的贡献可能要超过60%，因为消费起不来啊。尤其是我国房地产销售量的下降，拖累了消费增长。2014年6月，全国建材家居的景气指数环比下降3.8个点，同比下降2.37个点。

我们可以从多层面研究消费。简而言之，消费就是吃喝玩乐，衣食住行。在吃喝玩乐里面，增长最快的是玩和乐，包括：旅游、高端服务业、饮食文化，游戏。吃喝到了一定程度以后，是很难再增长的。从2013年开始，我国在吃喝方面的增长速度就比较低了。所以说，从消费来看，玩乐是未来中国快速增长的方面。

在衣食住行里面，衣食，最近这几年的增速已经非常稳定了。住，是我国一个主要的消费增长点，其在衣食住行里面，至少占到1/3，甚至达到40%，与“住”相连带的消费增长很厉害，诸如：家具、家电、装饰品的购买。行呢，跟旅游相关，我们这个增长还不错，诸如：航空、高铁、动车、长途运输增长还可以。2014年上半年，我国全国铁路客运量首次超过货运量。另外，在消费里面，小孩和老人的消费比较多。世界上有一个公认，小孩的产业永远都是兴旺的。再有就是养老行业，在我国的增长也是很快的。

 

其二，关于投资。投资主要看三大类，即：制造业、基础设施、房地产。其中下降比较明显的就是制造业，现在是14.8%；其次是房地产下降得比较快；基础设施投资还可以，是22.85%。

我国固定资产投资从2013年12月的19.6%下降到2014年6月的17.3%。这从某种程度上反映了我国经济增长模式仍然没有出现真正的转变。制造业搞得太多了，市场已经消耗不了过去所累积的产能了。因此，制造业下一步的投资一定是很慢的。据官方统计，我国钢铁产能是9.7亿吨，若把地方上的一些小钢铁厂全部加起来，我国全部钢铁产能超过12亿吨。如果我国经济维持8%的增长速度，我国市场最多能消耗6亿吨钢。即便如此，我国还有一半的钢产能没办法消化。

基础设施仍然可以投，但有一个基本的问题，就是谁来投？钱从哪儿来？大家看北京的基础设施已经很不错了，但到六环以外，你会发现基础设施也很一般，中西部的基础设施就更差了。所以说，我国基础设施还有巨大的发展空间。但是，政府没有那么多钱，企业又不愿意干，怎么办呢？就要创新投融资方式。

我国煤炭行业比较痛苦。为什么最近我国很多城市雾霾非常严重，就是因为我们的能源结构过度依赖煤炭。烧煤所释放的颗粒物是石油、天然气的几百倍。我国的能源结构，68%是靠煤炭，石油、天然气加起来占20%，剩下的是其他一些能源。美国的能源结构，72%靠石油和天然气。2013年年底，我国煤炭工业的产能已经达到42亿吨，如果我国经济增长速度维持8%，最高可以消耗28亿吨煤。可见，我国产能过剩到了什么程度。

更重要的是，我国产能利用率比较低。美国的煤从加州沿海用远洋货轮运到我国东部沿海地区，成本比我国国内的还便宜，并且煤的质量还要好。现在美国又爆发了“页岩气革命”，2013年年底，美国页岩气产量可以占到其全部天然气产量的39%。2013年美国已经重新成为世界上第一大能源生产国。自1973年石油危机以后，美国不让它的能源出口。现在美国的一些企业家，特别是石油行业的企业家，天天游说美国国会，希望允许出口能源。假如美国国会在最近两年容许大规模地出口页岩气、石油、天然气，一方面来看，这既可以帮助我们减少雾霾，又降低了我国的能源成本；另一方面来看，我国的能源企业怎么办？山西很多煤炭企业已经陷入绝境。可见，我国很多产业的发展是缺乏前瞻性的。

其三，关于出口。未来我国出口增速几乎不可能再回到两位数，如果能维持在5%—8%的增长速度，就难能可贵了。我国几大主要出口目的地，美国、欧盟、日本、基本都处在一个下降的趋势。主要有两个原因：一是这些市场的需求放缓，欧洲的经济不行，美国经济有点复苏，但是，也没有预期得那么好。二是我国劳动力成本大幅度上升。过去20年，欧元区和美国的工资分别是我国的86倍、77倍，现在都只有11倍了。

