厉以宁：经济下行压力的缓解

 

       厉以宁 著名经济学家、北京大学光华管理学院名誉院长

   PPT：http://www.71.cn/2015/0618/818331.shtml

我要讲的题目是《经济下行压力的缓解》。

一、如何理解当前我国经济的下行

这个问题在认识上一定要搞清楚，分几点来谈。

第一，经济下行的压力是指经济增长率的降低，与负增长毫无关系。我们不是在负增长阶段，而是经济增长的速度与过去相比缓慢了。比如，过去几年我们都处在高速增长的阶段，但高速增长并不一定符合客观规律，高速增长带来的后遗症是慢慢才被人们所察觉的，一开始都觉得高速增长挺好，10%、11%，即使降到百分之八九也觉得是很好的，但它的后遗症是慢慢显示的。

第一个后遗症是资源过渡消耗；第二个后遗症是生态破坏；第三个后遗症是某些部门出现产能过剩、产品积压状况；第四个后遗症是低效率；第五个后遗症是看不见的，就是错过了技术创新和结构调整的最佳时机。在高速增长过程中，如果我们抓紧结构的调整，如果我们抓紧技术的创新，那问题就会减少。恰恰是在2008年美国金融危机之后，我们在技术创新上的力量不够，但这不是负增长。

第二，经济下行即使不是负增长，但仍然会造成企业亏损、倒闭和失业、税收减少等现象。如果经济增长保持在7%，比如今年年初或者去年年底，而税收的增加非常少，甚至是减少的，这就值得我们注意。这里经济下行带来的问题主要反映在税收的下降。

第三，经济下行以后，如果处理不当，不是没有可能发生通货膨胀的。这怎么会发生通货膨胀呢？因为现在的通货膨胀是新型的通货膨胀，是成本推进式的通货膨胀，而不一定是需求拉动式的通货膨胀。需求拉动型的通货膨胀比较容易解决，财政闸门、信贷闸门一关，总需求就下来了。成本推进型的通货膨胀就很难办了，它是劳动力成本、交易成本、融资成本等上升所构成的，这种通货膨胀并不因为经济下行就会消失。这种情况下，成本推进型的通货膨胀和经济下行结合在一起就是滞胀，我们要防止的是滞胀。滞胀在上世纪70年代，在美国首先出现，经济学家没办法。因为经济学家过去都觉得总需求过大好办，压下去就行，所以尼克松听信了有些美国经济学家的意见，那些美国经济学家怎么来解释滞胀的呢？

经济中有两个刚性存在，一个刚性是工资刚性，工资只能涨不能跌，工资一跌，工会就要出来干预，工人就罢工，这样工资成了刚性。另外一个是价格刚性，价格为什么形成刚性？价格上涨容易，下降很难，因为它是垄断企业所控制的。有两个刚性，现在遇到了滞胀怎么办？给尼克松出的主意是这样的，就像小孩子在玩儿跳背游戏一样，跳背游戏怎么玩？一个小孩爬着，另一个小孩从他身上跳过去，这个小孩起来，另一个再跳过去，这个叫蛤蟆跳。所以尼克松采取了错误的决策——新经济政策。既然是两个刚性存在相互的跳跃，把物价拉上去，经济就停滞，怎么办？按住一个，顶多再跳一次就跳不成了。把两个小孩都压下去，不让你跳了，这样跳背游戏就弄不成了。因此，尼克松的新经济政策就变成了物价冻结、工资冻结，但是这是违背市场经济规律的，结果美国经济就乱了。整个70年代，美国都处在滞胀当中，到了福特和卡特都不解决问题。里根上台以后听取另外一个学派的经济学家的意见，就是供给学派，认为关键问题在供给不足。供给不足就要增加供给，增加供给不好销，那就技术创新，技术创新出来的是新产品，这样就有销路了，打开了市场。80年代，美国摆脱了滞胀，进入一个新的高涨时期，这是技术创新带动的。

这个例子告诉我们，我们当前真要担心的不完全是经济下滑，而是经济下滑造成滞胀的局面。

 

第四，经济下行是可以扭转的。不是没办法，是可以扭转的，关键在政策要对，选择的思路要对。

第五，不能夸大干部不作为造成的后果。有没有干部不作为？有，但并不多。我刚从厦门调研回来，主要是什么？他不知道怎么办，不是不想干，是没路子。过去的路子很简单，经济下行了就招商引资，一下子就起来了，我的土地很多，走这个路走惯了。现在这个不能轻易地做了，那怎么办？他找不到办法，这才是主要的原因。也不排除有人怕，左也不对，右也不对，我就不干了，但更多的是想干却不知道怎么干。所以，应该让他们理解经济下行。

