张鹏：2017年供给侧结构性改革的深化与行动

 

张鹏 国家财政部财政科学研究院研究员

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各位同志，大家好。

现在是一个辞旧迎新的时刻，我们即将开启中国经济2017年的发展征程。那么，我结合中央经济工作会议的主要精神，跟大家分享供给侧结构性改革在2017年的工作要点和重点。我今天汇报的题目是“2017：供给侧改革的深化与行动”。

第一个关键词，供给侧结构性改革。这也是今天我的内容和焦点聚焦所在。第二个关键词的，深化。2017年，供给侧结构性改革在哪些领域、哪些方面、哪些环节上实现深化。第三个关键词，行动。供给侧结构性改革正式提出已经有一年半的时间了，在这一年半里，我们对供给侧结构性改革的理念进行了掌握、宣传和普及，接下来就要把掌握的理论、基本原理大胆地应用和实践。

我分以下四个板块来跟各位进行交流：第一个板块是供给侧结构性改革在2017年的地位和作用；第二个板块是供给侧结构性改革的目标和主攻方向；第三个板块是供给侧结构性改革的主要支柱，中央经济工作会议提出了一个很好的名词叫做“四梁八柱”，是成体系的重要支柱；第四个板块是供给侧结构性改革在今年的理念体现和行动要求。这四个方面立足于在理论上走深，在实践上走扎实，在应用和政策上走全面、走具体。

 一、供给侧结构性改革在2017年的地位和作用

要把这个问题搞清楚，就得知道供给侧结构性改革在当前的改革政策调控和经济运行中所处的地位和所具有的作用空间。中央经济工作会议对当前的经济发展政策框架作了概述：党的十八大以来，我们已经初步确立了适应经济发展新常态的经济政策框架。这个政策框架由三部分构成：

第一部分是对经济形势和运行特征进行了解掌握。中国经济发展已经进入新常态阶段。在这个特征里，我们要认识、把握和引领新常态，并把经济新常态作为今后一个时期做好经济工作的大逻辑来对待。说清楚基本特征后，就要针对当前经济运行中的矛盾，抓住当前经济运行中的有利因素来形成有利转化。所以第二部分就叫做形成以新发展理念为指导、以供给侧结构性改革为主线的政策体系。换句话说，如何应对经济新常态、如何在经济新常态中实现对矛盾的克服和对机遇的把握？关键就是要实施以供给侧结构性改革为主线的政策体系的调整和完善，要通过以供给侧结构性改革为主线的政策体系来引导经济朝着更有质量、更有效率、更加公平、更可持续的方向发展。第三部分是对供给侧结构性改革的有效运用和完善。供给侧结构性改革是我们认识、把握和解决矛盾的主要的方法论。那么，如何让我们的方法论能够落地、能够进行操作？2016年中央经济工作会议指出：“贯彻稳中求进工作总基调，强调要保持战略定力，坚持问题导向、底线思维。”

从上述三部分情况来看：第一，经济新常态是当前经济运行的核心和要点；第二，供给侧结构性改革是应对经济新常态矛盾、抓住经济新常态机遇的核心和要点；第三，稳中求进工作总基调及保持定力、问题导向和底线思维，是将供给侧结构性改革的方法论在实践中进行操作和应用的表现。从中央在当前经济政策体系当中的定位和要求来看，供给侧结构性改革的属性就非常的清晰，是战略属性。也就是说，供给侧结构性改革其实是我们认识当前经济发展的基本态势，有效转化当前经济运行当中的矛盾，并调动手里可供使用的一切政策资源和市场资源克服矛盾、捕捉机遇的一个战略。所以说，供给侧结构性改革是一个战略，这个战略将跟当前的许多发展规划和行业的创新突破重点结合在一起，共同推进中国经济的发展。在这个过程中，供给侧结构性改革就是主线，它的基本原理、基本要求统领其他各个领域的改革和发展的要求。这是第一点，从经济政策体系当中来看供给侧结构性改革的地位——发展战略的地位。

2017年是实施“十三五”规划的重要一年，经济工作的主题就是深化供给侧结构性改革。这就出现了第一个关键词——“深化”。如何深化供给侧结构性改革？主要体现在哪几点？我们需要把握其特征和规律。

 2017年，深化供给侧结构性改革的核心是要做好七件事：

第一，做好稳中求进。中央说得很清楚，2017年，稳是主基调，稳是大局，在稳的前提下要在关键领域有所进取，在把握好度的前提下奋发有为。可见，2017年“深化”的第一个要求就是稳中求进。

第二，继续贯彻落实五大发展理念。我们要创新发展，协调发展，绿色发展，开放发展，共享发展。

第三，适应新常态、把握新常态和引领新常态。2017年“深化”的一个表现是对新常态的工作要点从认识阶段转向适应、把握和引领阶段。

第四，坚持提高发展质量和效益。2016年，在很多领域，我们是从规模的角度求稳，看重规模产出的增长和减少，增速的上升和下降。2017年，我们要在原有规模的基础上进一步有所扩大。经济发展的关键在于我创造了多少财富，我付出多少代价去创造这些财富，我创造出来的财富又怎样去分配给人民。至于在这个过程中生产出来的量，则不是最关键的经济变量。所以我们要以提高质量和效益为中心。

第五，适度扩大总需求。供给侧结构性改革要从单纯的供给调控层面作出，要把总需求的扩张作为我们深化供给侧结构性改革的要点，供给侧结构性改革一定要推进需求的扩张。

第六，加强预期引导。2016年的供给侧结构性改革工作主要是对供给体系进行一定程度的优化。接着，将与需求产生哪些重要的交叉面，将激发哪些需求，将弥补原市场运行机制和需求表达体系中的哪些不足——把这些不足弥补上，把短板加强成长板。

第七，深化创新驱动。供给侧结构性改革的核心是要我们形成更加符合经济发展规律、更加符合需求发展要求的供给体系。要想形成这样的供给体系，我们就必须在基础设施、产业组织、资源配置和市场运行中运用现代技术、现代模式、新兴业态和新的产品来改造、提升和优化现有产能和生产体系。

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二、供给侧结构性改革的目标与主攻方向

对供给侧结构性改革的目标和主攻方向的概括，也是我们对供给侧结构性改革内在规律认识的重要深化。根据中央的要求，我们概括为：供给侧结构性改革的最终目的是满足需求，主攻方向是提高供给质量，根本途径是深化改革。要想实现最终目的，要想完善和巩固主攻方向，我们要坚持这样的行动要求：增强微观主体的内生动力，提高盈利能力，提高劳动生产率，提高全要素生产率和提高潜在增长率。

换句话说，供给侧结构性改革的最终目的是满足需求，在实现最终目的的道路上有一些直接的指标反映。这些直接的指标反映在微观和宏观的两个方面。第一个方面是在微观指标上，我们要提高企业的内生动力，提高企业的盈利能力。一个企业是不是走在供给侧结构性改革的路上，一是要看它的内生动力、自我创造能力、自我发展空间是大还是小；二是要看企业的盈利能力是提高了还是恶化了。第二个方面是在宏观指标上，表现为“三率”：劳动生产率、全要素生产率和潜在增长率。劳动生产率主要优化的是要素之间的比例关系。全要素生产率主要优化的是整个要素体系的利用效率、组合效率及技术进步和管理创新所带来的效益。潜在增长率是指我们因为资源的有效使用从而导致资源的节约、要素的节约，我们的要素又拥有了新的空间，从而为中国经济的潜在增长率的提升创造良好的条件。所以，大家要记清楚，微观层面有“两力”：内生动力、盈利能力；宏观层面有“三率”：劳动生产率、全要素生产率和潜在增长率。我们的“二力”和“三率”，是在实现满足最终目的的道路上，实现优化配置和良好控制的重要指标要求。