第三，社会融资总量。2014年6月、7月，我国的信贷速度低于预期，我看8月上半月的数据，也是低于预期的，这也是一个规律的表现。就是说，当经济增速放缓到这个程度以后，要指望银行继续疯狂地释放贷款，一是不可能，因为银行要关注风险，关注它的资本金，关注它的考核指标；二是基于边际效应递减，再释放贷款，效果也不明显了。

现在，我国整个社会融资有七大类，包括：人民币贷款、外币贷款、委托贷款、信托贷款、承兑汇票、企业债券、股票。但是，融资总量在放缓。这是我国货币金融对实体经济的一个反映。就是说，当实体经济放缓，实体经济风险不断出现的时候，金融体系、银行体系自然会有相应的反映。

（二）我国经济的热点问题

一是利率市场化要加速推进。客观地讲，利率市场化有正面的效果，也有一些负面的效果。现在，我国总体市场利率已经解决了负利率的问题。什么叫负利率？就是银行存款利率减去通胀是负的，老百姓存款等于在给银行补贴。

那么，我国利率市场化达到了什么程度？资产端已经完成了90%，负债端还有70%没完成，但是两到三年之内会完成。人民银行现在这个利率，只是一个参考基准，可以上浮、也可以下浮。财大气粗的企业、谈判能力强的企业，可以得到很好的、很低的利率，但是，没有什么谈判能力的，就得付15%、20%的利率。所以，国务院出台很多文件，希望大家能够把中小微型企业的贷款利率适当降下来。但是，实际操作上不是那么简单，因为我国利率市场化已经差不多了。负债端，就是存款这一块现在完成了30%，我国存款利率多数还没有放开。不过，我国外币的存款利率在上海市已经放开了。我预计2014年下半年最迟第四季度要在全国铺开，因为外币影响不是太大，占的比重不高。

二是金融机构不良贷款的余额有所上升，防范风险的任务非常艰巨，其核心问题就是产能过剩和房地产价格开始下行。

三是房地产市场的调整已经相当明显，很可能进入较长时期的下行调整周期。现在不仅是三、四线城市了，二线城市，一线特大城市，上海，北京五环以外，楼盘降价也纷纷出现了。过去五年，北京新增人口每年超过60万，很多人有购房需求，但是这些需求有相当一部分很难转化成购买力，关于这一点我们可以结合我国经济整体深入去想。

四是结构性失业。稳增长的一个核心目的是就业。我们要把失业率维持在5%以下，GDP增速至少在7.3%。结构性失业是人类进入工业社会以后就无法解决的一个问题。传统行业中有一半的产能或者至少1/3的产能要被淘汰掉，那原来这些行业里的从业人员到哪儿去就业？这就是结构性失业的问题。另外，过去我国过度地强调大学扩招，忽视了职业技术教育。最近教育部提了规划，要把六百多所大学重新改造成职业技术教育类学校。

 

（三）当前我国经济的其他状况分析

第一，通胀退至次要了，所以讲总体可控。现在通胀主要的问题就是食品、农产品、服务业的价格涨幅有一点通胀的压力，但制造业是持续地通缩，所以整体来看，我们的通胀预期是稳定的。从CPI、PPI、CGPI这些都能够看得很清楚。

第二，企业盈利情况略有好转，但是中小企业在资金方面依然是困难的。我们从企业总体经营情况、资金周转情况、企业盈利情况这三个指标都能看到，企业的情况没有出现明显好转。企业盈利情况不好与我国产业结构也是直接相关的，很多传统的行业是不赚钱的。

第三，广义货币供应量增长较快。我国广义货币总量已经达到GDP的两倍了，2013年上半年，我国广义货币增长达到14.7%。现在我国货币政策操作起来有点难度。从广义货币来看，我国的货币市场、流动性是很宽松的。现在我国货币供应量这么大，上半年增速14.7%，2014年年初《政府工作报告》里面，确定2014年的指标是13%，我们远远超过这个指标了。现在，已经不能指望靠单纯的货币政策来推动经济增长了。