二、经济下行的主要原因

我们分析一下经济下行的主要原因。

第一，前一阶段高速增长带来的后遗症还在陆续显现。高速增长带来的问题刚才已经讲过了，如果不注意结构调整、技术创新，那么将会导致产能过剩、产品积压，这些是相互影响的。为什么呢？如果现在不调结构，该关停并转的不关停并转，还出现产能过剩，这就是个重要问题。所以，即使我们已经注意到这个问题，但改变现状还得有个过程。

第二，从经济学的观点看，一个国家经济的基础越大，增长越困难。因为基础大了，增长率每一个百分点所包含的内容比过去更多了，现在要增长百分之一，是过去经济基础小的时候的好多倍。这个是事实，所有的国家都遇到了这个情况，我们到了这样一个阶段，再盲目地增长经济，只能给将来造成更大的经济下行压力。

第三，国际经济的不稳定性增大了。从2008年金融危机以后，美国的经济现在总算好一点了，而且各方面为西方国家所羡慕，但欧洲不怎么样，新兴国家也遇到了困难，很多发展中国家也不行。整个国际市场还处在一个不景气的状态，这对中国的出口是有影响的。所以，有好多企业到福建去，到浙江去。现在东西不好销了，我去的时候他们告诉我，去年圣诞节跟往年不一样，圣诞节的礼品过去是畅销，现在圣诞节到了，没那么多人买。这是我们自己不能决定的，因为这是一个世界形势，中国的市场压力跟这个是有关系的。

第四，结构调整不可能那么顺利。因为结构调整是一个阵痛期，每个企业遇到结构调整的时候就是阵痛问题。即使忍住了阵痛，还有一个磨合期，因为这个调整要与新的情况相适应，所以这往往要拖一段时间，就看企业能不能坚持下去。

第五，技术驱动需要有相应的准备过程。它不是立竿见影的，因为它有一个多年培育的过程，多次试验的过程，逐步改进的过程。所以，不能够性急。

第六，如果不了解这次经济下行的主要原因，而盲目照搬过去的模式，大刺激、大投入，添乱，只能使将来问题更难解决。所以，为什么要把宏观调控它变成定向调控呢？这次两会也强调这一点，定向调，这就是结构性的调整。因为关键在调结构，过去的宏观调控大水漫灌，大水漫灌不是没效，可是大家都知道，大水漫灌往往是水资源的浪费啊！定向调控的政策现在已经在做了，要坚持下去。比如税收，什么企业应该免税、减税，什么企业的税不变，什么行业税收还要增加，这就属于定向调控。银行贷款也是一样，什么样的贷款需要加大，什么样的贷款应该减少等。在这里要谈一个问题，我在政协会上讲过几次，人民银行新的东西学得不够，它不了解钱荒是怎么来的，为什么中国会有钱荒。在两会上，建行的行长说了一句话引起哄堂大笑，什么呢？银行是弱势群体。大家听了都笑了。事后跟他谈，他讲得也有道理，道理在哪？他说银行给哪个企业贷款，哪个大集团贷款是上面定的，你得帮助他，给他贷款。他说，我明明知道这个贷款不好，但没办法，我不是弱势群体是什么？我看到我要赔，看到我的钱收不回，看到效益差，我也要贷。

中国的钱荒问题实际上与货币紧缩是有关系的。银行的贷款难，银行感觉到了坏账在增多，银行就不贷了，就减少贷款。银行现在只贷给某些有关系的大型国有企业贷款，一般的民营企业没法搞到贷款了，于是就有人想办法从国有企业贷款中转贷一部分。所以国有大企业往往还做起了转贷款，自己不需要那么多钱，贷吧。但是仍然是少的，结果在企业中形成一种叫“现金为王”。什么叫“现金为王”？就是现金是最重要的，一定要想法子保留现金，这最大的好处是防止资金链的断裂，因为资金链的断裂与产业链的断裂给企业造成的损失太大了。于是每一个民营企业，可以说基本上都有超常规的现金储备。那再多的货币也不够啊！所有这些都是造成经济下行的原因。那么该怎么办呢？

