打印纸张 字号选择:超大 行高 带图打印 返回原文

首页 > 文库 理论大视野 经济

“衔接期”的政府作为是关键

2015年05月06日 13:40

 

●近两年,我国经济运行中呈现产业结构趋于优化,工业结构调整和转型升级加快,城乡居民收入差距缩小,节能降耗不断推进,创新创业不断增加,新技术、新产品和新商业模式加快形成等积极态势。

●经济下行尚无明显筑底迹象。从先行指标看,国家统计局和汇丰银行两个制造业PMI均连续半年左右在50附近徘徊,尽管非制造业的两个PMI略高于制造业,但近期也连续呈现向下态势,表明经济景气程度和企业对未来一个时期的预期不够乐观,经济下行压力近期难以根本缓解。

●政府作用主要是把握好边界和方式,根本上政府还是要围绕保障市场发挥决定性作用行事。为此,既需要明确政府介入的重点领域,也要有近期调控政策和中长期改革举措相配合。政府作用的着力点在于,加大周期长、利润薄的基础设施等投入,通过税收优惠、维护市场秩序等鼓励新行业和升级需求发展。

2015年一季度经济增长7%,处在年初确定目标区间。与此同时,虽然经济运行中不乏就业稳、能耗降、结构优等亮点,但从三驾马车、产业和区域等角度看,经济下行压力大仍是主要矛盾,伴随的通缩和金融风险有所上升。关键原因在于:中国经济正处在“衔接期”,一些传统产业、传统模式和增长点支撑能力消退,新的产业、新模式和新增长点还没有衔接到位。政策不调整将形成下滑惯性,影响市场信心。调整政策则需要防止政府干预甚至误导市场。应在发挥市场机制决定性作用的基础上,更好地发挥政府的补位、引导和营造市场环境的作用。

当前经济下行压力是主要矛盾

近两年,我国经济运行中呈现产业结构趋于优化,工业结构调整和转型升级加快,城乡居民收入差距缩小,节能降耗不断推进,创新创业不断增加,新技术、新产品和新商业模式加快形成等积极态势。这些态势今年以来仍在延续,一季度,第三产业增加值占GDP比重达51.6%,比上年同期提高1.8个百分点,比第二产业高8.7个百分点;高技术产业增加值同比增长11.4%,增速比规模以上工业快5个百分点;农村居民人均可支配收入实际增速快于城镇居民人均可支配收入1.9个百分点,城乡居民人均可支配收入倍差2.61,比上年同期缩小0.05;单位国内生产总值能耗同比下降5.6%;城镇新增就业320万人,调查失业率5.1%左右。

尽管如此,下行压力加大仍是我国经济运行面临的最突出问题。首先,主要经济指标都呈现连续下滑态势。GDP增速连续两年多下滑,目前已经降至金融危机以来的最低点。其中,第一产业和第三产业增速降至近2-3年的低点,第二产业增速降至6年来的最低点;投资和消费连续2-3年下滑,目前都已经降至21世纪初的水平,外贸发展波动加大,虽然顺差依然大有利于经济增长,但出口绝对量间或下降;居民收入增速稳中趋落,政府财政收入增速回落至零附近,工业企业利润时隔两年再次下降,传统制造企业经营困难,外迁甚至破产倒闭现象不断出现。

其次是经济下行尚无明显筑底迹象。从先行指标看,国家统计局和汇丰银行两个制造业PMI均连续半年左右在50附近徘徊,尽管非制造业的两个PMI略高于制造业,但近期也连续呈现向下态势,表明经济景气程度和企业对未来一个时期的预期不够乐观,经济下行压力近期难以根本缓解。这种经济压力在物价水平方面也得到印证,国民经济各环节主要价格基本都在下跌,投资品价格、工业原材料购进和工业品出厂价格、商品零售价格指数都持续负增长,居民消费价格CPI虽然仍增长1.4%,但受需求不振、上游环节和国际大宗商品价格走低影响,未来仍有物价继续下行甚至陷入通缩风险,不利于经济发展信心增强。如果不采取有效措施,经济总体下滑的态势还将延续。

再次是经济运行中风险点有所增加。从金融角度看,一方面是货币政策环境改变,金融环境趋于收紧,外汇占款余额减少和同业资金运用减少,导致货币派生放缓,一季度M2仅增长11.6%。另一方面,金融危机后银行一度将信贷大量投向煤炭、钢铁、建材等传统行业,这些行业长期产能过剩,价格下行,银行信贷资产质量恶化。房地产行业价格快速上涨期,不仅大量资金通过信贷、信托、理财等渠道涌入,而且房地产业成为其他行业企业贷款的重要抵押物,保守估计,2014年底房地产直接和间接相关的融资规模占比在60%左右。目前房地产供求区域平衡,房地产价格难以继续大幅上涨,甚至部分地区呆坏账集中爆发。此外,中央提出的用以置换过去地方债务的一般债、专项债和PPP三种模式中,前两者规模受限,PPP目前制度不完善,对社会资本吸引能力有限,地方债务偿还高峰已过,压力不容忽视。更重要的是,经济越是下行这些风险点爆发的可能性越大。

 

中国经济正处在“衔接期”

中国经济之所以面临如此局面,主要原因是中国经济社会的各方面都处在“旧破新待立”的“衔接期”,经济增长缺乏规则、产业、动力和金融的支撑。

一是旧规则已破新规则不清。十八大以来,八项规定、作风建设和高压反腐持续深入推进,过去多年形成的政商非公开交换关系,GDP指挥棒导向下的政府竞争的关系基本已经打破。新的公开透明、边界清晰、多元平衡的政商关系和政府间关系尚未完全建立,或者虽然新规则建立但很多政府官员不能适应,影响推动发展的积极性和效果。