（一）最终目的是满足需求

接下来，我们进入到具体的分析当中。首先，供给侧结构性改革的最终目的是满足需求，那么接下来我的问题就来了：第一个问题，满足谁的需求？第二个问题，满足哪些需求？第三个问题，需求在现阶段表现出什么特征？这三个问题环环相扣，要想实现最终目的，满足需求，要想让中介指标符合“二力”“三率”的要求，我们就得非常准确而且客观全面地回答好我所问的三个问题。

第一个问题，满足谁的需求？中央说得很清楚，我们满足的是人民日益增长的物质文化需要。换句话说，是谁的需求呢？是人民的需求。人民的什么需求呢？是物质需求再加上精神层面的需求（文化需求是精神层面的重要代表），所以我们要满足的需求是物质加精神的全方位的需求。在习总书记的讲话中，在物质文化之外，对生态文明也有相应的表述。所以，大家可以看出来，我们满足谁的需求？满足人民的对物质、精神以及生态发展等层面的核心需求内容。

第二个问题，满足哪些需求？要满足的是人民上述需求，那么这些需求包括哪些门类？是现实的，还是潜在的？我们既要满足人民群众现实的需求，又要顺应规律，主动按照需求的发展方向去实现供给体系的调整，来满足潜在的需求。对潜在需求的满足的过程，就是我们用供给来引导消费的过程。换句话说是供给在掌握消费规律的条件下，正确运用规律，从而形成对潜在需求的发掘和激励。这就是表现出来的现实需求和潜在需求。

第三个问题，需求在现阶段表现出什么特征？要想解决这个问题，实际上要解决的是两点。第一点，需求到底来自于哪一个社会主体？人民的范围包括我们的居民，还包括我们的企业，同时也包括我们的政府，这是一个大人民的概念。我们要满足的究竟是来自于谁的需求？我想，家庭和居民的消费是我们要去满足需求的主体。第二点，家庭和居民的消费在当前又表现出哪些特征出来？一是个性化的特征，越来越表现出个性化。原来，我们以从众为美，现在很多人以自己的个性化表现为美。二是多样化的特征。个性化和多样化的消费将渐成主流，模仿型排浪式的消费阶段基本结束。这就是当前需求的典型特征。供给要满足的需求，就是要满足居民的个性化和多样化消费为主体的需求。供给体系来仅仅满足这样的需求还不够，还得有要求，还得以高的效率、好的质量来满足。要提高质量和效率为核心。这是我们对最终目的的概括。

 

（二）主攻方向是提高供给质量

第二，供给侧结构性改革的主攻方向是提高供给质量。那么，就会延伸四个问题。

第一个问题，到底什么是供给质量？怎么叫有质量，怎么叫无质量？对于第一个问题，中央给了这样的答案：减少无效供给、扩大有效供给。

第二个问题，何谓无效，何谓有效？供给有市场需求，从而完成从供给到需求的转换，我们认为它是一种有效需求。这种转换我们只能依托于市场规律和企业利益诉求来完成，而不能通过行政的或者是追求垄断的手段来完成。比如，我要想让市场出清，就由政府下一个文，要求所有的本地宴请必须用本地出厂的酒，那么这不是符合市场规律或者仅仅依靠价格规律就能够实现市场出清，它不符合供给侧结构性改革的要求。或者某一个企业基于自己在电力、石油、天然气供给中的垄断地位，实现较高的价格议价，从而在销售控制和价格议价控制下实现了市场出清，这也不是正常的以市场规律、以价格规律为基础的出清要求。那么，何谓有效，何谓无效？根据上述原理，供而无求就是无效，供而有需称之为有效。主要是看市场对供给有没有自主性的符合市场运行规律的需求：有，就是有效供给；无，就是无效供给。

第三个问题，供给质量提高的要点是什么？供给质量提高，到底是来自于个体企业，还是来自于整个产业群体？如果是个体企业，就更注重生产质量。例如，我提高了粮食的生产过程的专业化水平，减少了化肥的使用，减少了农药的使用，有效防治了病虫害，并提高了粮食的营养价值。如果是产业群体，在这个过程中，围绕着农业，从种子开始到种植，再到田间管理，到收获，到收获后的粗加工以及向后延伸的整个市场链条，整个产业群体都在发生改变。

关于这个问题，很多同志都不是特别清楚，往往在概念上、在认识上会产生混淆。首先，个体一定要行动，没有个体的行动就不会形成产业群体的共振，但重点是在体系的调整上，要着力提升供给体系的质量。也就是说，提高供给质量的关键在于提高供给体系的质量。单个企业的努力非常重要，但更重要的是我们要把单个企业的努力与市场规律和市场运行有效地嵌套到一起去，让市场运行能够反映出企业的差异化，并让市场规律能够为企业的差异化和质量的提高和改变提供服务、提供定价，这才是关键。所以，个体的行动关键在企业，体系的构建和优化关键在政府和行业协会。供给侧结构性改革不是政府指导企业去做什么，而是企业做什么，政府顺应着需求的要求和企业的能力，把它们有效匹配和衔接在一起，把每一个个体的活动统一成群体共振，把个体的质量提升表现在整体的市场优化和变化中，这才是战略属性。这个战略属性是微观企业战略和宏观政府战略的一种有效合成，统一在供给侧结构性改革的各项实践活动之中。

第四个问题，如果供给体系是一个群体概念，在供给侧结构性改革中作为主体，那么我们怎样对这个体系提高供给质量？原来提高供给质量的要点包括微观和中观，重点在产业，重点在体系，那么在这个过程当中，如何来提高我们的供给质量，换句话说是如何从体系层面来提高供给的质量。供给体系要能够适应需求结构的变化和调整，也就是说需求发生了哪些改变，供给体系一是能够感知这些改变；二是能够顺应这些改变；三是能够匹配这些改变；四是能够引领这些改变，对供给体系要求是非常的高，仅仅是感知，就要转变感知链条较长、感知效率较差的生产和企业组织方式。接下来，要适应和匹配，在适应和匹配过程中，我们强调市场效率的提升，强调产权保障的严格，强调信息技术的有效使用和运用。接下来，我们要去引领需求结构的变化和调整，就是要让供给从理念开始就被市场所接受，并且与市场需求相互沟通，把一些市场隐约的需求以成体系的概念表达出来，从而把市场需求中的模糊性和混沌性转变成具像化和前瞻性的东西。所以，主攻方向是供给质量也有非常深刻的内涵。

 

三、供给侧结构性改革的“四梁八柱”