第四，我国目前的财政是比较困难或者说正在变得比较困难。我国财税最根本的问题是我们的支出结构不合理，我们养的公务员太多了，“吃皇粮”的人太多了。我相信2014年的财政收入全年下来，增长速度不会超过9%，现在很多地方财政收入锐减。我国政府给老百姓承诺得越来越多，社保、医保、教育、养老，所有这些都要财政拿钱啊，国防还要开支。所以，李克强总理上台以后，在第一次记者招待会上约法三章：第一，财政供养的人数只减不增；第二，行政开支只减不增；第三，楼堂馆所只减不增。后来办公厅又出一个文件，党政机关五年之内不能盖楼堂馆所。这些问题都是因为我国的财政已经到了捉襟见肘的地步。

第五，银行家对于经济的预期出现明显的下滑。企业对于经济的预期还比较稳定，但是，银行家的预期比较弱。往往银行家最先感觉到风险的到来。

三、2014年我国宏观经济政策的基本出发点和主要发力点

（一）稳增长仍然是我国宏观经济政策的基本出发点

第一，确保经济保持较快增长速度，仍然是我国宏观经济政策的基本落脚点。只不过我们稳增长的策略、具体措施和重点发生了变化。

2014年我国整个政策的基调就是稳增长、调结构、促改革、防风险。一直以来，我国维持这么高的增长速度，在全世界是没有过的。我们是有条件、有空间维持这个增长速度的。我国的发展严重不平衡，我国大部分地区基础设施没搞起来，中西部大部分地区还是非常穷的。2014年7月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究上半年经济形势和下半年经济工作，会议强调，坚持统筹稳增长、调结构、促改革，坚持宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底，努力实现三者有机统一。我国宏观政策的基本思路正在出现重大变化，更加注重定向调控。会议强调，正确看待经济增长，对做好各方面工作影响很大。

实现“两个一百年”的奋斗目标，实现中华民族伟大复兴的中国梦必须坚持以经济建设为中心，坚持发展是党执政兴国的第一要务。我国发展必须保持一定的速度，不然很多问题难以解决。

第二，积极扩大有效投资，投到真正有成长性、符合长远市场需求的行业。新中国成立以来，我国整个钢铁行业的投资总数大约是5.9万亿。2014年3月我们在青岛开会，钢铁工业协会会长说，过去五年差不多3万亿的投资砸了下去，其中1.5万亿是无效投资。如果这一万多亿的无效投资用在建立风险基金、私募股权，能成立多少家啊？能做多少事啊？现在，我国新成长行业所有这些公司加起来的投资也没有到1.5万亿。

对于新兴行业，我国股民、企业家投资得并不多。我们的腾讯，大股东是南非的；阿里巴巴的大股东是日本人孙正义，占26%，他还是雅虎的大股东，占24%；京东主要的股东也是海外的。这就反映了一些问题，我国很多企业家的思路还没有从根本上调整过来。

 

（二）2014年下半年我国稳增长政策的主要发力点

第一，优化财政货币政策。财政政策，还是以重点建设项目为主，包括已经开工的重大建设项目，其中国有企业中的铁路、公路、基建施工单位是重要的一部分。我国这些年一个重大发展就是高铁，高铁推动我国社会经济发展的确起到了非常重大的作用。从我国银行体系贷款看得出，现在我国中西部基础设施建设增长是非常快的，我觉得这一块的确急需加大发展。货币政策，就是一句话，叫定向精准，结构调整。对于三农、小微、棚户区改造、新兴行业要给以信贷倾斜。另外，要稳定出口，防止出口出现大幅度的下滑。这里牵涉到一系列税收、汇率等政策。 

第二，防范金融风险。我国2014年《政府工作报告》强调，要守住不发生系统性和区域性金融风险的底线。现在影子银行、地方债务、产能过剩、房地产这四大风险是环环相扣，牵一发而动全身。影子银行30万亿，地方债务19万亿，2013年和2014年两年差不多一半要到期，国有银行、国有企业都深陷其中了。