二是传统产业过剩现代产业尚不成熟。我国处在工业化和城镇化中后期,煤炭、钢铁、水泥、平板玻璃等传统产业产能过剩具有趋势性,而且大量国有企业从事上述行业,缺少经营不善退出市场的制度规范和支撑兼并重组的金融服务。上述行业产能利用率都在70%左右甚至更低,明显低于行业合理水平。尽管互联网、智能制造、新能源等战略新兴产业代表未来发展方向,但由于技术、制度、资金支持等原因,应用范围和对经济的带动作用有限。目前,高新技术产业、新能源汽车、机器人等占全部工业比重仅有10%多一点,还难以完全弥补传统产业留下的空白。

三是过去的增长点下滑新增长点尚不清晰。从区域看,过去主要依靠的东部沿海地区支撑全国增长,随着出口受阻,传统制造业外移,环境约束强化和生产要素的转移,东部地区增速普遍下滑,上海甚至取消了GDP增长目标。同时东北老工业基地和山西、内蒙古能源资源主产地经济增速不断探新低。四川、重庆、新疆等地经济发展态势相对较好,但体量有限。从市场主体看,大中型国有企业经营效益显著下滑,一季度,国有企业利润大幅下降,工业增加值增速不足2%。创新创业带来的新登记注册企业数持续快速增长,但是对经济的支撑作用还远不够明显。从发展方式看,过去主要依靠投资和出口带动经济,投资效率下降和外部需求不稳情况下,传统发展方式遇到瓶颈,需要继续寻找高效率的投资方式和投资领域,以及扩大国内消费需求。

四是传统金融不足现代金融制度有待完善。实体经济离不开金融支撑,越是经济转型升级期越是如此。长期以来我国以银行等间接融资为主,在资金配置过程中行政力量有余市场力量不足,顺周期现象明显。在利率市场化、金融脱媒和经济下行等背景下,银行资产承压且无法满足企业多样化、低成本、高效率的融资需求。以股票、债券、VC、PE等为代表的融合多种金融形式,打通储蓄和投资通道的现代金融制度还不够健全,尽管近期股票市场持续上涨,但总体看现代金融服务对资金供求双方的吸引力还比较有限,这成为经济“衔接期”的金融约束。

渡过“衔接期”需政府发挥作用

从经济规律和产业运行周期看,目前的“衔接期”是经济转型升级的必经阶段。度过“衔接期”需要政府发挥提供公共产品和公共服务、引导社会资金流向、营造市场环境维护市场秩序的作用,但政府作用主要是把握好边界和方式,根本上政府还是要围绕保障市场发挥决定性作用行事。为此,既需要明确政府介入的重点领域,也要有近期调控政策和中长期改革举措相配合。

“衔接期”重点依靠三类需求稳定经济发展。我国过去经济增长的重要支撑是房地产、基础设施和制造业出口。当前,房地产供求基本平衡、出口竞争优势、传统产业产能过剩的情况下,稳定经济增长主要靠以下几个方面:一是经济社会发展短板的基础设施投资,如中西部地区公路、铁路,城市地下管网、电信设施等;二是居民消费升级的需求,如汽车和新能源汽车,智能家电、旅游、保健、教育、互联网+等,三是为解决社会发展遇到问题而衍生的新需求、新领域,如养老、清洁能源和环境保护、“一带一路”等推进区域协调发展战略的实施。其中,政府作用的着力点在于,加大周期长、利润薄的基础设施等投入,通过税收优惠、维护市场秩序等鼓励新行业和升级需求发展。

 

近期调控,政府政策要更加精准。财税方面,要加大对城市地下管网、高速铁路、重大水利工程、“一带一路”和“长江经济带”重要交通枢纽等的建设投入;进一步规范收费,制定更加清晰简便可操作的减免税实施办法,为创新创业减轻负担;通过规范地方债务建立规范完善、公开透明的地方政府举债机制,为地方政府参与建设提供融资。金融方面,进一步适度降息、降准,通过公开市场操作引导利率下行,为加速金融结构调整、降低实体经济融资成本创造环境;完善银行不良资产分类处置制度,使僵尸企业退出市场;人民币适度贬值,在助力出口和人民币走出去之间保持平衡。贸易政策着力降低贸易的税费和时间成本,提高商品流通效率;抓住大宗商品价格下行机遇,加大战略性商品进口力度。行政管理方面,推行一站式和网上政府服务,限时办理涉及企业登记、经营、变更和退出等各项事务;运用大数据建立完善的企业诚信系统,维护公平竞争的市场环境。

中长期改革,要积极推进确保落实。财税方面,在均衡政府和市场、不同层级政府关系原则上,尽快推进预算、税制和地方债等改革;完善PPP制度,确保私人资本与政府平等合作中有利润、受保护。金融方面,通过利率市场化、存款保险制度、处置不良资产等渠道,调整社会储蓄在金融行业之间的分布;继续完善多层次资本市场体系,方便企业低成本直接融资,丰富社会资金的投资渠道;完善各类要素流通的基础设施、制度建设和金融支撑等。市场环境和秩序方面,尽快完善知识产权保护制度,失信企业责任追究制度,市场准入和监管规则统一制度,降低企业和居民打官司成本。政府改革要以点带面,抓住河南警察骂人、国务院确定事件部委拖延、“网速慢网费高”等典型事件,研究政府内部引入竞争、精简机构和人员、用质量和结构弥补人口红利缺口等改革,研究国有企业和垄断行业改革,最大限度保障各类企业公平竞争;完善低成本监督政府行为和自然垄断行业的制度,让企业和居民成为改革是否到位、举措是否有效的评判人。

(作者为清华大学研究员、中国金融四十人论坛青年研究员)

文章来源:http://www.71.cn/2015/0506/813356.shtml