2015年中央经济工作会议对供给侧结构性改革的“四梁八柱”作了非常准确的概括，也就是大家非常熟悉的“三去一降一补”——去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。那么，“三去一降一补”彼此间的地位是平等的还是有先有后的？我认为，尽管“三去一降一补”之间的顺序关系不是特别严谨，但是顺序关系是必须要有的，这个问题也是改革深化的一个重要表现。那么，这里涉及三个问题：

第一，“三去一降一补”彼此之间有顺序的要求。

第二，对“三去一降一补”的属性也要进一步明确。供给侧结构性改革是战略，它的目标是满足需求，满足需求的表现是人民群众日益增长的物质文化需要。换句话说，我们说的“四梁八柱”“三去一降一补”都不是供给侧结构性改革的目标，甚至连中介目标都算不上（中介目标是“二力”和“三率”，即内生动力、盈利能力、劳动生产率、全要素生产率、潜在增长率，刚才已经给大家分析得很清楚了）。那么它是什么？它是实现最终目标和中介目标的重要手段。这是“三去一降一补”的真实定位和属性。既然它是手段，在运用时就要有手段与手段之间的协调性，同时还要有手段与最终目标、中介目标之间的匹配度和统一性。去库存改革，降低房地产库存是手段，不是目标。如果把降低房地产库存当成了目标，就是投资性需求，是继续扩大房屋的投资概念，形成房价要上涨的预期，是降低房地产库存最有效的方式和方法。但是这个方式和方法是把去库存当成了目标，而不是手段。如果当成手段会怎样？房地产库存高起会带来运行中的重大经济风险，为了防止宏观经济风险的形成和爆发，就要降低房地产库存，而降低房地产库存的一个目标就是为了防止宏观风险的累积和爆发，因此就不能继续加价格，不能继续推动投资性需求，而要回归到手段的要求中。它其实是通过降低房地产库存来降低宏观经济的运行风险、降低宏观经济的泡沫压力的。所以在这个条件下，我们要让它回归到应有的手段角色中。

第三，2017年，“三去一降一补”有了新的工作重心。这些新的工作重心并不是表面上看上去那么简单、结构那么清晰，它是牵一发而动全身的改革。供给侧结构性改革是战略，“三去一降一补”是战略的手段，而相应的手段下又有措施，它们彼此之间要有呼应性、协调性和一致性。在推进“三去一降一补”时，不能就某个工作要点去谈这个工作要怎么做，而要把它放到整个体系框架下进行。

供给侧结构性改革的“四梁八柱”没有变化，依然是“三去一降一补”，深化的表现就在刚才所说的三点内容当中。第一，对“三去一降一补”的内在结构讲顺序；第二，对“三去一降一补”的内在构成属性进行明确；第三，对“三去一降一补”内在构成的政策措施提出要求。

关于第二个问题，我刚才已经用房地产去库存的例子进行了简单的讲解，接下来我主要分析第一个问题和第三个问题。

第一个问题，“三去一降一补”能否排顺序？排顺序的方法有很多种。从政策的角度出发，所谓政策的先后、政策的重与轻，都是一种由表及里的变化。也就是说，有一些政策是我们马上就能做，而且做起来的效果也能在表面上得以展现的。但是表面上的展现偏短期化、偏表面化、偏碎片化。所以，由表及里层层递进就是它的顺序。

第一个，最表面的是什么？是去产能。通过去产能对经济环境的运行条件进行优化，把经济资源，特别是把闲置的、低效配置的要素资源拿出来重新配置，提高资源利用效率。不去产能，资源就被固化在那些低效的领域。只有去产能，把资源拿出来重新配置，才可能产生效率的提升。只有把市场空间腾出来才有可能为质量的提升创造良好的条件。这不仅仅是个体质量的提高，更重要的是供给体系质量的提高，要把一些产品退出的市场空间让渡给体系化的创新、调整和优化提升。

第二个，去库存。去库存就是有效地解决和控制风险，在这个过程中，给企业的生产决策增加主动性。当企业对风险不那么担心的时候，企业的生产经营决策才有可能真正面向未来展开。所以，我们第一是去产能、腾资源，第二是去库存、降风险。

第三个，降成本。风险降低以后，新的要素和资源空间又形成了，接下来就要进行现有企业运行环境、经营环境的改善。而经营环境、运行环境得以改善的重要表现，就是降成本。只有当企业的成本降了，效率提高了，积累提高了，企业才可能面向未来去发展。也就是说，要通过降成本为实体经济的发展和转型提供重要空间和效率支撑。

第四个，去杠杆。完成了降成本以后，企业已经达到了良好生产收益的预期，接下来就得让它的生产收益的预期转变成实际行动。投资的背后是融资，我们要想让融资尽量不产生新的风险，并且极大地拓宽融资渠道，最主要的方式就是转变和优化原来以债权为主导的融资方式，逐步把债权为主导向更加平衡的融资结构的局面转变。比方说大力增强股权投资，进行一定程度的债转股改革。这些都是降低企业杠杆、降低企业现金流风险、让收益率主导资产价值的重要表现。也就是说，通过去杠杆改革，能够优化企业的融资结构，增强企业的融资能力，能够把降成本、去库存、去产能所腾出来的资源和空间充分地运用好。

第五个，补短板。我们要通过补短板来解决经济发展的瓶颈，维护经济发展运行中的公平要求，保障产权稳定性和严肃性，保障产权价值。通过补短板的方式，为整体经济的发展创造良好的市场运行环境、市场机制条件、企业积累条件，激发企业家的激情。那么“三去一降一补”在我们所罗列的逻辑下，就变成了由表及里的顺序，分别是去产能、去库存、降成本、去杠杆和补短板。

由于第二个问题我刚才已经用房地产去库存的例子进行了简单讲解，接下来我主要再分析一下第三个问题。

 

第三个问题，2017年，“三去一降一补”有哪些重点工作？

第一，去产能方面。2017年，我们要继续推动钢铁和煤炭行业，化解过剩产能，工作重点就是要抓住处置“僵尸企业”这个“牛鼻子”。“僵尸企业”的表现和规律是什么？所谓“僵尸企业”，最典型的特点就是有资产无生产。那些有资产有生产，而且生产效率、生产环境很好的企业不是“僵尸企业”，是正常经营的企业。那些无资产无生产的也不是“僵尸企业”，而是已经破产的企业，因为虽然它名义上还是个企业，但是已经不具有生产的能力和条件了，已经谈不上是一个企业了。既然“僵尸企业”还能被称为企业，就是说虽然企业还有一定的资产价值，但是从生产的角度来讲，它已经很难开展符合市场要求的持续性、大规模的生产了，而且它的生产收益回报也很难跟它的资产价值相匹配。对有资产无生产的“僵尸企业”进行处置，主要有两个方向：一是退出，你没有生产，那么你的资产价值就从生产当中退出去；二把它转变成有生产有资产的企业。第一个方向叫做破产清算，第二个方向叫做兼并重组。

从中国的现状来看，破产清算带来的社会震动和压力太大，而且中国经济也没有走到非发生这个震动不可的地步。从这个条件出发，我们利用当前经济运行空间大、韧性强的特点确定一个原则，就是以第二个方向作为改革的主体条件，称之为“多兼并重组，少破产清算”。所以，怎么抓住“僵尸企业”的“牛鼻子”？就是要把“僵尸企业”转变成有资产有生产的企业。怎样才能把“僵尸企业”转变成有资产有生产的企业？兼并重组是主渠道。怎样实现兼并重组？利用“僵尸企业”的资产价值，通过资产处置的方式把它交给具有生产能力的主体。