我国经济，特别是传统行业、产能过剩行业，正经历一个比较长期的痛苦调整期，正在大规模地减少、重组、破产、收购、兼并。温州就是个典型例子。温州目前前13大企业都面临着破产，政府正在成立协调小组，希望不要出现大面积、快速破产。

房地产行业可谓牵一发而动全身。GDP的60%都跟房地产有点关系，牵涉到钢铁、水泥、建材、家居、装饰；银行体系、金融体系贷款的60%都是用房子、土地抵押的；家庭个人财富的60%都是用来买房子。那么，我国当前房地产行业的主要特点是什么？16个字，即是产能过剩、库存上升、需求放缓、市场分化。以杭州为例，2014年杭州半年以来总共有61个楼盘降价，平均降幅达到12%，最高降幅达到33%，其中有些楼盘直降到3000元，杭州的新房库存至少需要20个月来消化。据统计，2008年以来，40个重点二、三线城市人均新房面积已经接近和超过一线城市的人均新房面积。根据多个机构调查显示，我国全国主要大中城市的刚需已经基本释放。所以，未来房地产行业的态势就是行业整合、模式转型、回归常态、稳健运行。

（三）2014年下半年和今后一段时期内，我国产业政策的发力点

一是产能过剩行业的重组。包括：钢铁、有色、煤炭、电解铝、造船、光伏、重化工、房地产、公路、火电。怎么推动这个重组呢？就是银行限贷、政府强制、市场整合。

二是战略新兴行业的大规模投资，要把政府引导、市场主导、直接融资和间接融资结合起来。李克强总理专门召开三次国务院常务会，研究风险投资和私募基金。怎么利用风险投资、私募基金搞新兴行业呢？美国著名的红杉资本，成立于1972年，红杉资本在过去40年时间里面，投资过520多家公司，其中上市的210家，这些公司的市值加起来超过1.5万亿美元。重要的是，它引领了第三次工业革命这些关键行业的崛起。

（四）货币信贷主要的政策措施，就是定向降准、定向降息、定向调整承兑比、定向提高风险容忍度、定向和专项贷款，定向调控。我们强调，不会再做水漫金山的政策，要搞稳健灵活的定向调控或者叫精准调控。有些行业的贷款能收就收，有些行业的贷款要限制。

现在，各个银行对房地产贷款基本上就是九个字，控总量、调结构、严管理。控总量，就是房地产贷款不能超过新增贷款一定的比例。银监会有规定，不能把贷款都拿去做房地产。过去我们投房地产投得有点多了。调结构，就是有些地区的房地产明显已经不行了，贷款赶紧收回来。严管理，现在基本上房地产贷款的审批权至少要收到省行这一级了，重大项目都收到总行来了，分支行没有这个权力。

再有，就是继续维持人民币汇率的基本稳定，主要是防止利差套利。我们现在有所谓的双利差套利，三利差套利，本外币之间套利，同一个货币利差，境内外利差的套利，还有人民币汇率的套利。这搞得我们货币政策比较难办，我国外汇占款很多都是套利资金，不是贸易顺差。

四、全球经济和金融大变局下我国金融大战略

我国金融改革、金融开放是全球经济新格局条件下的国家战略之一。那么，在经济“新常态”背景下，我国的金融改革、金融开放是怎么考虑的呢？

（一）金融大战略核心目标

一是如何促进金融更好地服务世界经济，这是一个全局性的问题。怎么解决这件事？就是我们一再强调的，金融不要空转、货币不要空转，要引金融之水浇灌实体之田。

二是如何在全球范围内分散我国经济和金融的风险。我国经济和金融风险不能都集中在国内，因此要鼓励大家到海外去配置资源、配置资产。这就是人民币国际化、金融国际化、银行国际化，企业走出去、资产走出去。

 

（二）金融大战略的两翼

一是对内的金融战略、金融改革，主要是金融体制的深化改革，我们把它概括为六化，即：金融市场的多层化、金融产品的多样化、金融机构的多元化、金融价格的市场化、激励机制的市场化和金融监管的系统化。