三、化解经济下行压力的基本思路

第一，由于高速增长刚开始转向中高速增长，所以对转变有一个适应过程，也就是现在说的适应新常态。政府应该发挥引领作用，既避免企业走弯路，更能够鼓励企业，给企业以信心，这个是最重要的。因为民营企业都在惶惶恐恐，不知道怎么办。前几天浙江有几个企业家，因为是EMBA、MBA毕业的，来我家里说，你给浙江想个办法，浙江现在日子很难过。我说，浙江本来可以很好的，上海自贸区发展起来了，浙江的南面是广东、福建刚批准自贸区，都是很好的形势，自贸区最大的优势是给你一个负面清单。什么可以干？不在负面清单中你就可以干，而且权力是下放的，它注重的是制度创新，而不是政策的优惠。自贸区的模式是可以复制的，在上海自贸区在发展，福建、广东又新增加了自贸区，浙江应该赶快争取，把上海自贸区的政策搬过来，整个沿海一带不就通了吗？除了此以外，其他的都不是解决问题的办法。他们说他们现在的办法是要钱，要钱干什么用呢？打入非洲，因为非洲很需要浙江生产的义乌小商品，他们都到这里来买。他说，如果把这个市场引到非洲去就需要钱。所以贷款问题仍然需要放松，我去年在全国政协开会的时候讲过一句话：此时不降息，更待何时？所以，定向调控是对的，但是要考虑到“钱荒”由来这个问题来做。这是第一个思路。

 

第二，无论是制造业还是服务业，都要“走新路”。不久前，“两会”之前，我到河北沧州肃宁县，肃宁县几百年来都是裘皮的集散地，所以那里建了一个国际裘皮城。但是皮草行业感到很困难，他们请我题词。我写了两句话：第一句话，让产品更个性化。现在要将消费品打出去，必须是个性化的，如果产品不推陈出新，没人会买。第二句话，让服务更人情化。去年冬天，我访问台湾，参观佛光山，佛光山整个都变了，现在就更人情化了。我跟里面的和尚交谈，他说，你要让来这里的人们信佛，一定要和蔼可亲，如果都是些阴沉恐怖的东西，小孩害怕，大人看一次也不会再去了。他们那里现在盖了很多佛堂用来出租，金婚在那里办，银婚在那里办，结婚十周年在那里办，甚至结婚也在那里办；过寿，80岁、70岁、60岁、50岁都可以在那里办。人情化，进了庙门就是大厅，大厅有饮食，有各种日用品，到处都是凳子，到处都是厕所，与人方便。把寺庙搞成人情化了、个性化了，来的人就多了。道理是一样的，所以我们要解决消费不足的问题，因为没有新产品，谁来买你的东西？一定要推出新产品，一定要让产品个性化，一定要让服务更人情化。参观结束后，我讲了两句话。第一句话，把品牌打到国外。中国的皮裘质优价廉，必须将品牌都打出去，中国产品在世界上销售不好就是因为没有品牌。一次我到国外去，问一个外国人记住了中国的哪个品牌了。他想想说，就想到了茅台酒。第二句话，把顾客留在国内。

把这四句话连在一起，就是让产品更个性化，让服务更人情化，把品牌打出去，把顾客留在国内。

第三，应该看到，当前创业是大好形势。我几年前就跟一些人讲过，你们到中关村来看看，看了那些新开的咖啡馆，全是年轻人，都是些高等学校的博士生、博士后，科研单位的研究人员，高校的年轻教师。实际上都在谈创意、创新、创业，几年前就是这样。所以，《华盛顿邮报》的记者当时写北京印象时讲，北京最值得关注的不是GDP增长多快，而是中关村咖啡馆的年轻人在想些什么。大众创业、万众创新，这是很有前途的，中国将来不走创业、创新的道路是不行的。

“互联网＋”是未来的希望，互联网加什么？互联网加制造业，加服务业，加资本市场，这都是不得了的。我们的变化是非常快的，所以心里得有信心。现在网上出现一个新的自我标榜，在网上把自己的个人资料公布，马上就有人来找，等等都是当前的新景象。所以，中共中央、国务院公布的关于加快实施创新驱动发展战略的文件，必定在中国的广大市场上起重要作用，对高等学校、对科研院所起重要作用。

第四，处理过剩的机器设备。该卖掉的就卖掉，可以卖到其他有需要的国家去，被撤掉的不一定是落后的设备，有些可能是比较先进的设备，因为产能过剩，也需要处理掉。在这个问题上，要有壮士断腕的决心。在这个过程中，还应该看到，在新常态下各国的国情不同，没有全世界统一的新常态，中国的新常态与美国的新常态不同，中国的新常态与西欧新常态不同，与其他发展中国家的新常态也不同。立足中国国情、经济规律来办，这样我们就会对经济下行的压力更加了解。

第五，目前，企业家的重要性尤为凸显。企业家既是经济下行压力的承受者，又是技术创新与结构调整的担当者。中国需要有经过磨练的企业家，企业家也一定要有这种气魄，只要我们按照刚才这个思路去做，经济下行的压力不会太久。

第六，对中国的GDP要有信心。

我就讲到这儿，谢谢大家。

责任编辑：叶其英

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