大家要注意，不是有钱就可以救活“僵尸企业”，我们的核心是要让“僵尸企业”转变成有生产有资产的企业。这些资产给谁？不是谁有钱就给谁，而是要交给那些在生产过程中有特长、在市场中有声誉、在管理中有效率的企业。在兼并重组的过程中，对于资产价格的管理不能过于刚性。如果对资产价格的管理过于刚性，就有可能偏离“僵尸企业”处置处理的大原则。所以，我们一方面要坚持国有资产的保值增值，另一方面要保持国有资产定价、市场价值的灵活性和弹性。

第二，去库存方面。房地产是大家非常关心的领域。房地产领域的改革有三个原则。第一个原则，房地产的调控政策转为结构性调控，叫做分类调控，要因地因城施策。全国房地产的调控策略并不一样，有的地方要防范房地产的崩盘，有的地方要防范房地产过热的压力。第二个原则，我们的工作重点是要大力发展居住性房地产。发展居住性房地产的前提就是要有人来住。谁来住？新进城的主体。因此，我们要把去库存和促进人口城镇化有效结合起来。人口的城镇化既包括增量，也包括存量。已经在城市里工作的农民工转变成城市居民，叫做存量的城镇化；大学生、农民工新进入城市工作，叫做增量的城镇化。去库存要依托房地产的居住性市场，而居住性来自于城市居民自身的改善性需求，来自于进城务工人员和毕业大学生的新购置住房的需求，来自于新进入城市工作的人员对住房的需求。我们要兼顾到这三个层面。第三个原则，要注重房地产市场的平衡。这个平衡不仅是供需之间的平衡，也不仅是房地产各个环节的平衡，还是房地产区域之间的平衡。目前来看，三四线城市的房地产市场最大的风险是走低，而一二线城市依然面临着房地产泡沫累积的风险。在这个条件下，我们就要把一二线城市的房地产市场分出去一部分，扭转对三四五线城市房地产的看空。通过多空之间的转换，实现以居住性为条件推进去库存改革，并将其深化和巩固。

中央要求要提高三四线城市和特大城市之间基础设施的互联互通，提高三四线城市的教育、医疗等公共服务水平，通过基础设施和公共服务的平衡、均衡配置，实现多空转化的有效落地。

第三，去杠杆方面。要在控制总杠杆率的前提下，把降低企业杠杆率作为重中之重。总杠杆不能再增加了。杠杆包括什么？既包括政府的杠杆、家庭的杠杆，也包括企业的杠杆。如何在总杠杆保持稳定的前提下降低企业的杠杆率？我想有这样三个主渠道：

第一个主渠道，我们称之为股权化渠道，大力发展股权类融资，大力推进债权向股权的转化。股权渠道的背后，核心要表现出两点要求：第一点是要大力完善和推进多层次资本市场的建设和发展，形成股权融资更有利的市场条件；第二点是要大力推进债转股改革，这个债转股改革不是政策性的债转股，而是基于市场化和法制化要求下的债转股。也就是说，是一种富有市场效率，并形成市场所认可的风险及其资产价值的债转股。这种债转股将会为二级市场的建设和发展、为债转股金融产品的衍生和创新准备重要的空间和条件。所以债转股不构成当前经济运行的负担，也不构成对未来金融运行的重要风险，它在当期就可以通过市场化的渠道分散出去、转变出去。这是非常重要的一点。因此第一条路就是通过股权化道路来降低企业的杠杆率，股权化的道路又包括多层次资本市场的建设和股权融资的拓宽，以及债转股的安排和提升。

第二个主渠道，要有效推进部分债务的优化配置。要把企业不该过多持有的资产该交给谁就交给谁，相应地在资产转化的过程当中，负债该交给谁也交给谁。比如，2016年9月下旬，中国的一家上市公司通过处置北京两套80多平米的学区房，降低了企业资产负债率，恢复了企业生产经营的条件。那么，这两套80多平米的房子卖给谁了？卖给了家庭。所以，资产转变给家庭的过程，同时也是负债转变给家庭的过程。也就是说，买了这两套80多平米学区房的家庭的杠杆上升了，而卖掉这两套80多平米学区房的企业的杠杆下降了。所以，我们要把资产通过资产处置的方式交给最合适持有资产的主体。比如，最合适持有房地产的资产主体一定是居民和家庭，特别是对于住宅而言，居民和家庭才是最适合持有它的资产主体。企业把房地产资产处置给居民和家庭，是优化资产的配置条件，通过家庭的杠杆率的提高，相应地转化了企业的杠杆率，从而有效地降低了企业的杠杆水平，而在这一过程中，家庭的风险仍在可控的范围之内。因为家庭在买了这两套房子之后，孩子的上学问题既能够得以解决，家庭又多了一个良好的投资品。因此，去杠杆的第二个渠道就是通过资产处置的方式带动债务的优化配置和转表的有序进行，这是降低企业杠杆率的第二个关键着力点。

第三个主渠道，在企业融资的过程中，把企业的一部分债务作为分散的对象分散出去。那么，也许企业的杠杆率并没有明显的下降，但是企业的债务所形成的风险却被大幅度降下来，企业债务的风险大幅度下降以后，企业新的融资空间就被创造出来了。比如，我们把企业信贷的未来收益权作为质押品，打包成一种基金的投资类产品，或者打包成一种资产证券化的产品，它们都可以延伸企业融资的链条，也都可以在杠杆不增加的条件下，增强企业的融资能力。

所以，去杠杆改革的核心在于降低企业杠杆，而降低企业杠杆的核心方式和方法就是我们刚才讲的三点：一是股权融资道路，二是有序转表安排，三是基础债权的衍生和创新。

 

第四，降成本改革。降成本改革核心要降好“六个成本”。

一是降低市场交易性成本。要努力降低市场交易性成本，取消不必要的一切中介和审批。

二是降低企业的税费成本。大家都知道，前一段时间，曹德旺说中国的税负偏高。那么，中国的税负高不高？从国际的横向比较来看，中国的税负并不高；从国内的税负实际占GDP的比重来看，还不到20%，其实也不高。只是我们的税制结构不够合理，在税制外还有大量的政府性收费，形成了企业的负担。因此，我们一方面要减税，另一方面还要做正税清费，把一些税转变成费，再以税为基础实施减税，而在减税的过程当中不能就减税而减税，重要落点是推进税制改革和税收体系的优化。

三是降低要素成本中的资本要素成本。资本要素所涉及的成本叫企业的融资成本，企业的融资成本偏高有两个不合理原因。第一个是金融市场中的竞争不够充分，中介环节过多。因此，我们要大力推进直接融资，减少环节，同时推进市场的开放和竞争机制的完善，通过竞争消除垄断。这是第一条主线，要降低市场中过多的环节和过高的垄断性，采取的方式是大力鼓励直接融资，构建以产品竞争为主要目标的金融市场体系，并且大力推进市场开放，鼓励产品和企业竞争。第二个是在金融市场中形成了很多银行、金融业务、保险公司等等，很多金融主体为了绕开金融管制，实施了大量的表外和委外业务，这些表外和委外业务都提高了资金成本，很多企业通过表外和委外业务才能拿到资金，这些资金的高成本就加到了企业头上。所以我们要把企业的表外和委外业务放到企业的资产负债表表内，至少是按照表内的监管要求进行监管。