金融市场的多层化，我们现在基本上已经初具雏形。传统的银行市场、影子银行市场、多层次债券市场，股票市场，我们现在已经有主板、中小板、创业板，还有新三板。在外汇市场上，现在人民币和多种货币已经直接交易了，大宗商品期货衍生金融市场都在加速发展。

金融产品的多元化就是金融的创新。影子银行、理财产品也是一种金融产品的创新。我国金融机构的多元化推进得非常快。除了传统的商业银行、投行、小贷公司、村镇银行以外，还有风险投资、私募基金、对冲基金、共同基金、互联网金融。

金融价格的市场化，主要就是利率的市场化和汇率的市场化，我国汇率市场化改革的推进也是非常快的。

二是对外金融战略，主要是以人民币国际化为主要抓手，有三化，即：人民币国际化、货币合作多边化、资本帐户自由化。

人民币国际化进展是非常迅速的，过去这几年，人民币国际化推进速度之快，超出了绝大多数人的预料。2013年，我们用人民币结算的中国进出口贸易总额已经达到4.67万亿人民币，占到我国进出口贸易总额的18%。2014年上半年这个比例进一步上升，预计全年用人民币结算的进出口贸易，占到我国全部进出口贸易的比例，会提高到22%，达到接近5万亿—5.2万亿人民币这个规模。现在人民币在海外的存款2.4万亿，其中香港1.1万亿，包括伦敦、法兰克福、新加坡，纽约也有一点，还有台北。这个速度是很快的。

人民币国际化已经成为我国一个国家级的战略。习近平主席、李克强总理出国访问，跟国外领导人必然要谈这件事，就是希望双方贸易用本币结算。欧洲对人民币国际化热情之高，完全超乎我们的预料。这次习主席到欧洲去访问，德国法兰克福联邦政府宣布，要建立结算和清算中心。为什么有这么大热情呢？因为现在我国在海外的投资快速增长，欧洲和我国的贸易在快速增长。现在，在欧洲很多城市，直接拿人民币就可以换欧元、换美元。虽然人民币现在还没有完全可自由兑换，但是，它在某些地方已经可以兑换了。现在，人民币在贸易上是第二大货币，金融上还不行，现在是第七。虽然人民币在贸易上是第二大货币，但我们跟美元的差距还是巨大的。

再有，就是国际和区域的货币合作，包括货币兑换、货币互换。习主席在拉美成立金砖国家发展银行和金砖国家的应急储备基金，这是世界性的大事。这与世界银行和国际货币基金组织有点分庭抗礼的味道。现在，我国国家开发银行、中国进出口银行在世界各地，特别在非洲、东南亚对这些国家的投资，早已超过世界银行这么多年对这些国家的投资了。所以，有人讲，现在在全世界，在新兴市场国家，对他们支持最大的金融机构已经不是世界银行了，是中国的国家开发银行、中国进出口银行。就是说金融版图这个格局在发生剧烈的变化。与此同时，我们正在研究亚洲基础设施银行，2014年2月，我去新加坡参与了这个筹备会。我们还在成立新丝绸之路银行，名字还没定，还有就是上合组织开发银行。

另外，资本帐户的自由兑换，包括上海自贸区、深圳前海的实验区、沪港通等这些额度在逐步扩大。这些问题都不仅仅是赚钱的事，它更是世界大格局中的一个布局。

我国地缘政治的布局，短期之内，只能依靠南下。我国货币贸易的绝大部分需要通过马六甲海峡，所以中国在处理南海事务上比较慎重。马六甲海峡如果被封锁的话，我国对外贸易的麻烦就大了。因为我国跟欧洲、跟美国的贸易都要通过那儿。这条路不太安全，诸如：极端主义、各种宗教、分裂势力，但是这条路又不能放弃。长期以来，我们希望能够从东边突围出去，现在，东边被美国人和日本人封死了，从太平洋这块出不去。所以，金融货币的国际化不完全是个经济问题，更是国际的大战略、大布局。

（据宣讲家网站报告录音整理

责任编辑：刘斌）

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责任编辑：李贤博

文章来源：http://www.71.cn/2014/1101/797602.shtml