四是降低要素成本中的劳动要素成本。首先，劳动要素的成本上升、劳动要素的回报提高是一个正常的市场表现，也是经济发展的目的。经济发展的目的就是让劳动者的价值得以更好地体现，让劳动的报酬更高，让家庭更富裕、人民生活更好，但这里大家也要注意的一个原则是不能提高得过快。那么，大致要达到什么水平？我认为，在当前中国经济总体处于加速折旧的阶段，换句话说，资产，特别是生产性固定资产的价值快速回落，那么，相应地就要多分配一点价值给生产性固定资产，让生产性固定资产得到相对好的回报，从而激励新一轮固定资产投资的扩张。那么，当前的劳动报酬在什么比例下合理？应该是大于等于NDP的增速，小于等于GDP的增速。在L型探底的运行阶段，这是非常合理的一个重要表现，应该以这个表现来构建、完善和提升。

五是降低企业用能成本（或者叫能源成本）。用能成本对很多企业来讲绝大部分是油价和电价，而电价的背后是煤价。因此，要适当降低企业的用能成本，包括降低成品油的价格和降低电价水平。那么，2017年的重中之重就是要推进能源行业的改革，包括推进油、气、电、煤等环节的改革。

六是降低物流成本。我国的物流成本一直偏高，因此在降成本改革中，对物流成本占GDP的比重和物流成本占企业总收入的比重都有明确的下降指标的要求。那么，为什么在降低物流成本的改革上还没有像去杠杆改革那样，出台一些非常强硬的、具体的措施呢？当前，我国的物流成本偏高，所以降物流成本的空间也大。降低物流成本的方式和方法包括几个方面：其一是硬价，要把运费率、仓储费率实实在在地降下去；其二是优化，要优化各个链条、优化企业和产业的组成、优化在运输过程中的衔接等，从而大幅度提升效率。所以说，降低物流成本并不是简单的成本下降，还包括体系的优化和效率的提升，三个方面要择机有序地进行推进。我认为，物流成本的控制和下降，可能更重要的是表现在体系的优化和效率的提升层面上，而不是说在这个过程中，直接降低成品油的价格、降低运输工具的折旧要求等等。

第五，补短板方面。在补短板过程中，一是既要补硬短板，也要补软短板。硬短板是在整个经济运行当中所出现的瓶颈问题；软短板是一些制约着企业风险的控制和管理，比如，随着经济的发展，企业最担心的问题是产权的稳定性，因此软短板最核心的就是要加强产权体系的建设和保护，让企业创造出来的价值能够明确到企业及企业员工头上。我们说，硬短板就是瓶颈。比如，现在山东苹果大丰收，但是北京苹果价格依然非常高，形成山东产地的低价和北京销地的高价之间很重要的瓶颈，就是物流体系和市场价格管理机制的问题反映不出来。也就是说，北京的市民不知道山东的苹果如此便宜，即使知道，在考虑到运输成本和运输过程中的一些管理要求，也没有办法实现苹果由山东到北京的调运。

二是既要补发展短板，也要补制度短板。实际上，发展短板和制度短板是硬短板和软短板的另外一种表达方式，但是二者在内容构成上又不完全一样。比如，发展短板的核心构成是发展短板瓶颈问题，但是发展短板除了瓶颈以外，还包括产业之间的协调性和体系性。也就是说，产业可能没有发展短板瓶颈，两个产业都在高速发展，但是协调性却不好。比如，我们的汽车产业在高速增长，发动机产业也在高速增长，但是汽车产业与发动机产业的匹配度不好，这就会产生发展短板。

再有就是制度短板，比如刚才说的产权制度，就是制度短板的一个构成表现。当然，制度短板还包括很多，比如公平制度的问题。

 

四、供给侧结构性改革的理念与行动

（一）供给侧结构性改革的理念

关于供给侧结构性改革的理念和行动，我们要从当前的经济运行出发，寻找它的理念和行动的落点。2016年中央经济工作会议指出：“我国经济运行面临的突出矛盾和问题，虽然有周期性、总量性因素，但根源是重大结构性失衡，导致经济循环不畅，必须从供给侧、结构性改革上想办法，努力实现供求关系新的动态均衡。”也就是说，中国经济运行面临的最大矛盾就是结构性失衡，而结构性失衡的表现就是经济循环不畅。我认为，经济循环不畅至少表现在以下两个方面：一是生产要素和资源没有按照最有效率的方式进行配置，大量的要素和资源被低效率地配置到一些低效的生产部门当中；二是供给体系找不到需求，要把生产出来的产品卖掉，很难卖，市场出清不了。要素市场的错配和商品与服务市场的无法出清，是导致经济循环不畅的两个重要表现。

那么，这两个表现来自于什么？来自于结构性的失衡。结构性怎么失衡？就是供给体系没有办法适应需求结构的变化和调整。当需求结构变了，供给体系却不变，就会形成市场出清的困难。因此，解决这个问题的方法是当市场需求改变，供给能够及时地发现并做出调整，这是第一点，叫及时性。第二点，这个满足还要在价格可承受的条件下来满足，价格的承受能力与企业的生产成本直接关联在一起。第三点，个性化同时要求产生匹配的时间区间要好，这就要求我们对需求的把握不能从数量上、规模上把握，而必须从功能上把握。也就是说，匹配需求并不是匹配数量和规模，而是匹配对功能的要求。因此，从生产到需求之间的商品市场的出清，就要求我们能够生产出高质量、低成本、高效率的差异化产品，而差异化产品的长处和特征又是功能性的表现，是我的功能跟别人的功能不一样，我能够更好地匹配个性化对功能的需求。这是形成的第一层次的调整和优化。

第二个层次，在要素和资源市场层面，怎样解决要素和资源市场的低效率配置问题？核心是要做好打破垄断，实施价格体制改革和国有企业改革。让前端的要素和资源在配置过程中，以效率为先导，以价格为指标，进行最有效率的配置，而不是受到一些扭曲性因素（比如垄断因素、价格控制因素、国有企业因素等）的影响。要着力推进价格体制改革和国有企业改革，实现两个“毫不动摇”目标——毫不动摇提高国有经济活力、控制力、影响力；毫不动摇提升非公有制经济的活力和创造力。这是我们的理念。那么，中央对在这个理念下要形成的平衡的要求也非常高——“努力实现供求关系新的动态均衡”。也就是说，我们要形成的平衡不是一种暂时平衡的点状态，而是一种持续性的时期状态，均衡条件是一种持续性的平衡条件，并且是在资源得以有效充分利用条件下的平衡条件。平衡强调的是商品和服务市场是出清的，强调的是均衡。也就是说，在要素和资源市场充分有效配置的条件下，商品和服务市场的高度有序的出清，就叫做均衡。现在，均衡前面又加上了“动态”二字，这个要求就非常高了。“动态均衡”既要求均衡是时时刻刻变化的，又要求能够维持好均衡的状态，这绝不是对供给体系的一个简单的提高、转变，而是必须对供给体系从企业组织、市场结构、定价机制、市场运行在整个体系、系统上，进行深入的调整和优化，只有这样才可能构建动态均衡的发展要求。

因此，供给侧结构性改革的理念就是要解决好经济循环不畅，化解结构性失衡，形成的方向是供给体系要能够匹配需求结构，而这种匹配还要求是“动态均衡”的匹配。所以说，这一理念的创新创造是非常大的，并且在这个过程中，又给我们带来了一系列新的要求。

 

（二）供给侧结构性改革的行动

要完成上述要求，就要付诸行动。行动是实现供给侧结构性改革目标的重要条件。行动有三大构成：改革行动、政策行动、企业行动。改革行动和政策是体系要变，企业行动是个体要变。那么，我们之前提到的要“提高质量”，到底是提高个体质量，还是产业群体的质量？我认为，我们提高的是体系，重点是产业整个群体的质量提升。

1.改革行动

2016年中央经济会议指出，供给侧结构性改革的根本途径是深化改革，就是要完善市场在资源配置中起决定性作用的体制机制，深化行政管理体制改革，打破垄断，健全要素市场，使价格机制真正引导资源配置。也就是说，改革就是要使市场机制的作用得以最大化发挥，并使价格机制成为资源配置的核心指标和指针。这是第一个根本途径，深化改革。

为了实现“深化改革”这一根本途径，我们在改革的过程当中，要做好以下四个方面的工作。第一，对于改革的设计，要完善跨部门的统筹机制，不能把改革做成碎片化。第二，既要制定方案，又要推动落实。改革的方案要求和落实要求，将会在改革的推进过程当中，越来越直接地表现出来。比方说东北振兴战略，新一轮的东北振兴战略在公布战略之后，接下来就要公布工作的要求和重点：谁来负责什么、怎么落实等等。第三，做好顶层设计。没有顶层设计体系，我们的措施之间就会缺乏系统性和彼此之间的相互呼应，甚至会形成相互掣肘的局面。第四，在顶层设计的条件下，充分调动地方和基层推动改革的积极性和主动性。也就是说，我们的顶层设计不是一种具体操作方案，而是一种战略、框架和逻辑，按照这个目标、框架、战略和逻辑去做，各地方因地制宜进行必要的调整和转化，最终实现我们的战略目标，达到我们的战略目的，实现体系化的有序推进。这就叫做顶层设计下要充分调动地方和基层的积极性和主动性。

根据改革的上述要求，我们在改革当中要着力做好以下五个方面的改革：

第一，要深化国企和国资的改革。在深化国企和国资改革过程中，要在商品和服务市场当中实现有效率的差异化生产，追求资源和要素的有效配置。要进行国有企业改革，除了国有经济和非公有制经在功能性的差异以外，在产权、职工的保护、社会待遇上还要公平化、一致化起来。对于这种公平化和一致化，从国有资产管理体制的角度来讲，要进一步理清政企分开的要求。特别是政府和资产管理业务的有效分开，要以管资本为主来加强国有资产监管。也就是说，政府的国有资产监管，主要管的对象是资本，主要资本的管理要求是国有资本的保值和增值，而不是国有资本以什么样的具体形态把它存储和展现出来。在这个条件下，国有资本又将通过出资入股并占有股权的方式，跟生产过程当中的具体资产形态相结合，但是这种结合不是由政府直接进行管理和控制的，而是假借一个资本持有主体来完成的。因此，我们要在市场当中，大力构建两类国有资本公司——国有资本运营公司和国有资本投资公司。国资委以管资本为主，重点加强对国有资本运营公司和投资公司的监管，而国有资本运营公司和投资公司又以出资人的身份参与国有企业的生产经营和改革。在这个条件下，国有资本运营公司和国有企业之间是平等的民商事法律主体。也就是说，它对企业的生产经营的影响在于：一是选聘中高层管理者，二是开展资产审计，三是在这个过程当中参与企业的重大生产经营决策，而对于企业的日常经营管理基本上不做涉及。这是国有资产经营管理体制的变化和调整。

那么，国有资产的国有企业股权和治理结构的变化主要是混合所有制改革。因此，要大力推进混合所有制改革，既做增量又做存量，按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。所以大家可以看到，国有企业的改革重点已经向纵深延伸，混合所有制改革延伸的这些行业都是往往被称为“垄断行业”或者说得客气一点叫“自然垄断行业”的这些领域。在这个过程中，混合所有制改革既是国有企业的改革，也是垄断行业的改革，所以这个改革万众瞩目，对国有企业、中国经济、中国股权市场的建设与发展，对中国多层次资本市场的完善与提升都有着至关重要的影响。

第二，要加强产权保护制度建设，抓紧编纂民法典，加强对各种所有制组织和自然人财产权的保护。保护企业家精神，支持企业家专心创新创业。产权保护体系的建设和发展，对供给侧结构性改革，对创新生产组织方式的作用十分巨大，同时还能使中国经济有效地克服高折旧条件下的资产积累和企业发展与提升的问题。

第三，要稳妥推进财税改革，落实推动中央与地方财政事权和支出责任划分改革，加快制定中央和地方收入划分总体方案，抓紧提出健全地方税体系方案。也就是说，首先要使预算调整能够有效推进供给侧结构性改革。因此，我们对税制就不能仅仅是简单地谈减税，而是要使生产环节的减税与供给侧结构性改革的产业调整需求和产业链的调控需求有效地结合和统一在一起。其次，在财政支出方面，供给侧结构性改革往往需要创新，需要“四新”：新技术、新业态、新模式、新产品。这些“新”的背后都有可能带来转型风险的快速累积和企业折旧的快速提升，我们要通过有效的财政支出来引导市场资源的战略性的有效配置，不能只看短期利益，还要重视长期利益的协调、完善、提升和巩固，通过预算调整、预算管理来推进中国供给侧结构性改革的深化和有效的推进。除此之外，还要兼顾政府之间的利益，防止政府之间的利益诉求而导致改革进程出现扭曲，要落实推动中央与地方财政事权和支出责任划分改革，加快制定中央和地方收入划分的总体方案，抓紧提出健全地方税体系方案。

第四，要审慎推进金融体制改革，深入研究并积极稳妥推进金融监管体制改革，深化多层次资本市场体系改革，完善国有商业银行治理结构，有序推动民营银行发展。

第五，要推动养老保险制度改革，加快出台养老保险制度改革方案，使要素配置打破区域和地域界限，在全国市场范围内实现更加有效，更加有序的配置环境。

 

2.政策行动

政策行动要解决好两个方面的问题。

第一个问题，为何实体经济收益赶不上资产市场的收益？实际上，资产回报率等于两个方面的加总：一是资产收益率，二是资产溢价水平。从中国的生产性固定资产来看，我们的生产性固定资产几乎没有溢价的可能，现在存在的可能就是折旧而导致的价值回落。也就是说，我们不仅没有溢价的可能，相反因为折旧的增加还可能导致价值水平的大量回落。在这个条件下，资产市场既存在资产收益率，又存在资产溢价的可能，而生产环节只有收益率，没有资产溢价。因此，当前实体经济的收益就开始低于资产市场的收益率水平，尽管资产的收益是通过实体经济的生产环节的收益再分一部分过来，但是它毕竟是两部分加总的结果。我们要想让实体经济的资产回报率超过资产市场的资产回报率，就得扭转资产价格的快速溢价、对资产回报率的扭曲以及对资本资源配置的扭曲的影响。

大家都知道，钱不进实体经济，而是去了房地产市场。那么，钱为什么都去了房地产市场？因为房地产市场的收益率高。为什么房地产市场的收益率高？因为房子既有资产收益率（比方说我把房子租给你，我所获得的租金收入是一种收益率的回报），又有房屋的价格溢价（比如房价的上涨）。那么，房屋的实际回报率就等于收益率加上房屋的资产溢价。而在企业的生产过程中，生产资产都是折旧的，比如厂房、固定设备等固定资产都是有折旧的，在这个过程中，资产不仅没有溢价，反而资产价值还在回落。那么，你只能靠什么？只能靠资产收益率。也就是说，生产环节只靠资产收益率，而资产环节又靠收益率又靠溢价。如果当收益率下滑的时候，生产环节自然而然对资本的吸引能力就大幅度下降，资本要素就更多地配置在资产环节中了。那么，要想让生产环节发展，要想让生产企业根据供给侧结构性改革的要求动起来，能够去追求创新，能够在这个过程当中成体系地形成对质量的追求，就必须解决好收益率回报的问题。而这种回报，就要限制资产价格的溢价，对资本的配置更多地回归到资产收益率的轨道上去。也就是说，大家是要拼资产收益率，谁的资产收益率高，资本就向哪个环节集中，而不是看谁的资产溢价的可能性大。

在这个条件下，要推出对房地产市场的一系列长效调控机制，大力控制不必要的投资和投机活动，真正让房地产以居住为目标，让生产企业以产出和效率为目标进行生产设计。这是我们要解决的第一个问题。

第二个问题，为何实体经济追求规模而不是效率？也就是说，为什么中国的实体经济在生产过程中，仍然是以规模为先导，而不注重效率的提升？为什么大家都去注重快速地扩张生产规模，而不是快速地形成效率提升的能力和空间？我认为，导致这个原因的核心是由三个方面的因子构成的。一是创新租金的快速消散。企业有了一个创新活动，创新以后就会形成市场的垄断，但是很快就被山寨和模仿，被山寨和模仿以后，创新的垄断性就没有了。因此，企业在创新以后，马上就开始追求大规模生产，而不是追求对创新的持续性深化和不断优化，从而提高创新的可持续性和创新的价值，以及它在当期表现的稳定性。二是市场机制的低效运行。也就是说，实体经济好不容易取得的创新空间，市场却感知不到。三是居民资产负债表的使用失序。我们刚才讲到，把一部分资产转移给居民，同时将杠杆也转移给居民，这是一个比较切实的选择，但是大家要注意，居民资产负债表不仅是要用来进行投资的，还是用来消费的，要在消费和投资之间取得一种平衡。如果硬生生地把居民资产负债表都拽到投资环节，那么接下来在消费层面就会表现出瓶颈和不足，而消费层面的瓶颈和不足又会制约当期市场的出清，市场出清不了，市场承受价格的能力有限，市场接受高质量产品的诉求有限，就会形成一系列重要的风险。

在这个条件下，我们在政策行动上就要注意，至少在财政和货币政策方面要按照以下三个方面来行动：

一是财政政策要更加积极有效，预算安排要适应推进供给侧结构性改革、降低企业税费负担、保障民生兜底的需要。

二是货币政策要保持稳健中性，适应货币供应方式新变化，调节好货币闸门，努力畅通货币政策传导渠道和机制，维护流动性基本稳定。要在增强汇率弹性的同时，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

三是要把防控金融风险放到更加重要的位置，下决心处置一批风险点，着力防控资产泡沫，提高和改进监管能力，确保不发生系统性金融风险。

大家可以看出来，在这个过程中的核心就是要解决两个问题：一要让优秀的劳动要素和资本要素能够进入实体经济；二是要让实体经济以追求效率作为核心目标，而不是以追求产出规模为核心目标。

 

3.产业和企业行动

产业和企业行动的核心表现在以下三点：一是农业及农业产业化，二是制造业及生产性服务业，三是资产市场及房地产行业。我简单把这三个行业和企业行动跟大家做一个交代。

（1）农业供给侧及农业产业化的行动

从农业的角度来讲，农业要进行供给侧结构性改革和农业产业化，核心是要生产出高质量的、差异化的农产品出来。换句话说，就是要使农产品的供给质量提升，差异化得以体现，把农产品从过去的标准化和同质化的特征转变成差异化。也就是说，你家生产的粮和我家生产的粮在本质上都是粮，但是在特征上，你家有你家的特征，我家有我家的特征，这样就区分了你的产品和我的产品。产品在区分以后，如果市场能够为你的产品和我的产品做出不同的定价，我就可以追求我的产品的特质，在这个过程当中我就愿意付出更多的劳动、投入更多的资本、开展更多的研发，采取一切方式来维持我的产品质量。在这个条件下，才能形成所谓的农业供给侧改革。也就是说，所谓农业供给侧改革的本质就是把农产品从同质化产品转为差异化产品，把农业从追求规模和产出转变成追求效率和质量。

2016年中央经济工作会议指出：“要把增加绿色优质农产品供给放在突出位置，狠抓农产品标准化生产、品牌创建、质量安全监管。” 从农业供给侧改革的“四梁八柱”的构成来看，核心是要做好以下几个方面的改革：

一是农业生产环境的治理。要想生产出质量更高的绿色农产品，就要有良好的农业生产环境。

二是农产品市场的完善和价格机制的改革。要完善农产品市场，让农产品能够面向市场，直接开展营销和经营活动。比如，因为没有许可证而参与玉米的买卖，从而被严厉的追责等情况，应该随着市场的变化而不断进行调整、完善，要让农业生产者直接面向市场。在这个条件下，要为农产品的价格机制改革创造良好的空间。因为如果我生产了差异化的产品，但是却没有差异化的价格，那么我还有什么动力去生产差异化的产品？所以说，要让价格以市场的供求为准，形成市场的价格，相应的收储制度也要服务和服从于改革要求。

三是生产投入品的产权清晰、保护严格。要想实现高质量产品的生产，没有投入是不可能的。而如果在投入以后，所形成的产权保护不严格，那么投入的风险就太大了。因此，必须要对生产的投入品进行产权清晰和保护严格的改革。

四是产出收益的权利保护和有效运用。比如，我投入的产品生产出来了，并且通过市场实现了收益，那么，我的收益怎样能够牢牢地归我所有而不被其他人侵犯？所以，我们要进行产出收益的权利保护和产出收益权利的有效运用。

五是推动技术进步和自主化生产。也就是说，我在这个过程当中，可以决策生产还是不生产、生产什么、怎么生产、在生产过程中如何通过差异化的技术保障产品质量和差异性等，这些都是由生产者（农民、新型农业生产主体、农民合作社等）进行自主决策的一个过程。

根据供给侧结构性改革的基本规律在农业运行当中的体现，中央是这么要求的：一是要加大农村环境突出问题综合治理力度，加大退耕还林还湖还草力度，这是农业生产环境的治理；二是要积极稳妥改革粮食等重要农产品价格形成机制和收储制度，这是农产品市场价格完善的改革；三是细化和落实承包土地“三权分置”办法，培育新型农业经营主体和服务主体，这是生产投入品的产权清晰和严格保护的改革；四是深化农村产权制度改革，明晰农村集体产权归属，赋予农民更加充分的财产权利；五是统筹推进农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革试点，这是产出收益的权利保护和有效运用；六是要严守耕地红线，推动藏粮于地、藏粮于技战略加快落地，保护和提高粮食综合生产能力，广辟农民增收致富门路，这是推动技术进步和自主化生产。

 

（2）制造业及生产性服务业的行动

制造业及生产性服务业供给侧结构性改革表现的核心是要提高质量和核心竞争力，扩大高质量产品和服务供给。根据这个方向，“四梁八柱”的改革是这样要求的：

一是要坚持质量第一的目标，降低筛选和配置成本。质量第一，既是形成差异化的必要条件，同时质量一旦可靠，消费者在进行商品选择的时候就无需考虑过多的问题，这样就大幅度降低消费者商品选择的风险，有效降低筛选和配置成本。也就是说，对于市场的效率而言，仅仅表现差异化就行了，其他的质量问题不用消费者考虑。只有这样，才可能凸显差异化，保障市场效率，实现差异化产品的最快最优配置。

二是保持差异化，追求“工匠精神”。差异化不是来自人为的差异，而是来自自己对产品和服务的最精深、最专业的理解，并且这种理解是动态变化的，不是静止不动的。“工匠精神”不是强调守着老传统一动不动，而是强调这种精益求精是一种动态的变化，能够始终让我的差异化在不同的时代得到最完美体现和最优表达的一种精神，这种精神称之为“工匠精神”。

三是实施创新驱动，培育“四新”基础。在这个过程中，要大力推动创新驱动，惟有创新才可能形成“四新”，也就是新产品、新技术、新业态和新商业模式。

四是实现内外联动，改善营商环境。内外联动，既是市场的融合，也是要素的融合，还是产业链、价值链的有序调整和完善。所以说，我们既要勇敢地面向外部市场，又要把外部市场的好东西拿过来；既要自主性地走出去，实现国际产能合作，又要大胆、谦虚地引进来，使国际产业链和价值链在中国的运行得以巩固和提升。

五是优化产业组织，提升要素效率，包括配置效率和生产效率。也就是说，我们的差异化生产是一种高效率的生产，我们要追求的是高质量、高效率、低成本的差异化，而差异化往往是在这几个形容词（高质量、高效率、低成本）当中不能兼容的。所以，如果没有模式创新，没有整个供给体系的质量提高，是无法做到这些发展要求的。

六是保障市场公平，提升中小企业的地位和作用。要真正意义上把中央所说的中国未来的产业核心（小型化、智能化、专业化）放到实处，把中小企业的作用激发出来，让中小企业和中国企业的未来能够有序、名副其实地统一在一起。

根据上述关于制造业和生产性服务业在供给侧结构性改革当中的“四梁八柱”，中央是这样来表述的：“要树立质量第一的强烈意识，开展质量提升行动，提高质量标准，加强全面质量管理。引导企业形成自己独有的比较优势，发扬‘工匠精神’，加强品牌建设，培育更多‘百年老店’，增强产品竞争力。实施创新驱动发展战略，既要推动战略性新兴产业蓬勃发展，也要注重用新技术新业态全面改造提升传统产业。要建设法治化的市场营商环境，加强引进外资工作，更好发挥外资企业对促进实体经济发展的重要作用。要更加重视优化产业组织，提高大企业素质，在市场准入、要素配置等方面创造条件，使中小微企业更好参与市场公平竞争。”

 

（3）房地产市场与房地产行业的行动

在房地产市场与房地产行业的行动中，我一直听到社会上有一种误解，说中央要限制房地产行业的发展，或者说政策层面要打压房地产市场。这里大家要注意的是：房地产价格和房地产市场是两个概念，房地产泡沫和房子的建造也是两个概念。从中国的房地产市场来讲，我们还要满足2.76亿农民工的安居需要，满足近1亿大学生的安居需要，所以房地产房子的建造和房地产市场的提升是必须要推进的；从供给的情况来看，对于房地产市场中的功能性房地产市场（比如健康地产、旅游地产、文化地产、养老地产等）而言，现在还停留在概念上，实际得以落实并大力推广的情况并不多见。因此，从供给和需求层面来讲，房地产市场都大有前途，房屋的建造、维护、修缮、提升都是当前国内经济需求中的重要构成。我们要调整和完善的是房地产市场，打压和进行转化的是房地产价格和房地产泡沫。所以，认为房地产行业是控制和打压的对象、房地产行业不是供给侧结构性改革当中的构成的这种观点是错误的。因为房地产行业恰恰就是供给侧结构性改革中非常重要的构成行业，而只是房地产价格是我们要严格控制并深度转化调整和进行一定程度的风险管理的重要对象。

根据上述表述，在房地产行业当中，要推进房地产行业产出的差异化。产出要追求质量，追求与需求结构的匹配、完善和调整，同时还要注重风险防范。推动房地产企业由重资产模式转为轻资产模式，与房地产信托投资基金共同开展房地产的建设和开发活动。我们要做好这一条。

2016年中央经济会议指出：“促进房地产市场平稳健康发展。要坚持‘房子是用来住的、不是用来炒的’的定位，综合运用金融、土地、财税、投资、立法等手段，加快研究建立符合国情、适应市场规律的基础性制度和长效机制，既抑制房地产泡沫，又防止出现大起大落。要在宏观上管住货币，微观信贷政策要支持合理自住购房，严格限制信贷流向投资投机性购房。要落实人地挂钩政策，根据人口流动情况分配建设用地指标。要落实地方政府主体责任，房价上涨压力大的城市要合理增加土地供应，提高住宅用地比例，盘活城市闲置和低效用地。特大城市要加快疏解部分城市功能，带动周边中小城市发展。要加快住房租赁市场立法，加快机构化、规模化租赁企业发展。加强住房市场监管和整顿，规范开发、销售、中介等行为。”

这就是农业及农业产业化、制造业及生产性服务业、资产市场及房地产行业面对供给侧结构性改革的基本要求和行动方向。

小结：

通过对上述四个大问题的分析，我对供给侧结构性改革在2017年的深化和行动进行了全方位论述，希望大家通过对前述内容的掌握，可以有效地指导自己的实践，指导我们推进个体创新和体系发展、体系质量提升。

第一，全体同志要积极做好经济工作，同时要贯彻落实党的十八届六中全会精神，把全面从严治党要求体现在党领导经济工作之中。

第二，要深入调研，加强学习，提高本领，使制定的政策更加符合实际。要抓住想干事、敢干事这两个关键点，健全正向激励机制，促进干部创造性开展工作。

第三，全党和全国各族人民要坚定信心、知难而进，尽心尽力把经济工作做好，促进经济平稳健康发展和社会和谐稳定，以优异成绩迎接党的十九大胜利召开。

我今天跟各位同志的汇报和交流就到这里，谢谢大家。

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责任编辑：张一博

文章来源：http://www.71.cn/2017/0124/931994.shtml